El banco central de China mantiene estable la tasa de interés de mediano plazo mientras el yuan se tambalea

China mantuvo su tasa de préstamo a mediano plazo el lunes, lo que indica el enfoque de su banco central en estabilizar el yuan en medio de presiones cambiarias exacerbadas por la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

El Banco Popular de China (PBOC) mantuvo estable la tasa de facilidad de préstamos a mediano plazo (MLF) en 2% para 900 mil millones de yuanes (124.260 millones de dólares) en préstamos a un año a instituciones financieras seleccionadas, según el comunicado oficial del banco.

Durante la operación del lunes, las tasas de oferta oscilaron entre 1,90% y 2,30%, y los préstamos MLF totales ahora ascienden a 6,239 billones de yuanes, según el banco central.

El economista jefe de China del Banco de Inversión UBS, Wang Tao, dijo a CNBC que la tasa MLF se mantendrá en el 2% durante este año, antes de disminuir al 1,2% a fines de 2025 y luego al 1,0% en 2026.

De manera similar, el presidente de Pinpoint Asset Management, Zhiwei Zhang, anticipa que el Banco Popular de China se abstendrá de realizar recortes de tasas adicionales hasta que la nueva administración estadounidense asuma el cargo en enero, lo que podría introducir aranceles más altos a las exportaciones chinas.

Zhang señaló que la fuerte apreciación del dólar estadounidense ha presionado a las monedas globales, incluido el renminbi (RMB), y afirmó que es poco probable que el banco central se apresure a recortar las tasas de interés.

Desde las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre, el yuan offshore se ha depreciado más del 2%.

La depreciación del yuan frente al dólar ha sido constante, y la moneda extranjera ha perdido aproximadamente un 3,3% desde el 24 de septiembre, cuando Pekín anunció su primera ronda de medidas de estímulo destinadas a apuntalar la economía en desaceleración. El yuan extranjero cotizaba a 7,2472 el lunes.

Gary Ng, economista senior de Natixis, afirmó que es probable que el Banco Popular de China adopte un enfoque cauteloso, evaluando los resultados de las políticas paso a paso.

Si bien China podría favorecer un yuan más débil para apoyar las exportaciones, Ng sugirió que las autoridades apuntarían a una depreciación gradual en lugar de shocks abruptos.

La semana pasada, el banco central también mantuvo sin cambios las tasas preferenciales de los préstamos a 1 y 5 años en 3,1% y 3,6%, respectivamente.

El LPR a 1 año influye principalmente en los préstamos corporativos y domésticos, mientras que el LPR a 5 años sirve como referencia para las hipotecas.

Los economistas predicen que el Banco Popular de China podría reducir el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) para los bancos comerciales en los próximos meses para equilibrar la revitalización económica con la estabilidad del tipo de cambio.

El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, insinuó anteriormente que el RRR podría reducirse entre 25 y 50 puntos básicos para fin de año, dependiendo de las condiciones de liquidez.

Pan también sugirió un posible recorte de 20 puntos básicos a la tasa repo inversa a siete días antes de que concluya el año, enfatizando la dependencia del Banco Popular de China de un conjunto diverso de tasas para implementar la política monetaria, en contraste con el enfoque singular de la Reserva Federal de Estados Unidos en una tasa de interés de referencia.