Los expertos dicen que parece poco probable que los precios del oro se mantengan débiles

Una debilidad prolongada en los precios del oro parece poco probable dado que los fundamentos a largo plazo siguen favoreciendo al metal amarillo.

Aunque los precios del oro en COMEX han caído un 7% en lo que va de noviembre, los expertos creen que la posibilidad de más recortes de tasas de interés y una mayor inflación podrían impulsar la demanda del metal precioso.

Sin embargo, el oro ha estado en dificultades desde el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses de la semana pasada, mientras el dólar subía.

Un dólar más fuerte pesó sobre el oro, ya que hizo que el metal amarillo fuera más caro para los compradores extranjeros, limitando así la demanda.

Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG, afirmó:

Sin embargo, una inflación más alta podría favorecer los precios del oro en el mediano y largo plazo.

En las semanas previas a las elecciones, el dólar estadounidense ya había subido notablemente en previsión de una victoria de Trump.

“Sin embargo, esto no impidió que el precio del oro subiera a nuevos máximos históricos”, dijo Fritsch.

“Aparentemente, los participantes del mercado están actuando después de las elecciones según el principio de ‘comprar el rumor, vender el hecho’”.

Inflación pegajosa en EE.UU.

El miércoles, el índice de precios al consumidor de Estados Unidos estuvo en línea con las expectativas del mercado. El índice IPC subió un 2,6% en octubre en términos anuales y también aumentó un 0,2% con respecto a septiembre.

Una inflación más alta complica el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que es uno de los indicadores preferidos del banco central para evaluar la economía y decidir sobre la política monetaria.

Un aumento de la inflación suele ser una buena noticia para los precios del oro. “Debido a que la inflación reduce el poder adquisitivo del dinero y aumenta la demanda de bienes físicos, muchas personas consideran que el oro es una buena cobertura contra la inflación”, afirmó Kitco.com en un informe.

Además, se espera que el presidente electo Donald Trump aumente los aranceles sobre todos los bienes importados y aplique recortes de impuestos, lo que se espera que aumente los precios en Estados Unidos y acelere la tasa de inflación.

Según la herramienta CME FedWatch, los operadores han descontado una probabilidad del 62,4% de que el banco central estadounidense recorte las tasas en 25 puntos básicos en diciembre.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, se muestra más cauteloso

El jueves, el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, dijo en un evento en Dallas que, con la economía aún creciendo, el mercado laboral sólido y la tasa de inflación por encima del umbral del 2%, el banco debe tener cuidado con más recortes.

Esto afectó el sentimiento del mercado, ya que disminuyó la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en diciembre.

Pero los expertos creen que la administración entrante de Trump podría de todos modos presionar a la Fed para que flexibilice su política monetaria.

"Si Trump influyera aún más en la política monetaria de la Fed y esta no respondiera como se requiere a una mayor inflación, el precio del oro aumentaría significativamente", dijo Fritsch de Commerzbank.

Además, los analistas de Kitco.com también creen que Trump podría presionar a la Fed para que flexibilice las políticas monetarias con el fin de impulsar la economía.

“Muchos anticipan que Trump alentaría a la Reserva Federal a adoptar una postura más moderada para impulsar el desarrollo económico, dadas sus reiteradas declaraciones expresando su deseo de tasas de interés más bajas”, dijo Kitco.com en un informe.

El retroceso del oro, una oportunidad para los inversores

La semana pasada, los resultados de las elecciones estadounidenses le quitaron fuerza al repunte del oro en lo que va de año. El Consejo Mundial del Oro (WGC) dijo en una nota que la reacción fue "un poco instintiva".

Después de la contundente victoria de Trump, el continuo fortalecimiento del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro, y un impulso a las criptomonedas junto con el sentimiento de riesgo en las acciones han pesado sobre el precio del oro.

“Estos factores podrían presagiar una pausa bienvenida, incluso un retroceso saludable en el corto plazo, para el oro”, dijo WGC.

Es probable que los inversores encuentren oportunidades de compra durante estos tiempos de incertidumbre, especialmente si los precios del oro siguen cayendo.

“La función de cobertura del oro es crucial debido a las actuales presiones inflacionarias y a razones geopolíticas; un cambio en la política de la Fed podría revivir una tendencia positiva”, añadió Kitco.com.

Las políticas de Trump para mantener la demanda de oro

Los expertos dijeron que los recortes de impuestos planeados por Trump probablemente conducirán a un aumento significativo del déficit presupuestario.

Esto podría poner en duda la solvencia de las finanzas públicas estadounidenses, afirmó Fritsch.

“Esto beneficiaría al oro, que, a diferencia de los bonos del gobierno estadounidense, no puede multiplicarse a voluntad”, añadió Fritsch.

“En este contexto, es probable que los bancos centrales de las economías emergentes busquen aumentar aún más la proporción de oro en sus reservas de divisas, lo que iría acompañado de continuas compras de oro”.

Commerzbank AG cree que todavía existe la posibilidad de nuevos máximos históricos en los precios del oro.

Mientras tanto, el WGC señaló que, incluso con los actuales obstáculos para el oro, todavía hay un apoyo fundamental para los precios. "Y si se trata de un retroceso, no esperamos que se convierta en una caída", dijo el consejo.

Según WGC, la reciente caída del oro es un fenómeno de corto plazo.

Dijo que los inversores occidentales, fuera del sector de futuros, no han añadido mucho oro este año, por lo que es poco probable que haya una gran cantidad de vendedores esperando.

Además, los mercados de valores estuvieron muy concentrados y muy valorados al final de un ciclo económico, mientras que las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas. Se espera que estos factores mantengan la demanda de oro en el largo plazo.