La economía de Japón crece un 2,8% en el cuarto trimestre gracias a la fuerte demanda interna que impulsa la recuperación

La economía de Japón se expandió a un ritmo anualizado del 2,8% en el trimestre de octubre a diciembre, superando las expectativas del mercado, ya que el sólido gasto de capital y la resiliente demanda de los consumidores apoyaron el crecimiento, mostraron datos del gobierno el lunes.

El desempeño más fuerte de lo esperado refuerza el optimismo sobre la recuperación económica del país, incluso cuando persisten las incertidumbres comerciales.

Las últimas cifras del producto interno bruto (PIB) superaron la estimación de crecimiento del 1,0% de una encuesta de Reuters y siguieron a una expansión revisada del 1,7% en el trimestre anterior. Trimestralmente, el PIB creció un 0,7%, superando las previsiones del 0,3%.

La economía de Japón: la demanda interna impulsa el crecimiento

El consumo privado, que representa más de la mitad de la economía japonesa, aumentó un 0,1%, desafiando las proyecciones de una caída del 0,3%.

Si bien el crecimiento salarial y el gasto de los hogares han mostrado mejoras, los analistas siguen siendo cautelosos sobre las presiones inflacionarias que afectan al consumo personal.

El gasto de capital, un factor clave para la inversión empresarial, aumentó un 0,5% en el cuarto trimestre, revirtiendo la caída del trimestre anterior pero no alcanzando el pronóstico de crecimiento del 1,0%.

Mientras tanto, la demanda externa neta (la diferencia entre exportaciones e importaciones) contribuyó con 0,7 puntos porcentuales al PIB, recuperándose de un impacto negativo en el período julio-septiembre.

Las perspectivas de política del BOJ siguen en el punto de mira

Los datos económicos más sólidos podrían reforzar los planes del Banco de Japón (BOJ) de endurecer gradualmente su política monetaria.

El banco central ha estado monitoreando de cerca las tendencias de consumo y salarios para evaluar la fortaleza de la economía y determinar el momento de nuevos aumentos de las tasas de interés.

La semana pasada, el gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, advirtió que los precios persistentemente altos de los alimentos podrían influir en las expectativas de inflación, reforzando el enfoque cauteloso del banco central hacia la política monetaria.

“Somos profundamente conscientes de que un aumento de más del 2% en los precios de los alimentos frescos y otros artículos esenciales de uso diario está afectando negativamente a la vida de las personas”, declaró Ueda ante el parlamento.

Agregó que los aumentos en los precios de los alimentos podrían no ser temporales, lo que plantea riesgos para el sentimiento del consumidor y las expectativas de precios más amplias.

Los comentarios de Ueda se producen después de que el Banco de Japón subiera los tipos de interés a corto plazo al 0,5% el mes pasado, la primera subida en 17 años.

La medida refleja la confianza de los responsables políticos en que Japón está transitando hacia una inflación sostenible impulsada por los salarios.

En diciembre, el índice general de precios al consumidor (IPC) de Japón aumentó un 3,6% interanual, superando significativamente el aumento del IPC subyacente del 3,0%, que excluye los volátiles precios de los alimentos frescos.

El aumento se debió principalmente al incremento de los precios de las verduras frescas y el arroz. Sin embargo, Ueda había sugerido anteriormente que las presiones inflacionistas de costes podrían disminuir a mediados de año.

El enfoque del BOJ sobre las tasas de interés y la reducción de la compra de bonos

El Banco de Japón evalúa las tendencias de inflación más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo, centrándose en la inflación subyacente que excluye factores volátiles como los precios del combustible y los alimentos frescos.

Ueda reiteró que el ritmo de futuras subidas de tipos dependerá de las condiciones económicas, las tendencias de inflación y la estabilidad financiera.

Además, confirmó que el Banco de Japón realizará una revisión intermedia en junio de su plan actual para reducir las compras de bonos gubernamentales, con una nueva estrategia que entrará en vigor a partir de abril de 2026.

En el marco de un plan anunciado el pasado julio, el Banco de Japón (BOJ) tiene previsto reducir a la mitad sus compras mensuales de bonos del gobierno japonés, hasta 3 billones de yenes (19.520 millones de dólares), para principios de 2026.

"Nuestro plan de reducción gradual de los bonos está diseñado para ser predecible pero flexible, asegurando la estabilidad del mercado", afirmó Ueda.