Pronóstico del precio del oro: señal XAU antes de la decisión de la Fed

El precio del oro se ha mantenido estable por encima de la crucial zona de resistencia-conversión-soporte de $2,600 por onza después de caer momentáneamente por debajo de ella a mediados de noviembre. Si bien los alcistas siguen en control, el lingote parece destinado a un comercio de rango limitado en el corto plazo.

Además del ambiente festivo que parece reducir los volúmenes de negociación, el precio del oro está bajo presión por un dólar estadounidense más fuerte y rendimientos del Tesoro en aumento. Aun así, las nuevas tensiones entre Israel y Siria están apoyando este refugio seguro convencional. Esto se suma a las recientes compras de oro de China después de una pausa de 6 meses. Al momento de escribir, el metal precioso se cotizaba a $2,647 la onza; un descenso de más del 5% desde el máximo histórico que alcanzó a fines de octubre.

El aumento de los rendimientos del Tesoro pesa sobre el lingote sin rendimiento

Los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos a 10 años han estado en verde durante una semana; lo que ha presionado el precio del oro y al mismo tiempo ha fortalecido al dólar estadounidense. Con un 4,41%, los rendimientos del Tesoro están cotizando cerca del máximo de 6 meses que alcanzó a mediados de noviembre en 2,50%. Los rendimientos más altos del Tesoro tienden a aumentar el costo de oportunidad de mantener el lingote sin rendimiento. Además, los rendimientos más altos tienden a impulsar al dólar estadounidense.

El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro ha sido impulsado por las expectativas de los inversores de un recorte de tasas de 25 puntos básicos durante la última reunión de política de la Fed este año. Este será el tercer recorte consecutivo de las tasas de interés después de que el banco central anunciara recortes de 50 y 25 puntos básicos en septiembre y noviembre, respectivamente.

Más allá del recorte de tasas de diciembre, los inversores esperan que el banco central de Estados Unidos adopte un tono bastante agresivo en el futuro. De hecho, son estas expectativas las que hacen que los inversores duden en tomar medidas importantes antes de la declaración del FOMC del miércoles. A principios de diciembre, Jerome Powell indicó que la estabilidad de la economía estadounidense permite a la Fed ser más "cautelosa" en sus recortes de tasas de interés.

Además, los analistas están preocupados de que las políticas de Trump aumenten la inflación y empujen al banco central a detener su ciclo de flexibilización. Normalmente, el precio del oro prospera en un entorno de tasas de interés más bajas.

Las tensiones geopolíticas y los límites de compra del PBoC limitan las pérdidas

A pesar de la presión ejercida sobre el precio del oro, las compras realizadas por el banco central de China han mantenido el lingote por encima de los 2.600 dólares. El Banco Popular de China aumentó sus reservas de oro en 160.000 onzas troy finas en noviembre después de presionar las compras durante seis meses. Antes de la pausa, el PBoC había estado acumulando sus tenencias de oro durante 18 meses consecutivos; una medida que impulsó aún más la carrera alcista del metal precioso.

Curiosamente, la reanudación de las compras de China coincidió con el repunte del activo a un nuevo récord. Esto indica el compromiso del banco central de fortalecer sus reservas y protegerse contra la depreciación del yuan. De hecho, el crecimiento de las reservas de oro de varios bancos centrales de todo el mundo ha sido uno de los factores que impulsaron los precios del oro en 2024.

Además, los conflictos persistentes en Oriente Medio y Europa del Este han sostenido la demanda de refugio seguro en los últimos meses. Desde la doctrina nuclear actualizada de Rusia hasta la reciente caída del presidente sirio Bashar Assad, el precio del oro continúa encontrando apoyo en su estatus como refugio seguro convencional.

Aun así, la demanda de refugio seguro se ha visto limitada por el hecho de que el dólar estadounidense también es un medio de almacenamiento de valor preferido en tiempos de incertidumbres económicas y geopolíticas. A su vez, un dólar más fuerte hace que el metal precioso sea más caro para los compradores con monedas extranjeras.