Las débiles previsiones para el segundo trimestre lastran las acciones de Intel; los analistas citan los aranceles y la disminución de la cuota de mercado como riesgos continuos.

Intel Corp (NASDAQ: INTC) pronosticó ingresos y beneficios inferiores a los esperados para el segundo trimestre, lo que inquietó a los inversores durante el primer informe de resultados del nuevo CEO, Lip-Bu Tan, al frente de la compañía.

El anuncio se produce en medio de las crecientes tensiones comerciales entre China y Estados Unidos y la creciente incertidumbre en torno a la demanda mundial de semiconductores, lo que, según la empresa, podría desencadenar una desaceleración económica más amplia.

Las acciones del fabricante de chips estadounidense cayeron un 5,82% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras la previsión pesimista, mientras Wall Street asimilaba los dos desafíos de la debilitación de la demanda y la incertidumbre geopolítica.

Las compras impulsadas por los aranceles impulsan el primer trimestre, pero ensombrecen el segundo.

En el primer trimestre, Intel registró ventas superiores a las esperadas, lo que el director financiero, David Zinsner, atribuyó a la prisa de los clientes por comprar chips antes de posibles subidas de precios debido a los aranceles.

“Sin duda veremos un aumento de los costes y consideramos prudente anticipar una contracción”, dijo Zinsner a los analistas durante una conferencia telefónica posterior a la publicación de los resultados.

“El mayor riesgo que vemos es el impacto de una posible reducción de la inversión y el gasto”.

Las previsiones de Intel para el trimestre de junio fueron más amplias de lo habitual, reflejando un entorno altamente incierto marcado por las cambiantes políticas comerciales y la volátil confianza del consumidor.

La empresa advirtió que, si bien los precios de los chips siguen exentos de los aranceles estadounidenses, las medidas de represalia de China —su mayor mercado— podrían resultar en gravámenes del 85% o más sobre los chips fabricados en EE. UU.

Los chips más antiguos experimentan un aumento de la demanda en medio de la incertidumbre económica.

Si bien las ventas de chips nuevos siguen bajo presión, Intel ha experimentado un fuerte aumento en la demanda de procesadores de generaciones anteriores, particularmente en los mercados de computadoras personales y servidores.

Michelle Johnston Holthaus, directora de la unidad de clientes y centros de datos de Intel, afirmó que los clientes estaban optando por chips antiguos como medida de protección contra las inciertas condiciones económicas.

“Las preocupaciones macroeconómicas y los aranceles están haciendo que todos cubran sus apuestas”, dijo Holthaus.

“Estamos viendo una fuerte demanda de piezas de generaciones anteriores tanto en el segmento de clientes como en el de centros de datos”.

Esa demanda puede ofrecer un salvavidas a corto plazo, pero también podría retrasar la adopción de los próximos chips de Intel centrados en la IA, diseñados para PC de próxima generación.

Los analistas elogian los recortes de costes, pero señalan los vientos en contra derivados de los aranceles.

A pesar del sombrío pronóstico, Intel recibió algunos elogios por su agresiva estrategia de reducción de costes.

La empresa está reduciendo los gastos de capital y recortando los gastos operativos en marketing e I+D.

“Si bien aplaudimos los esfuerzos mejorados de reducción de costes, la pérdida de cuota de mercado es un problema, mientras que el aumento de producción previsto para la segunda mitad del año de Intel 18A será crucial”, escribió Angelo Zino, analista de CFRA Research.

"Creemos que Intel sigue en una posición difícil, ya que las presiones competitivas en los mercados de PC y servidores no hacen más que intensificarse, y la empresa carece, en nuestra opinión, de las ofertas adecuadas para competir con éxito".

Otros analistas expresaron reservas similares:

JP Morgan mantuvo una calificación de "infraponderar" con un precio objetivo de 20 dólares, proyectando un rendimiento estacional más débil en la segunda mitad debido a los persistentes vientos en contra de los aranceles y la incertidumbre comercial.

Morgan Stanley, que califica la acción con una "ponderación igual" y un precio objetivo de 23 dólares, señaló que si bien Intel se ha centrado en el avance de la tecnología de procesos, aún no ha abordado las deficiencias más profundas de sus productos.

La firma sugirió que Intel podría beneficiarse de un enfoque más equilibrado que incluya tanto mejoras en la fabricación como innovación en el diseño, como lo hacen rivales como TSMC.

Evercore ISI, también con una calificación de "en línea" y un precio objetivo de 23 dólares, afirmó que el nuevo CEO ha tenido un buen comienzo, pero aún enfrenta importantes desafíos operativos.

"El nuevo CEO tiene mucho trabajo por delante; parece que ha empezado con buen pie, pero nos mantenemos al margen y podríamos ser más constructivos con pruebas de ejecución y mejora de la cuota de mercado", dijo la correduría.

Despidos en Intel: ¿qué dicen los analistas sobre la reestructuración?

Otro acontecimiento clave fue el anuncio de Intel sobre los despidos.

Si bien la empresa confirmó que eliminará ciertos niveles de gestión, no llegó a proporcionar cifras específicas de recortes de empleo.

Esto se produjo tras un informe de Bloomberg que sugería que Intel podría recortar más del 20% de su plantilla.

Los despidos forman parte de una estrategia más amplia de reducción de costes.

Intel ha reducido su objetivo de gastos operativos en 500 millones de dólares para este año y prevé otros 1.000 millones de dólares en ahorros el próximo año.

Sin embargo, la medida ha hecho poco para tranquilizar a los inversores sobre el desafío más profundo de la empresa: defender y recuperar la cuota de mercado frente a competidores como AMD y Nvidia.

"Los mercados principales de PC y servidores tradicionales de INTC parecen haber dejado de crecer. Los aranceles están ejerciendo una presión adicional sobre los PC... Esperamos una continua pérdida de cuota de mercado de las CPU de servidores este año. IFS [la división de fabricación de chips de Intel] seguirá sin ser rentable en el futuro previsible. La dirección se centra a corto plazo en la reestructuración/optimización. Seguimos al margen", escribió el analista de Oppenheimer, Rick Schafer, en una nota de investigación.

Schafer tiene una calificación de "Rendimiento" para las acciones de Intel, sin precio objetivo.

Los riesgos de una guerra comercial agravan las preocupaciones macroeconómicas.

A los vientos en contra se suma el entorno económico más amplio, donde crecen los temores de una recesión.

Zinsner advirtió que “las políticas comerciales fluidas en EE. UU. y más allá” han aumentado la probabilidad de una desaceleración, señalando que los mayores costos de insumos derivados de los aranceles probablemente afectarán los márgenes de Intel.

La empresa esperaba beneficiarse de una recuperación del mercado de PC a finales de este año, impulsada por la adopción de la IA y un nuevo ciclo de Microsoft Windows.

Sin embargo, los analistas afirman que la atención a los chips más baratos podría descarrilar esos planes.

“En un clima económico inestable, 'suficientemente bueno' supera a la tecnología de vanguardia”, dijo Michael Ashley Schulman, director de inversiones de Running Point Capital. “Esa es una señal macroeconómica que no debe ignorarse”.

Las perspectivas a corto plazo de Intel dependen de superar con éxito las turbulencias de la política comercial, recuperar la competitividad de sus productos y ejecutar un delicado cambio de rumbo bajo una nueva dirección.

Por ahora, la incertidumbre sigue siendo el tema dominante.