No se vislumbra un respiro para los débiles precios del petróleo, incluso en medio de las crecientes tensiones geopolíticas

Los precios del petróleo subieron ligeramente el lunes debido a que las tensiones entre Rusia y Ucrania aumentaron durante el fin de semana.

Según informes, Rusia lanzó el domingo su mayor ataque aéreo contra Ucrania en casi tres meses, dañando el sistema eléctrico del país.

La escalada se produce en un momento en que los precios del petróleo han estado cayendo debido a las preocupaciones sobre la baja demanda y un posible exceso de oferta en 2025.

Al momento de escribir este artículo, el precio del crudo Brent en el Intercontinental Exchange era de 71,14 dólares por barril, un aumento del 0,1%.

El crudo West Texas Intermediate se situó en 66,98 dólares por barril, también un 0,1% más que el cierre anterior.

El aumento de los precios ha sido limitado debido a que las importaciones de petróleo de China han seguido cayendo, mientras que el procesamiento de crudo también ha disminuido el mes pasado.

China es el principal importador de petróleo crudo del mundo.

Tensiones entre Rusia y Ucrania

Reuters informó que Estados Unidos ha cambiado su postura y la administración de Joe Biden ha permitido a Ucrania utilizar armas de fabricación estadounidense contra Rusia.

Según dos funcionarios estadounidenses y una fuente familiarizada con la decisión citada por Reuters, la administración Biden ha permitido a Ucrania utilizar armas basadas en Estados Unidos para atacar profundamente a Rusia.

El Kremlin había advertido anteriormente que consideraría la decisión de flexibilizar los límites al uso de armas estadounidenses por parte de Ucrania como una escalada significativa.

Hasta el momento, la guerra entre Rusia y Ucrania no ha provocado ninguna pérdida de petróleo crudo por parte de Rusia.

Rusia es uno de los principales exportadores de petróleo incluso con las duras sanciones de los países occidentales.

Sin embargo, los analistas creen que si Ucrania decide atacar las instalaciones petroleras en Rusia, el suministro correrá un gran riesgo.

El analista de mercados de IG, Tony Sycamore, dijo a Reuters:

Sin embargo, las sombrías perspectivas sobre la demanda y las persistentes amenazas de un exceso de oferta significan que los precios podrían no subir drásticamente.

Perspectivas sombrías para la demanda

La semana pasada, tanto la Organización de Países Exportadores de Petróleo como la Agencia Internacional de Energía redujeron sus previsiones de crecimiento de la demanda mundial de petróleo.

Aunque las predicciones de la OPEP son demasiado optimistas, el grupo revisó a la baja sus previsiones por cuarto mes consecutivo.

La OPEP espera que la demanda crezca en 1,8 millones de barriles por día en 2024 y otros 1,5 millones de barriles por día el próximo año.

Ambas proyecciones habían sido recortadas en poco más de 100.000 barriles por día respecto a sus estimaciones anteriores.

En el caso de la AIE, la agencia espera un crecimiento de la demanda mundial de petróleo por debajo de la marca de 1 millón de barriles por día tanto en 2024 como en 2025.

Esta cifra fue significativamente inferior a las estimaciones de la OPEP.

Además, la AIE cree que el mercado petrolero se enfrentará a un importante exceso de oferta el año próximo. La mayoría de estas preocupaciones por el exceso de oferta se deben a la escasa demanda.

La AIE dijo que se espera que el suministro de petróleo de países no pertenecientes a la OPEP, especialmente de Estados Unidos y Brasil, aumente en 1,5 millones de barriles por día en 2025.

Esto será más que suficiente para compensar el crecimiento esperado en la demanda de petróleo, afirmó.

Además, el exceso de oferta “probablemente será considerable si la OPEP+ reduce gradualmente sus recortes voluntarios de producción de 2,2 millones de barriles por día en el próximo año, como está planeado actualmente”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.

Es probable que los precios se mantengan más bajos

Con el actual equilibrio del mercado, incluso si hay ligeras interrupciones en el suministro desde Rusia, es probable que los precios del petróleo se mantengan bajos.

Es probable que el aumento de oferta esperado el próximo año compense cualquier interrupción en el mercado.

Además, está previsto que la OPEP+ deshaga algunos de sus recortes voluntarios de producción y aumente la producción en 180.000 barriles por día a partir del 1 de enero.

Aunque el cártel había extendido estos recortes desde junio, la caída de la cuota de mercado de los países de la OPEP, incluida Arabia Saudita, había llevado al Reino a pensar en abandonar su deseo de precios del petróleo mucho más altos.

Barbara Lambrecht, analista de Commerzbank, dijo en un informe:

Si el peso pesado de Arabia Saudita ya no está dispuesto a ceder cuota de mercado a cambio de precios más altos, y el cártel en consecuencia se adhiere a la expansión planificada de la producción, existe el riesgo de un exceso de oferta masivo el próximo año, lo que probablemente hará que los precios caigan significativamente.

Mientras tanto, la incertidumbre en torno al ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos también podría pesar sobre los precios del petróleo.

Como la inflación se mantuvo estable en Estados Unidos y el mercado laboral fue resiliente, los funcionarios de la Fed indicaron la semana pasada que el banco central tendría que ser “cuidadoso” con una mayor flexibilización.

Desde septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos ha recortado los tipos de interés en 75 puntos básicos en el transcurso de dos reuniones.

El mercado espera que el banco central recorte las tasas en otros 25 puntos básicos en diciembre.

Las tasas elevadas aumentan los costos de los préstamos y al mismo tiempo limitan la liquidez en la economía.

Esto es bajista para el petróleo crudo y otras materias primas.