Las acciones estadounidenses se habrían desplomado incluso sin los aranceles de Trump: aquí está el porqué

Gran parte de la agitación continua en las acciones estadounidenses este año se atribuye a los nuevos aranceles de Trump, que muchos creen que podrían empujar a la economía más grande del mundo a una recesión antes de finales de 2025.

Sin embargo, un analista técnico experimentado afirma que las acciones estadounidenses se habrían desplomado incluso si la Casa Blanca no hubiera anunciado nuevos aranceles a amigos y enemigos por igual.

Según Carter Worth, fundador de Worth Charting, “el mercado se estaba deteriorando mucho antes del pico real, internamente, en términos de componentes”.

Si bien el índice de referencia S&P 500 ha subido ligeramente en las últimas sesiones, todavía se encuentra un 15% por debajo de su máximo anual alcanzado a mediados de febrero.

Las ganancias del mercado en 2024 estuvieron altamente concentradas.

El mercado de valores estadounidense tuvo un año 2024 espectacular, pero las ganancias del año pasado distaron mucho de ser generalizadas.

En cambio, se concentraron fuertemente en un puñado de acciones de gran potencia, particularmente en los titanes tecnológicos centrados en la IA, conocidos colectivamente como los “ Magníficos 7 ”.

Así que, mientras los principales índices como el SPX y el Nasdaq repuntaban hasta alcanzar niveles récord, un gran número de valores individuales estaban en realidad luchando por mantenerse a flote, argumentó Carter Worth en su reciente informe.

Más importante aún, el veterano del mercado recomendó a los inversores que siguieran actuando con cautela, ya que podría haber "más problemas por delante".

Las expectativas eran inusualmente altas al comienzo de 2025.

Las acciones estadounidenses también estaban preparadas para sufrir pérdidas debido a las expectativas extremadamente altas que se tenían para 2025.

Los inversores estaban convencidos de que el crecimiento de las ganancias se mantendría en porcentajes de dos dígitos este año también, con la esperanza de que sectores distintos de la tecnología contribuyan de manera más significativa al alza en 2025.

Los analistas también esperaban un crecimiento positivo de las ganancias de casi el 90% de las empresas del S&P 500 este año, en comparación con un poco más del 70% en 2024.

Según Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL:

"A principios de año, había mucho optimismo y muchas buenas noticias reflejadas en los precios de las acciones. Nos fijamos un listón bastante alto".

El aumento del precio del oro presagió problemas para las acciones estadounidenses.

En diciembre, la relación precio-valor contable del S&P 500 superó su máximo de la burbuja de las puntocom. Luego, en marzo, la media móvil de 150 días del Russell 3000 también se estancó por primera vez desde principios de 2023.

En conjunto, estas señales de alarma indicaban un "mercado bajista estructural", añadió Carter Worth en su último informe.

Finalmente, el analista técnico calificó el continuo aumento de los precios del oro este año como una señal de que las acciones estadounidenses se dirigían a un período difícil, incluso sin aranceles.

La incertidumbre macroeconómica ha impulsado a los inversores globales hacia el oro en los últimos meses, lo que indica una mentalidad de aversión al riesgo que históricamente perjudica los precios de las acciones.

“Este es un periodo de incertidumbre, de riesgo geopolítico, de estancamiento potencial. Eso no es una razón para expandir el múltiplo P/E, es una razón para pagar menos por una acción. La fiebre ha remitido”, concluyó.