El precio de las acciones de BP sigue teniendo un rendimiento inferior: ¿es una compra contraria?

El precio de las acciones de BP se ha quedado rezagado con respecto a sus empresas pares en los últimos años. Sus acciones subieron aproximadamente un 60% en los últimos cinco años. En contraste, otras grandes petroleras como Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies y Shell han más que duplicado su valor, como se muestra a continuación. Este artículo explica por qué el precio de las acciones de BP se ha quedado rezagado con respecto a otras empresas pares y qué esperar.

Por qué el precio de las acciones de BP se ha quedado rezagado

El precio de las acciones de BP se ha quedado rezagado con respecto a sus competidores, incluyendo Shell y TotalEnergies, por varias razones. En primer lugar, BP nunca se ha recuperado de la crisis del Golfo de México de 2010, conocida como Deepwater Horizon. Esta crisis le costó a la empresa más de la mitad de su valor en ese momento y más de 60.000 millones de dólares en multas, que aún sigue pagando hoy en día.

En segundo lugar, BP se vio más afectada que otras empresas debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, que obligó a muchos países occidentales a abandonar el país. En ese momento, BP generaba más del 40% de su petróleo en Rusia, país conocido por sus bajos costes de producción de petróleo.

En tercer lugar, y lo más importante, BP cedió ante los activistas que la presionaron para que se alejara del sector del petróleo y el gas. Bajo la dirección de Bernard Looney, la empresa anunció un aumento de más del doble de sus inversiones en energías renovables, a las que denominó "sectores de crecimiento de transición".

BP ha realizado numerosas inversiones en este sector. Adquirió empresas como Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource y X Convenience. Si bien estas inversiones tenían sentido desde el punto de vista del cambio climático, no generaron mayores ingresos ni beneficios. Esto explica por qué BP decidió el año pasado volver a centrarse en el petróleo y el gas.

Empresas estadounidenses como ExxonMobil y Chevron han superado a sus rivales europeos centrándose en sus negocios principales de petróleo y gas. En cambio, las empresas han orientado sus esfuerzos de transición hacia tecnologías como la captura de carbono.

Leer más: BP invertirá 10.000 millones de dólares anuales en petróleo y gas, reduciendo sus planes de energía renovable

Las ganancias de BP son más débiles que las de sus competidores.

Los resultados más recientes confirmaron que el negocio de BP estaba funcionando peor que el de sus competidores como Shell, Chevron y Exxon.

Estos resultados mostraron que la empresa registró una pérdida de 1.900 millones de dólares, lo que redujo su beneficio anual a solo 381 millones de dólares. Anteriormente, en 2023, había obtenido un beneficio de 15.230 millones de dólares, lo que llevó a la dirección a recortar las bonificaciones.

Las cifras mostraron que el EBITDA ajustado de BP cayó a 8.400 millones de dólares durante el trimestre, frente a los 9.600 millones de dólares anteriores. Su cifra anual disminuyó de 43.000 millones de dólares a 38.000 millones de dólares.

Este rendimiento ha dejado a BP como una empresa altamente infravalorada, cotizando a una relación precio/beneficio (P/E) futura de 10,40. En contraste, ExxonMobil tiene un múltiplo futuro de 16, mientras que Chevron tiene 17.

Esta baja valoración explica por qué ha atraído a inversores activistas como Elliot Management, que creen que la empresa puede generar valor con el tiempo. Elliot y otros activistas quieren que la empresa se centre en el sector energético y reduzca costes. BP ha presentado planes para reducir costes entre 4.000 y 5.000 millones de dólares anuales.

Análisis del precio de las acciones de BP

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de BP ha formado una serie de mínimos y máximos decrecientes a medida que aumentaban las preocupaciones sobre su negocio. Ha caído desde un máximo de 518 peniques en octubre de 2023 hasta los 422 peniques actuales, y se está consolidando en las medias móviles de 50 y 100 semanas.

En el lado positivo, ha formado un patrón de bandera alcista, que apunta a un eventual rebote a finales de este año. Si esto sucede, el siguiente punto a observar será 518p, el máximo de 2024. Perder las dos medias móviles podría provocar que la acción cayera a la parte inferior del canal, alrededor de 350p.