USD/RUB: ¿Es un buen par para operaciones de carry trade mientras el BoR y la Fed divergen?

El rublo ruso ha permanecido bajo presión este año debido al impacto de las sanciones y un dólar estadounidense más fuerte. El par USD/RUB cotizaba a 104,50, un 8,8% por debajo del punto más alto de este año. Ha perdido alrededor del 14% de su valor este año. He aquí por qué el par USD/RUB sería un buen par para una operación de carry trade.

Decisión de la tasa de interés del Banco de Rusia

El tipo de cambio USD/RUB ha estado en el centro de atención desde que comenzó la guerra rusa en Ucrania.

Se cotizaba a 78,2 antes de que comenzara la guerra y luego subió a 154 a medida que más países implementaron grandes sanciones contra Rusia. El rublo ruso luego se fortaleció a 50,72 en junio de 2022.

Luego se debilitó en más del 106%, incluso cuando la economía rusa se mantuvo resiliente. Datos recientes mostraron que Rusia tiene una tasa de desempleo del 2,3%, mucho más baja que el 4,2% de Estados Unidos. Su tasa sigue siendo mucho más baja que el máximo de la era pandémica del 6,4%.

El PIB de Rusia también ha seguido creciendo, ayudado por el aumento del gasto militar. Como resultado, datos recientes mostraron que Rusia tuvo un crecimiento del PIB de alrededor del 3,1% en el último trimestre.

El desafío, sin embargo, ha sido que la inflación de Rusia se ha mantenido alta en los últimos meses. Datos recientes mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) general subió del 8,5% al 8,9% el mes pasado. El IPC ha crecido de manera constante desde el mínimo del año pasado del 2,3%.

Rusia también se ha visto afectada por las tendencias actuales en el mercado energético, donde el Brent y el West Texas Intermediate (WTI) han retrocedido en dos dígitos este año. La energía es una parte importante de la economía rusa porque es el mayor exportador y generador de efectivo.

El próximo catalizador importante para el par USD/RUB será la próxima decisión de la tasa de interés del Banco de Rusia. Los economistas esperan que el banco continúe subiendo las tasas de interés en un intento por reducir la inflación.

El banco central comenzó a subir las tasas en julio del año pasado, pasando del 8% al 21% hoy. Los analistas esperan que el banco continúe subiendo las tasas esta semana, pasando del 21% al 23%.

Oportunidad de carry trade en RUB y USD

En una situación ideal, la divergencia entre la Reserva Federal y el Banco de Rusia sería una gran oportunidad de carry trade.

Un carry trade es una situación en la que las personas toman prestado dinero en un país con tasas de interés bajas e invierten en un país con tasas de interés más altas.

En este caso, el banco central ruso está subiendo las tasas, mientras que la Reserva Federal las está bajando. Los economistas esperan que la Fed baje las tasas en un 0,25% en su reunión del miércoles de esta semana.

Si esto sucede, significa que la Fed ha reducido las tasas en un 1% mientras continúa logrando un aterrizaje suave para la economía.

Los recortes de tasas de la Fed y las subidas del Banco de Rusia han provocado un diferencial más amplio, lo que sería ideal. Sin embargo, el desafío es que la economía rusa está sufriendo sanciones sustanciales, por lo que un carry trade sería casi imposible.

Rusia también ha emprendido controles de divisas, lo que ha hecho que sea muy difícil para la gente sacar dinero del país.

Análisis técnico USD/RUB

El gráfico semanal muestra que el tipo de cambio USD/RUB ha estado en una tendencia alcista constante en los últimos meses. Recientemente cruzó el importante nivel de resistencia en 102,30, su oscilación más alta en octubre del año pasado.

El par USD/RUB ha formado un patrón de triángulo ascendente, una señal alcista popular. También se ha mantenido por encima de los promedios móviles de 50 y 100 semanas.

Por lo tanto, es probable que la pareja continúe subiendo en el corto plazo. Si esto sucede, el siguiente punto a observar será en 114,48, el punto más alto del 25 de noviembre.