Por qué la economía del Reino Unido se siente estancada y cómo podría recuperarse

La economía del Reino Unido no está en caída libre, pero apenas avanza. Las previsiones de crecimiento se están reduciendo, la inflación se niega a bajar y las empresas están sintiendo la presión.

La Cámara de Comercio Británica (BCC) ha reducido su previsión de crecimiento del PIB para 2024 al 0,8%, frente al 1,1% anterior, mientras que se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra hasta 2026.

Con impuestos más altos, un comercio débil y una confianza empresarial sacudida, el país está luchando por encontrar su equilibrio.

¿Qué está frenando el crecimiento?

El mercado laboral ofrece uno de los indicadores más claros de la desaceleración. Las vacantes de empleo en noviembre cayeron a su ritmo más pronunciado en más de cuatro años, según una encuesta realizada por KPMG y la Confederación de Reclutamiento y Empleo (REC).

Los empleadores están reevaluando sus necesidades de personal a medida que aumentan los costos, lo que lleva a despidos y al mayor aumento en la disponibilidad de personal en meses.

Se prevé que el desempleo alcance el 4,5% a finales de 2025, ligeramente por encima de las proyecciones anteriores.

El desempleo juvenil sigue siendo un problema persistente, y se espera que el 14,9% de los jóvenes estén sin trabajo en 2025.

Estas tendencias resaltan la presión financiera que enfrentan las empresas, muchas de las cuales están reduciendo la contratación para compensar el aumento de las contribuciones nacionales al seguro de los empleadores introducidas en el reciente presupuesto.

¿Los impuestos están asfixiando la inversión?

El presupuesto de otoño de la canciller Rachel Reeves introdujo un aumento de impuestos de 40 mil millones de libras, incluidas contribuciones más altas al Seguro Nacional y aumentos salariales.

Grupos empresariales, como la Confederación de la Industria Británica (CBI), advierten que estas medidas están reduciendo los beneficios, disminuyendo la competitividad y desalentando la inversión.

Las reformas eliminaron las exenciones de impuestos sobre la herencia para los ahorros de pensiones, lo que significa que se gravarán con un 40% al momento de la herencia. Luego, los herederos enfrentarán impuestos sobre la renta por los retiros.

Esto hace que las pensiones sean una venta difícil en comparación con alternativas como la propiedad.

Una propiedad de inversión de 1 millón de libras esterlinas enfrentaría el mismo impuesto de sucesiones, pero evitaría otros impuestos al momento de venderse. Para las familias que planean una riqueza generacional, las pensiones ahora parecen la opción menos atractiva.

La Cámara de Comercio Británica pronostica que la inversión empresarial crecerá solo un 1,5% en 2024, caerá al 0,9% en 2025 antes de recuperarse al 2,1% en 2026.

Los crecientes costos y los obstáculos regulatorios son los principales impedimentos, y las empresas pueden encontrar más difícil financiar la innovación o la expansión en este entorno.

Se trata de un asunto de enorme importancia para una economía que depende de los fondos de pensiones para la inversión a largo plazo en infraestructura.

¿Qué pasa con el comercio y la fabricación?

Las perspectivas comerciales del Reino Unido siguen siendo sombrías, y eso se debe a los desafíos continuos que han persistido desde el Brexit.

Las barreras con la UE, ahora el mayor socio comercial del Reino Unido, continúan haciendo que las transacciones transfronterizas sean más costosas y demoradas.

Los conflictos globales, las interrupciones en la cadena de suministro y la amenaza de nuevos aranceles aumentan la incertidumbre y limitan el crecimiento tanto de las exportaciones como de las importaciones.

La Cámara de Comercio Británica (BCC) espera que el comercio neto siga siendo negativo hasta 2026, con pronósticos de -1,5% tanto para 2024 como para 2026.

Se prevé que las exportaciones crezcan solo un 0,2% en 2025 y un 1,1% en 2026, mientras que las importaciones apenas las superarán, creando un panorama comercial estancado.

La fabricación tampoco ofrece muchas esperanzas. Se espera que el crecimiento del sector siga siendo modesto, con un mero aumento del 0,6% previsto para 2025 y del 1,2% para 2026.

Estas cifras reflejan las luchas más amplias de las industrias que luchan con mayores costos de insumos, débil demanda y limitado apoyo gubernamental.

Juntas, estas cifras resaltan las dificultades de navegar en una economía pos-Brexit mientras se lidia con las interrupciones internacionales que están fuera del control del país.

¿Puede enfriarse la inflación?

La inflación es otro gran problema para la economía del Reino Unido.

La BCC pronostica que el índice de precios al consumidor (IPC) se mantendrá por encima del objetivo, alcanzando el 2,2% a finales de 2025 y el 2% en 2026.

Las empresas ya están luchando con el aumento de los costos de insumos y la reducción de los márgenes.

Esto también significa precios más altos y menos ingresos disponibles para los consumidores, creando un ciclo de demanda débil y baja confianza.

Si bien se espera que el gasto público ayude a que el PIB se recupere ligeramente en 2025 y 2026, la inflación sostenida representa un riesgo importante para cualquier ganancia.

Si la inflación no se enfría, las empresas pueden enfrentar un entorno aún más difícil, con mayores costos y mercados en contracción que harán casi imposible el crecimiento. Sin medidas específicas para abordar esto, la economía puede permanecer estancada en baja marcha durante años.

¿Cuál es la salida?

No hay una solución rápida para estos problemas, pero existen opciones.

El gobierno podría reconsiderar su enfoque fiscalmente pesado para evitar sofocar la inversión. Reducir las barreras comerciales con la UE ayudaría a los exportadores, mientras que los incentivos específicos para la fabricación y la innovación podrían dar a las empresas una razón para gastar.

Las pensiones también necesitan atención.

Restaurar la confianza en los ahorros a largo plazo estabilizaría el sistema financiero y proporcionaría la financiación tan necesaria para los proyectos públicos.

Sin estos cambios, el Reino Unido corre el riesgo de convertirse en una nación donde el crecimiento es lento, la inversión es escasa y el futuro parece incierto.

La verdad es que la economía del Reino Unido no está colapsando, pero está perdiendo fuerza a un ritmo peligroso.

Las empresas están sobrecargadas, los trabajadores enfrentan menos oportunidades y los ahorradores están repensando sus estrategias.

Lo que suceda a continuación dependerá de si los responsables políticos pueden reconstruir la confianza y realinear las prioridades.

Por ahora, la recuperación está estancada.