El auge del euro lleva a los analistas a replantearse la paridad con el dólar: ¿qué sigue?

La fuerte caída del euro tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE. UU. el año pasado llevó a los analistas a predecir la paridad con el dólar.

Hace un mes, la moneda única cayó por debajo de 1,02 dólares, mientras los inversores se preparaban para una guerra comercial mundial en toda regla que podría afectar más duramente a la economía de la zona euro.

Sin embargo, en un giro dramático, el euro ha protagonizado una fuerte recuperación este mes, impulsado por las expectativas de un estímulo fiscal masivo por parte de Alemania.

El plan del gobierno alemán de inyectar cientos de miles de millones de euros en sus sectores militar e infraestructural ha cambiado el sentimiento del mercado, impulsando las perspectivas de crecimiento para Europa.

Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se ha debilitado en medio de la creciente preocupación por la fortaleza de la economía estadounidense.

El viernes, el euro alcanzó un máximo de 1,089 dólares, su nivel más alto desde la caída posterior a las elecciones, lo que llevó a los analistas a revisar sus previsiones anteriores de paridad.

“El contexto político de Trump ha empujado a Europa hacia una relajación fiscal mucho mayor de lo que cualquiera de nosotros había pensado”, dijo Adam Pickett, estratega de activos múltiples de Citigroup, en un informe del Financial Times.

“El Banco Central Europeo podría necesitar recortar menos ahora.”

Sin embargo, David Hauner, del Bank of America, afirma que es demasiado pronto para hablar de un "resurgimiento sostenible del euro", ya que solo en las últimas semanas los inversores han empezado a considerar la posibilidad de que el dólar se debilite, y la situación podría cambiar con "cualquier nuevo titular".

Las expectativas de recortes de tipos por parte del BCE cambian a medida que el euro se estabiliza.

Los mercados han recalibrado sus expectativas sobre nuevas bajadas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo.

Tras la reducción de tipos del jueves, los operadores ahora están descontando completamente solo un recorte más de un cuarto de punto este año, lo que llevaría la tasa de depósito al 2,25%.

Una semana antes, se esperaba que las tasas cayeran al 2% para fin de año.

Los analistas de Jefferies argumentan que el euro probablemente ha tocado fondo y continuará apreciándose en 2025. Brad Bechtel, analista del banco, según el informe del FT,

Sin embargo, los riesgos persisten. Las políticas comerciales de Trump siguen ensombreciendo los mercados europeos.

Muchos inversores creen que el presidente de EE. UU. aún podría imponer aranceles a la UE, después de haber afirmado previamente que el bloque "se formó para perjudicar a Estados Unidos".

Se espera que el EUR/USD se consolide en el rango 1,0770-1,0850.

A medida que los mercados desvían su atención de las conversaciones de paz en Arabia Saudita, la atención se centra en el líder de la CDU alemana, Friedrich Merz, y su esfuerzo por asegurar el apoyo a un fondo de infraestructura de 500.000 millones de euros.

Merz está negociando actualmente con los Verdes, y los informes sugieren que una votación clave podría tener lugar en el Bundestag el 18 de marzo, y el Bundesrat finalizaría la decisión el 21 de marzo.

"Los titulares sobre si los Verdes están colaborando esta semana podrían provocar cierta volatilidad en el euro", dijo Chris Turner, analista de divisas de ING.

En el frente económico, hoy se publicará la encuesta de confianza de los inversores de Sentix de marzo, y no se esperan otros datos importantes esta semana.

En cambio, los participantes del mercado seguirán de cerca a los oradores del Banco Central Europeo (BCE).

Turner dijo que, si bien algunos esperan que el BCE haga una pausa en su ciclo de relajación monetaria en abril, el mercado sigue descontando 17 puntos básicos de recortes de tipos para esa reunión.