Por qué los aranceles de Trump pueden afectar más a las empresas del Reino Unido que a las europeas

La promesa de Donald Trump de imponer aranceles de hasta el 20% a las importaciones globales, con tasas aún más altas para China y México, podría tener implicaciones significativas para los exportadores británicos.

Dado que Estados Unidos es el principal mercado de productos británicos, como Land Rover, maquinaria, productos químicos y productos farmacéuticos, Gran Bretaña se enfrenta a una exposición única a las políticas proteccionistas del presidente electo.

La dependencia comercial del Reino Unido respecto de EE. UU. es mayor que la de sus homólogos de la UE

Según datos del McKinsey Global Institute y UN Comtrade, Estados Unidos es el principal destino de nueve de los 15 sectores exportadores británicos.

En comparación, sólo cuatro sectores alemanes y uno francés dependen en igual medida de la demanda estadounidense.

"En lo que respecta únicamente a bienes, Estados Unidos tiene una participación más dominante en las exportaciones del Reino Unido en muchos sectores de lo que sería el caso de países clave de la UE", dijo Tera Allas, directora de investigación y economía de McKinsey Reino Unido e Irlanda.

Esta dependencia descomunal deja a las empresas del Reino Unido más vulnerables a los cambios en las políticas comerciales estadounidenses.

Sin embargo, el sólido sector de servicios de Gran Bretaña (que representa casi dos tercios del comercio entre el Reino Unido y Estados Unidos) podría brindar cierto aislamiento frente a posibles aranceles.

Las exportaciones de bienes, aunque menos significativas en términos de contribución al PIB agregado, todavía representan un componente crítico del tejido económico británico.

Alta exposición en los sectores de transporte y farmacéutico

El sector de equipos de transporte, que incluye a actores importantes como Rolls-Royce Holdings Plc y Jaguar Land Rover, está particularmente expuesto.

En 2022, casi una quinta parte de los 89.000 millones de dólares en ventas de equipos de transporte del Reino Unido provinieron de Estados Unidos.

Rolls-Royce, que obtuvo casi un tercio de sus ingresos globales en América del Norte en 2023, también opera instalaciones en Indiana, Michigan y Carolina del Sur, lo que potencialmente la protege de los peores impactos de los aranceles.

Mientras tanto, Jaguar Land Rover depende de Estados Unidos para casi una cuarta parte de sus ingresos anuales de 29.000 millones de libras.

De manera similar, los gigantes farmacéuticos AstraZeneca Plc y GSK Plc obtienen el 42% y el 52% de sus ventas, respectivamente, del mercado estadounidense.

Ambas empresas han estado intensificando sus operaciones de fabricación en Estados Unidos, posiblemente como cobertura ante futuras perturbaciones del comercio.

La relación comercial entre el Reino Unido y Estados Unidos está valorada en más de 300 mil millones de libras anuales

Si bien la relación comercial general entre el Reino Unido y los Estados Unidos (valorada en más de 300 mil millones de libras anuales) está impulsada en gran medida por servicios exentos de aranceles, la amenaza a las exportaciones de bienes es real.

Bloomberg Economics ha advertido que, en el peor de los casos, las medidas proteccionistas de Trump podrían hacer que el crecimiento del PIB del Reino Unido caiga por debajo del 1%.

“Las exportaciones de bienes del Reino Unido parecen muy expuestas a posibles aranceles de Trump”, dijo Emily Fry, economista senior de la Resolution Foundation en un informe de Bloomberg.

“Estados Unidos es nuestro mayor mercado de exportación de bienes y varios sectores, como el farmacéutico, tienen una alta exposición”.

Un cierto alivio puede provenir del hecho de que históricamente es menos probable que los productos farmacéuticos enfrenten aumentos arancelarios significativos.

El director ejecutivo de AstraZeneca, Pascal Soriot, ha expresado un optimismo cauteloso sobre la resiliencia del sector, aunque persiste la incertidumbre.

Desde el Brexit, el Reino Unido ha buscado profundizar sus lazos comerciales con Estados Unidos, pero los esfuerzos por lograr un acuerdo comercial integral se han estancado repetidamente.

Los desacuerdos sobre el cambio climático, los aranceles y las compras gubernamentales siguen siendo puntos de conflicto clave.

A pesar del énfasis del gobierno laborista en el libre comercio, las amenazas arancelarias de la administración Trump podrían complicar aún más las negociaciones.

“Es probable que estos sectores sean el objetivo de los aranceles de Trump”, dijo Maxime Darmet, economista senior de Allianz Trade en el informe.

“Por ejemplo, la maquinaria y el equipo son bienes manufactureros básicos para los cuales Estados Unidos tiene un déficit comercial con la mayoría de los países y le gustaría relocalizar la producción en suelo estadounidense”.

Los exportadores británicos se preparan para posibles efectos dominó

Por ahora, el impacto total de las políticas comerciales de Trump en el Reino Unido sigue sin estar claro.

Sin embargo, los exportadores británicos se están preparando para posibles efectos dominó sobre el empleo, los ingresos y el crecimiento económico en general.

Dado que industrias clave como la farmacéutica, la de equipos de transporte y la maquinaria dependen en gran medida de Estados Unidos, lo que está en juego es mucho.

La relación comercial especial entre Estados Unidos y el Reino Unido enfrenta una de sus pruebas más importantes, ya que las políticas de Trump podrían reformular la dinámica del comercio transatlántico.

Por ahora, las empresas británicas deben navegar la incertidumbre y considerar estrategias para mitigar posibles disrupciones.