Análisis: ¿por qué Europa podría verse obligada a pagar más por el gas?

La creciente competencia por el suministro de gas natural licuado (GNL), impulsada por una base de consumidores más amplia, podría provocar un aumento de los precios de esta fuente de energía esencial en Europa.

Esta situación pone de relieve las implicaciones económicas de la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado energético, donde un aumento de la demanda puede provocar subidas de precios, afectando a la asequibilidad y la accesibilidad del GNL para los consumidores europeos.

Impulsado por la anticipación de temperaturas gélidas en el noroeste de Europa esta semana y la próxima, el precio del gas natural holandés TTF subió más del 4% a 58,7 euros por megavatio-hora (MWh) a principios de la semana, alcanzando un máximo de dos años.

En consecuencia, se espera que continúe la fuerte caída de las reservas de gas natural en toda la UE.

Desde entonces, los precios se han moderado algo, pero se han mantenido cerca del nivel de 50 EUR por MWh.

Además, debido a los ataques rusos a la infraestructura de gas ucraniana, Ucrania ha estado importando gas natural de países europeos vecinos en los últimos días.

Almacenamiento

El GIE informa que la capacidad de almacenamiento de gas natural de la UE se encuentra actualmente 18 puntos porcentuales por debajo de la misma época del año pasado y 5 puntos porcentuales por debajo del promedio de cinco años, situándose en apenas un 48,5% de su capacidad.

Gas Infrastructure Europe es una asociación que representa a los operadores de infraestructuras de gas europeas.

Los miembros de GIE participan en la transmisión, el almacenamiento y la regasificación de gas natural, hidrógeno y otros gases con bajas emisiones de carbono.

Al final del período de retirada del año pasado, las existencias seguían siendo un 10% superiores a las actuales.

“Como aún quedan unas siete semanas para que finalice el período de retirada, el nivel de llenado disminuirá aún más”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.

Según Bruegel, las reservas de gas de la UE se encontraban al 47% de su capacidad, mientras que las reservas ucranianas estaban al 9%, su nivel más bajo en dos años, hasta el jueves.

Aumento de la demanda energética

La consultora ICIS prevé que la demanda de gas en Europa sea un 17% mayor en febrero en comparación con el año anterior y que el nivel de llenado sea del 37% al final del invierno, según un informe de Commerzbank.

“Este sería el nivel más bajo desde el final del invierno 2021/22, cuando un nivel inusualmente bajo del 80% al comienzo del invierno fue el responsable de esto”, dijo Fritsch.

“Por lo tanto, una comparación con el invierno de 2020/21 resulta más apropiada, cuando el nivel de llenado de las reservas de gas de la UE cayó del 95% a poco menos del 30% a lo largo de los meses de invierno.”

Los precios del gas aumentaron significativamente en otoño de 2021 debido a la imposibilidad de reabastecerse completamente para el siguiente invierno en ese momento.

La interrupción de las entregas de gas ruso por medio de Ucrania ha impulsado la demanda de GNL en Europa.

Esto ha provocado que los precios al contado del GNL en el noreste de Asia alcancen su punto más alto desde noviembre de 2023.

"En la semana 6 de 2025, las importaciones europeas de gas aumentaron y superaron los niveles de importación semanales de 2024", dijeron analistas de Bruegel en un informe.

“Esto se debió a las mayores importaciones de gas natural licuado (GNL). Los flujos de gas ruso a través del gasoducto Turkstream están llegando a Europa a un nivel semanal récord”, dijeron.

Preocupaciones actuales sobre las exportaciones de GNL de EE. UU.

Crecen las preocupaciones de que la disponibilidad de GNL de Estados Unidos a la Unión Europea podría disminuir en el futuro.

Esta posible disminución está relacionada con la posibilidad de que varios países se comprometan a comprar GNL estadounidense para evitar posibles aranceles estadounidenses.

Tales compromisos podrían resultar en una reducción de las exportaciones de GNL de EE. UU. disponibles para el mercado de la UE.

Además, esta situación pone de relieve la intrincada relación entre el comercio internacional, los recursos energéticos y las estrategias políticas.

La amenaza de aranceles puede influir en las decisiones de compra y remodelar las cadenas de suministro energético globales.

Esto puede conducir a un cambio en la forma en que se comercializa el GNL y potencialmente crear desafíos para los países que dependen de las importaciones de GNL de Estados Unidos, en particular la UE.

En un esfuerzo por reducir el superávit comercial, el primer ministro japonés se comprometió recientemente a aumentar las compras de GNL a Estados Unidos.

La India también podría seguir su ejemplo, ya que algunas empresas energéticas indias estarían considerando comprar GNL estadounidense, según el ministro de petróleo indio.

Según personas familiarizadas con el asunto, también se están discutiendo acuerdos de compra a más largo plazo y participaciones en proyectos de GNL en Estados Unidos, según Commerzbank.

Aunque China impuso el lunes un arancel del 10% al GNL estadounidense, lo que probablemente disminuirá las importaciones chinas, los informes indicaron que los comerciantes están solicitando exenciones a Pekín.

Implicaciones

Fritsch dijo:

Según informó la Administración de Información Energética de Estados Unidos, los inventarios de gas natural de Estados Unidos se encuentran actualmente un 2,8% por debajo del promedio de los últimos cinco años.

A principios del período de retirada, en noviembre, todavía eran un 6% más altos. "El suministro de gas en Estados Unidos también se ha vuelto más ajustado", señaló Fritsch.

“Por lo tanto, el nerviosismo en el mercado del gas es comprensible”.

Los actuales niveles de precios en Europa son lo suficientemente altos como para atraer entregas de GNL de regiones que normalmente suministran a Asia.

Por ejemplo, los datos de LSEG muestran que dos buques cisterna de GNL de Omán y uno de Australia se dirigen actualmente a Europa, según el informe de Commerzbank.

"El flujo de gas ruso también ha llamado la atención, al igual que los elevados precios de la energía, causados en gran medida por un mercado del gas natural ajustado", dijeron los analistas de Bruegel.