¿Es la economía de Rusia demasiado frágil para sostener sus esfuerzos bélicos?
- La economía de Rusia sufre una inflación del 9,5%, un rublo debilitado y tasas de interés récord del 21%.
- El gasto impulsado por la guerra sobrecalienta la economía de Rusia, creando escasez de mano de obra y presionando a las industrias.
- La economía de Ucrania crece un 4%, con inflación controlada y un fuerte apoyo de sus aliados internacionales.
La economía de Rusia está en problemas y no hay señales de que la situación vaya a mejorar.
La inflación sigue siendo alta, las tasas de interés alcanzan máximos históricos y el gasto relacionado con la guerra agota los recursos.
Incluso el propio Vladimir Putin admitió recientemente que la economía de Rusia se está sobrecalentando y que la inflación es alarmante para el país.
El banco central de Rusia, encargado de controlar la inflación y estabilizar el rublo, ha elevado agresivamente las tasas de interés desde mediados de 2024.
Sin embargo, su objetivo está lejos de alcanzarse y los riesgos de hundir aún más la economía nacional en problemas continúan aumentando.
¿Qué tan alta es la inflación en Rusia?
Copy link to sectionLa inflación en Rusia alcanzó el 9,5% en diciembre de 2024, muy por encima del objetivo del 4% del banco central.
Los precios de los bienes de consumo han aumentado, con una inflación alimentaria que alcanza el 10,93%.
Solo las verduras son un 24% más caras que hace un año, según el Ministerio de Economía de Rusia.
Las expectativas de inflación del consumidor han subido al 13,9%, el nivel más alto en un año, lo que refleja la disminución de la confianza pública en la estabilidad de los precios.
Mientras tanto, el rublo ha perdido más del 20% de su valor desde el verano y ahora se cotiza a más de 100 por dólar.
Las sanciones occidentales dirigidas a las exportaciones de energía y los principales canales financieros, incluido Gazprombank, han agravado el declive del rublo.
Las rutas comerciales sancionadas se han vuelto más costosas, lo que alimenta aún más la inflación.
Los tipos de interés en Rusia alcanzan niveles récord
Copy link to sectionEl Banco de Rusia elevó su tasa de interés de referencia al 21% en octubre, la más alta desde el período inmediato posterior a la invasión de Ucrania en 2022.
Los responsables de la política han declarado su disposición a aumentar aún más las tasas si persisten las presiones inflacionarias.
Sin embargo, sorprendentemente, su última decisión fue pausar su ciclo de alzas de tasas en diciembre, una medida que sorprendió a la mayoría de los analistas.
Esta decisión, influenciada por presiones políticas, dejó las tasas sin cambios a pesar de las expectativas anteriores de un aumento al 24% o más.
Los mayores costos de endeudamiento han afectado duramente a las empresas y los hogares.
Alquilar un apartamento de una habitación en Moscú ahora consume casi el 74% del salario promedio, en comparación con el 63% hace dos años, según datos de RBC Real Estate.
Los préstamos hipotecarios se han desacelerado significativamente y los préstamos subsidiados se han detenido.
El gasto militar sobrecalienta la economía rusa
Copy link to sectionLa economía rusa, impulsada por la guerra, se está sobrecalentando, con una demanda que supera con creces la oferta.
Los fabricantes de defensa operan las 24 horas del día, contratando trabajadores con salarios premium.
Algunos salarios han aumentado un 45% este año, según el sitio de empleo Headhunter.
Esta tensión en el mercado laboral ha dejado a las industrias civiles luchando por cubrir puestos, lo que ha frenado aún más la productividad.
El gasto gubernamental en defensa también ha distorsionado la economía.
Si bien apoya los empleos y la producción a corto plazo, no logra generar crecimiento o innovación sostenibles.
El viceprimer ministro Alexander Novak afirmó recientemente que Rusia enfrenta una escasez de 1,5 millones de trabajadores calificados, especialmente en construcción, transporte y servicios públicos.
Ucrania lidera la guerra económica
Copy link to sectionLa economía de Ucrania, aunque golpeada por la guerra, está demostrando ser más adaptable que la de Rusia.
El Banco Nacional de Ucrania pronostica un crecimiento del PIB del 4% en 2024 y del 4,3% en 2025, recuperándose de una fuerte contracción del 30% en 2022.
La inflación es estable y la hryvnia ha mantenido su valor, respaldada por fuertes reservas extranjeras que se proyectan alcanzar los 43 mil millones de dólares a fines de año.
Las tasas de interés se mantienen estables en 13,5%.
Los sectores clave han cambiado de rumbo. Los parques industriales reubicados en el oeste de Ucrania ofrecen bases operativas más seguras.
Las empresas han invertido en energía renovable y biogás para contrarrestar los ataques rusos a la red.
Además, el uso innovador de drones marítimos por parte de Ucrania permitió la reapertura de las exportaciones de granos y metales, una fuente crucial de divisas.
La ayuda internacional ha sido otro factor crítico. El FMI y el G7 se comprometieron a brindar un apoyo financiero sustancial, cubriendo el déficit presupuestario proyectado del 20% de Ucrania en 2025.
Se espera que las reservas de divisas de Ucrania alcancen los 43.000 millones de dólares a finales de 2024, lo que proporcionará un colchón contra nuevos shocks.
¿Qué le depara el futuro al PIB de Rusia?
Copy link to sectionLas perspectivas económicas de Rusia son sombrías. El FMI pronostica que el crecimiento del PIB se desacelerará del 3,6% en 2024 al 1,3% en 2025.
Los analistas advierten que los agresivos aumentos de tasas del banco central podrían ahogar la actividad económica sin reducir significativamente la inflación.
Muchas empresas ya están luchando por obtener crédito asequible, lo que genera temores de quiebras y una desaceleración de la inversión.
Las sanciones continúan pesando fuertemente sobre la economía, obligando a importadores y exportadores a sortear costosas soluciones alternativas.
El reconocimiento del Banco de Rusia de que la economía está recibiendo “mucho más dinero del que puede digerir” subraya los riesgos de sobrecalentamiento.
¿Puede la economía de guerra rusa sostenerse?
Copy link to sectionEl presidente Vladimir Putin ha expresado su preocupación por el sobrecalentamiento de la economía, pero sigue comprometido con el esfuerzo bélico.
Los críticos dentro de Rusia, incluidos los influyentes oligarcas, han advertido que la trayectoria actual es insostenible.
La contratación en el sector de defensa está alejando a los trabajadores de industrias más productivas y los altos costos de endeudamiento están sofocando el crecimiento del sector privado.
Algunos analistas creen que el empeoramiento de las condiciones económicas podría llevar al Kremlin a reevaluar su estrategia.
Un ex alto funcionario ruso señaló paralelismos con la Unión Soviética, que colapsó debido a la mala gestión económica y a una carrera armamentista.
Sugerieron que Putin podría considerar poner fin a la guerra para evitar un mayor declive económico.
La economía rusa impulsada por la guerra puede sostenerse durante unos años más, pero las grietas se están volviendo más difíciles de ignorar.
La inflación, la escasez de mano de obra y las ineficiencias estructurales están erosionando el crecimiento y las herramientas del banco central están perdiendo efectividad.
La cuestión no es si la economía rusa podrá resistir, sino por cuánto tiempo.
Este artículo se ha traducido del inglés con la ayuda de herramientas de IA, y después ha sido revisado y editado por un traductor local.
