Qué significa la presidencia de Donald Trump para el futuro de DJT: ideas clave para los inversores

Con Donald Trump listo para asumir la presidencia de Estados Unidos en 2025, han surgido preguntas sobre el futuro de su plataforma de redes sociales Truth Social y su empresa matriz Trump Media & Technology Group (DJT).

La última medida de Trump de transferir su participación accionaria a un fideicomiso revocable que lo convierte en propietario indirecto de las acciones, pero le da a su hijo Donald Trump Jr. el único poder de voto sobre las acciones, también ha suscitado preocupaciones sobre posibles conflictos de intereses.

Además, los inversores y analistas también parecen lidiar con desafíos de valoración y tienen preguntas sobre las estrategias de crecimiento de la compañía.

El acuerdo de confianza de Trump plantea cuestiones éticas

La propiedad indirecta de Trump de TMTG, valorada en más de 4.200 millones de dólares, ha generado críticas por falta de transparencia.

Si bien transfirió su participación a un fideicomiso en diciembre de 2024, el acuerdo permite a Donald Jr. mantener el poder de voto exclusivo, lo que genera preocupaciones sobre posibles conflictos de intereses.

"Esto no es un fideicomiso ciego con un fideicomisario independiente, donde la gente pueda tener confianza en que los conflictos de intereses se eliminen de hecho", dijo Dennis Kelleher, director ejecutivo de Better Markets, en un informe de Barron's.

Si bien los presidentes estadounidenses no están legalmente obligados a adherirse a las leyes de conflicto de intereses, los anteriores funcionarios han colocado habitualmente sus activos en fideicomisos ciegos totalmente independientes para evitar percepciones de irregularidades.

La decisión de Trump de renunciar a tales medidas ha alimentado el escepticismo sobre si los roles públicos y privados pueden seguir siendo distintos.

Preocupaciones de valoración: ¿Truth Social vale su precio?

La actual valoración de TMTG de 7.800 millones de dólares está bajo un intenso escrutinio dada su limitada actuación financiera.

La compañía reportó unos modestos ingresos de $1 millón y una pérdida neta de $19,2 millones para el tercer trimestre de 2024, lo que dejó a muchos cuestionando los fundamentos de las acciones.

A diferencia de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa, TMTG no tiene cobertura de corretaje, lo que hace que su perspectiva financiera sea, en el mejor de los casos, especulativa.

Además, inversores institucionales como Vanguard y BlackRock tienen pequeñas participaciones en la empresa, principalmente a través de fondos indexados, lo que puede no indicar confianza en sus perspectivas a largo plazo.

En comparación con gigantes de las redes sociales como Meta Platforms y ByteDance, la posición de TMTG parece tenue.

La capitalización de mercado de Meta se sitúa en 1,5 billones de dólares, impulsada por sólidas métricas de ingresos y participación.

De manera similar, se estima que ByteDance, propietario de TikTok, tiene un valor de 300 mil millones de dólares.

TMTG, por el contrario, parece derivar su valoración en gran medida de la marca personal de Trump en lugar de los logros operativos.

La estrategia de crecimiento de DJT: servicios de streaming y empresas criptográficas

En medio de estos desafíos, TMTG ha esbozado ambiciosos planes de crecimiento que se extienden más allá de Truth Social.

El servicio de video en streaming Truth+ de la compañía está ganando terreno, con disponibilidad en plataformas como iOS y Android.

TMTG también está explorando oportunidades en criptomonedas y tecnología financiera para diversificar sus fuentes de ingresos.

Han surgido informes de que TMTG está considerando adquirir Bakkt, una plataforma de criptomonedas que cotiza en bolsa con una capitalización de mercado de alrededor de $200 millones.

Tal movimiento sería financieramente viable, dadas las reservas de efectivo de 673 millones de dólares de TMTG y su balance sin deudas.

Devin Nunes, director ejecutivo de TMTG, ha enfatizado el compromiso de la compañía con el crecimiento a través de posibles fusiones y adquisiciones.

"Seguimos explorando posibilidades adicionales de crecimiento, como posibles fusiones y adquisiciones... incluso en el ámbito de las finanzas tecnológicas", dijo en un reciente comunicado de resultados.

Si bien estas estrategias podrían proporcionar nuevas fuentes de ingresos, también conllevan riesgos significativos.

A principios de noviembre, la empresa presentó una marca registrada para su potencial plataforma de pago y comercio de criptomonedas, "TruthFi".

El mercado de criptomonedas es notoriamente volátil y un paso en falso en este espacio podría erosionar aún más la confianza de los inversores.

El entusiasmo de los inversores minoristas disminuye

Los inversores minoristas, que alguna vez fueron un motor clave del desempeño de las acciones de DJT, parecen estar perdiendo interés.

Tras la victoria electoral de Trump en noviembre, los volúmenes de negociación de las acciones han disminuido de manera constante.

"La demanda de inversores minoristas por DJT ha caído desde las elecciones", dijo JJ Kinahan, director ejecutivo de IG North America.

Le dijo a Barron's que muchos partidarios de Trump que compraron acciones antes de las elecciones pueden haber visto su inversión como una forma de expresión política en lugar de una decisión financiera.

El estratega jefe de Interactive Brokers, Steve Sosnick, hizo eco de este sentimiento y observó que la popularidad de DJT entre los operadores ha disminuido desde que alcanzó su punto máximo el día de las elecciones.

"No necesariamente estamos viendo ventas en DJT, pero tampoco hay una afluencia de nuevos compradores", explicó Sosnick.

La falta de impulso minorista es evidente en el reciente desempeño de las acciones de DJT.

Si bien las acciones se han recuperado ligeramente desde principios de noviembre, siguen un 30% por debajo de su pico de octubre de $55 y han bajado más del 50% desde su máximo de marzo de $80.

Posibles catalizadores: oportunidades y riesgos

A pesar de los desafíos, las acciones de DJT conservan el potencial para repuntes repentinos, impulsados por desarrollos inesperados.

Una oferta de compra, una asociación con una empresa fintech o el lanzamiento de una nueva línea de productos podrían reavivar el interés de los inversores.

Sin embargo, tales catalizadores siguen siendo especulativos y los riesgos asociados con las ventas de información privilegiada o el escrutinio regulatorio podrían moderar el optimismo.

La propiedad interna plantea una capa adicional de incertidumbre. Varias figuras clave asociadas con la administración de Trump, incluida la designada fiscal general Pam Bondi, poseen acciones en TMTG.

Si los insiders comienzan a deshacerse de sus participaciones, podría desencadenar una fuerte caída en los precios de las acciones.