He aquí por qué se están desplomando las acciones de capital privado.

La mayoría de las acciones estadounidenses se desplomaron la semana pasada, ya que las preocupaciones sobre los aranceles de Donald Trump provocaron ondas de choque en el mercado financiero. Las acciones tecnológicas estuvieron entre las más rezagadas, ya que el tema de los aranceles coincidió con las preocupaciones sobre la industria de la inteligencia artificial.

Las acciones de capital privado también fueron algunas de las que peor se comportaron en el índice S&P 500. Este artículo explora por qué estas acciones se desplomaron y si es seguro comprar en la caída.

Las acciones de capital privado se han desplomado.

Las principales empresas del sector de capital riesgo se desplomaron la semana pasada como reacción del mercado a los aranceles del Día de la Liberación de Donald Trump. El precio de las acciones de Apollo Global Management (APO) se desplomó un 21%, convirtiéndose en una de las diez empresas con peor rendimiento del índice S&P 500 durante la semana.

El precio de las acciones de KKR cayó un 20,7%, mientras que Blackstone bajó un 13%. Otras empresas del sector, como Carlyle, Ares Management y Blue Owl Capital, también registraron caídas de dos dígitos.

Las empresas de la cartera estarán expuestas a riesgos arancelarios.

La primera razón principal por la que las acciones de capital privado se desplomaron son los aranceles del Día de la Liberación que Trump anunció el miércoles. Sus aranceles incluyen una tasa mínima global del 10%, y algunos países verán tasas superiores al 50%.

Estos aranceles afectarán en gran medida a la mayoría de las empresas, independientemente de si operan en EE. UU. o no. Esto incluye a las empresas propiedad de estas compañías de capital privado.

Sin embargo, el impacto directo de los aranceles en estas empresas de capital privado será limitado debido a la forma en que generan sus ingresos. La mayoría de estas empresas obtienen la mayor parte de sus beneficios de sus activos bajo gestión.

Por ejemplo, Blackstone obtuvo 1.648 millones de dólares en comisiones de gestión y asesoramiento en el cuarto trimestre. Posteriormente, obtuvo 240 millones de dólares en comisiones de incentivo, lo que representa una parte menor de su negocio.

Sin embargo, una recesión aún puede exponer a estas empresas a riesgos, ya que se han convertido en actores importantes en el sector del crédito privado. En el crédito privado, estas firmas otorgan préstamos a empresas de diferentes sectores. El riesgo radica en que estos beneficiarios quiebren durante una recesión.

Dificultad en las salidas

Otra razón por la que las acciones de capital privado se han desplomado es que las condiciones actuales del mercado no son ideales para las salidas. Una salida es una situación en la que las empresas de capital privado materializan sus inversiones. Esto suele ocurrir a través de ofertas públicas iniciales (OPI) y ventas.

Las empresas de capital privado poseen ahora más de 29.000 compañías valoradas en 3,6 billones de dólares de las que esperan salir, algo difícil en un periodo de riesgos elevados.

Su esperanza era que la administración Trump inaugurara un período de desregulación y baja inflación, lo que impulsaría una mayor actividad, algo que no ha sucedido.

¿Es seguro comprar acciones de capital privado en una caída?

La actual caída del mercado de valores ha afectado a las empresas del sector de capital riesgo. Sin embargo, existen posibilidades de que estas empresas se recuperen una vez que el mercado salga de la zona de miedo.

Una posible razón es que estas empresas ahora disponen de 2,8 billones de dólares en efectivo disponible, una cifra que se refiere al dinero recaudado pero no gastado. Se ha vuelto difícil para estas empresas comprar otras debido a las valoraciones de mercado. Por lo tanto, estas empresas podrían aprovechar la caída para comprar buenas compañías a un precio más bajo. En una nota, un analista de Hamilton Lane dijo:

“La historia muestra claramente que esos son los periodos en los que los mercados privados, particularmente el capital privado, superan con creces a los demás.”

Además, estas empresas de capital privado llevan décadas en el negocio. Ya han superado condiciones de mercado peores, incluso durante la pandemia y la crisis financiera mundial.