¿Por qué está aumentando la actividad de fusiones y adquisiciones en China? El valor de las transacciones aumentó un 78,5% en el cuarto trimestre.

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) de China muestra signos de una fuerte recuperación después de años de declive, impulsado por los esfuerzos de estímulo del gobierno y el impacto inminente de los aranceles estadounidenses bajo la presidencia de Donald Trump.

Tras un rendimiento lento durante la mayor parte de 2024, la actividad de fusiones y adquisiciones en China experimentó un fuerte repunte en el último trimestre, con un aumento del valor de las operaciones del 78,5%, hasta alcanzar los 129.000 millones de dólares, frente a los 72.000 millones del trimestre anterior, según datos de Dealogic.

Este repunte inesperado está alimentando las expectativas de que el impulso en la realización de acuerdos continuará hasta 2025.

China se adapta a las nuevas presiones arancelarias.

La actividad de fusiones y adquisiciones en China ha seguido una tendencia a la baja desde 2020, con un valor total de las operaciones en 2024 casi un 45% inferior a los 553.000 millones de dólares registrados cuatro años antes.

Sin embargo, las empresas están ahora consolidándose y reestructurándose en respuesta a las cambiantes condiciones económicas, incluidas las nuevas medidas arancelarias de Washington.

Trump implementó nuevos aranceles del 10% sobre los productos chinos a partir del 4 de febrero, que se suman a los aranceles existentes de hasta el 25% impuestos durante su primer mandato.

Como resultado, las empresas chinas están priorizando la diversificación de la cadena de suministro y fortaleciendo su posición financiera mediante fusiones y adquisiciones estratégicas.

La presión es particularmente aguda para las pequeñas y microempresas (PYME) de China, que vieron disminuir sus ingresos promedio un 4,8% interanual en el tercer trimestre de 2024, según el Centro de Investigación Empresarial de la Universidad de Pekín.

Para hacer frente al aumento de los costes, muchas PYME han reducido la contratación y las operaciones.

Los cambios regulatorios en China impulsan las operaciones comerciales.

El resurgimiento de la actividad de fusiones y adquisiciones también se está viendo respaldado por reformas regulatorias destinadas a facilitar la aprobación de las operaciones.

El pasado septiembre, la Comisión Reguladora de Valores de China simplificó su proceso de aprobación, reduciendo los tiempos de revisión y permitiendo a las empresas recaudar capital para adquisiciones por fases.

Estos cambios han eliminado barreras de larga data, incluidos los extensos requisitos de divulgación de información relacionados con las preocupaciones antimonopolio y de seguridad de datos.

Al mismo tiempo, las principales corporaciones chinas están acumulando importantes reservas de efectivo, y las empresas cotizadas distribuyeron un récord de 2,4 billones de yuanes en dividendos el año pasado.

Goldman Sachs proyecta que las distribuciones de efectivo podrían alcanzar los 3,5 billones de yuanes en 2025.

Se espera que esta fortaleza financiera impulse más adquisiciones, particularmente entre gigantes tecnológicos como Pinduoduo, que cuentan con el capital para seguir estrategias de crecimiento agresivas mediante fusiones y adquisiciones.

Con condiciones regulatorias y financieras cada vez más favorables, los analistas del sector esperan que el resurgimiento de las operaciones comerciales en China continúe en los próximos meses, proporcionando un amortiguador crucial contra los vientos económicos en contra y las presiones comerciales externas.