Apertura de los mercados europeos: el repunte de alivio se estanca, se prevé un inicio plano ante el regreso de la cautela.

Los mercados bursátiles europeos se preparan para una apertura moderada y mixta el jueves, lo que indica que el reciente repunte de alivio impulsado por la disminución de las preocupaciones sobre la política estadounidense podría estar perdiendo fuerza.

Tras las importantes ganancias de principios de semana, la cautela de los inversores parece estar regresando a medida que persisten las incertidumbres económicas y comerciales subyacentes.

Las primeras indicaciones apuntan a una apertura plana o ligeramente a la baja en las principales bolsas europeas.

Según datos de IG, se espera que el FTSE 100 del Reino Unido suba solo 6 puntos hasta los 8.404, mientras que se prevé que el DAX alemán abra plano en 21.933. Se proyecta que el CAC 40 francés baje 2 puntos hasta los 7.475, y se anticipa que el FTSE MIB italiano comience 53 puntos más bajo en 35.942.

Esta perspectiva poco alentadora sigue a los buenos resultados del miércoles, cuando los mercados europeos se unieron a una tendencia alcista global.

Ese repunte se debió en gran medida al alivio tras la aparente marcha atrás del presidente estadounidense Donald Trump en sus amenazas de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y a la insinuación de una posible desescalada en el conflicto comercial entre Estados Unidos y China.

Las acciones estadounidenses subieron significativamente el miércoles, continuando con las ganancias del martes, a medida que disminuían estas preocupaciones inmediatas.

Si bien los futuros del S&P 500 mostraron modestas ganancias adicionales durante la noche y los mercados de Asia-Pacífico registraron una tendencia mixta, el impulso inicial de optimismo parece estar dando paso a una evaluación más sobria en Europa.

Los datos económicos y de ganancias ocupan un lugar central.

Con el foco inmediato desplazándose ligeramente de las declaraciones políticas de Washington, los inversores europeos centrarán su atención en una apretada agenda de resultados empresariales y datos económicos que se publicarán el jueves.

Se esperan informes de resultados clave de importantes empresas, entre ellas el gigante de bienes de consumo Unilever, el banco español Banco Sabadell, la farmacéutica francesa Sanofi, la energética italiana Eni, el grupo bancario BNP Paribas y la empresa de software Dassault Systèmes.

En el frente de datos, las publicaciones cruciales incluyen las cifras de confianza del consumidor francés y las estadísticas actualizadas sobre las matriculaciones de coches nuevos en toda la Unión Europea, que ofrecen nuevas perspectivas sobre el sentimiento del consumidor y la actividad industrial.

Los diamantes pierden brillo.

Destacando las presiones específicas del sector, el gigante minero Anglo American, que cotiza en Londres, anunció una reducción significativa en la producción de diamantes.

En una actualización comercial, la compañía reveló que había reducido la producción de diamantes en bruto un 11%, hasta 6,1 millones de quilates, durante el primer trimestre.

Anglo American atribuyó esta decisión a la tibia demanda y a la caída de los precios de las joyas de diamantes.

"La demanda de joyería de diamantes por parte de los consumidores en Estados Unidos durante la temporada navideña de fin de año estuvo en línea con las expectativas; sin embargo, la demanda de diamantes en bruto en el primer trimestre se mantuvo moderada", declaró la empresa, explicando que los intermediarios seguían siendo cautelosos a la hora de reabastecer inventarios debido a un excedente existente de diamantes pulidos.

Si bien Anglo señaló signos tentativos de estabilización de precios, advirtió que "la incertidumbre macroeconómica continua, en particular el impacto de los aranceles estadounidenses, probablemente dará lugar a compras cautelosas continuas por parte de los compradores en el corto plazo".

La compañía reafirmó su intención de vender finalmente su filial de diamantes De Beers "cuando las condiciones del mercado lo permitan", en medio de una caída del 11% en el precio de sus acciones en lo que va de 2025.

¿Repunte del mercado bajista o recuperación sostenible?

El fuerte repunte observado a principios de semana también ha suscitado comentarios cautelosos por parte de los estrategas de mercado.

Los analistas de Wolfe Research, Rob Ginsberg y Read Harvey, señalaron a CNBC el martes por la noche que "los repuntes del mercado bajista son los más violentos".

Si bien reconocieron la amplia fortaleza del mercado interno durante la subida del 2,5% del S&P 500 del martes, advirtieron que tales repuntes "te hacen creer", pero pueden no significar el verdadero fin de la recesión subyacente.

Citando tendencias a más largo plazo, mantienen una postura bajista y buscan un "conjunto" de señales técnicas, incluyendo una ruptura decisiva del S&P 500 por encima de los niveles de resistencia entre 5500 y 5700 (el índice cerró el miércoles en 5375,86), antes de confirmar un cambio sostenible.

¿Los riesgos de recesión no están totalmente descontados?

Añadiendo una capa más de cautela, los estrategas de Deutsche Bank sugirieron que, a pesar de los recientes temores de recesión alimentados por los aranceles, el mercado no ha tenido en cuenta completamente la posibilidad de una desaceleración económica.

"Está claro que los inversores aún no están valorando completamente una recesión", escribió el estratega Henry Allen.

Señaló que las recientes caídas de las acciones, el aumento de los diferenciales de crédito y la caída de los precios del petróleo han sido menos pronunciadas que las observadas en recesiones anteriores.

Allen argumentó que los mercados probablemente consideran evitable una recesión, especialmente "si los aranceles no entran en vigor después de la última prórroga de 90 días".

Sin embargo, esto también implica "riesgos significativos a la baja" para las acciones si una recesión se materializa.

Mientras los mercados europeos se preparan para abrir, la atención vuelve a centrarse en los fundamentos y los acontecimientos regionales, después de que un breve repunte de alivio impulsado por factores globales parezca estar haciendo una pausa.