Las empresas chinas buscan cotizar en bolsa en el sudeste asiático en medio de las tensiones arancelarias.

Las empresas chinas están recurriendo cada vez más al sudeste asiático como destino para la captación de fondos y la cotización en bolsa, ya que las tensiones arancelarias con Estados Unidos y las restricciones a la circulación de capitales en el país están provocando un cambio de estrategia.

El cambio está ganando impulso en 2025, con un número creciente de empresas que exploran cotizaciones duales u ofertas basadas en activos en mercados regionales como Singapur, Tailandia e Indonesia.

“El interés en las cotizaciones duales en el sudeste asiático es bastante real”, dijo Jason Saw, jefe de banca de inversión del grupo en CGS International, una unidad de China Galaxy Securities con sede en Singapur, en un informe del WSJ.

Añadió que el impulso se ha acelerado este año, especialmente después de los anuncios arancelarios del "Día de la Liberación" del presidente Trump en abril.

Tradicionalmente, las empresas chinas han optado por cotizaciones secundarias en EE. UU. o Hong Kong.

Si bien Hong Kong sigue siendo una opción preferida, las tensiones continuas entre Pekín y Washington están llevando a muchas empresas a considerar los centros financieros del sudeste asiático, que ofrecen flexibilidad regulatoria, proximidad geográfica y bases de inversores en expansión.

Se avecina una oleada de OPV y cotizaciones secundarias: CGS

CGS International está asesorando actualmente en ocho a diez transacciones significativas en el sudeste asiático, incluyendo ofertas públicas iniciales, cotizaciones secundarias y colocaciones de acciones.

La mayoría de las empresas involucradas tienen su sede en China continental o Hong Kong.

La firma desempeñó un papel clave en el debut de Helens International, una cadena de pubs china cotizada en bolsa, en la Bolsa de Singapur el año pasado.

Saw dijo que se prevén dos o tres listados similares en el sudeste asiático en 2025, según el informe.

Esta medida se debe en parte a los controles de capital impuestos por las autoridades chinas, que dificultan a las empresas la transferencia de fondos al extranjero.

Las cotizaciones duales y las ofertas basadas en activos proporcionan un mecanismo para recaudar capital en el extranjero sin dejar de cumplir con las regulaciones nacionales.

En Tailandia, una empresa química de alimentos china se prepara para cotizar sus activos locales en la Bolsa de Valores de Tailandia con la asistencia de CGS International.

Indonesia atrae a empresarios chinos.

Mientras tanto, en Indonesia, empresarios chinos respaldados por fondos de capital privado de China continental han lanzado empresas locales y están explorando la posibilidad de cotizar en la Bolsa de Indonesia.

A pesar de un año difícil en 2024 —cuando la actividad de OPV en toda la ASEAN disminuyó un 21% en volumen y un 38% en valor, según EY—, hay optimismo para una recuperación en 2025.

Los analistas citan la moderación de la inflación, los recortes de tipos de interés previstos y la mejora de la estabilidad política como factores que respaldan la recuperación de los mercados de capitales.

La demografía y la diplomacia aumentan el atractivo del Sudeste Asiático.

El atractivo del Sudeste Asiático también se deriva de su creciente población y del aumento del poder adquisitivo de los consumidores, lo que lo convierte en un destino atractivo para las empresas chinas en sectores competitivos como el comercio minorista, la tecnología y los servicios de alimentación.

A esto se suman los lazos diplomáticos más cálidos entre China y las naciones del sudeste asiático.

En abril, el presidente chino Xi Jinping visitó la región y firmó varios acuerdos de cooperación comercial y empresarial destinados a fortalecer la inversión transfronteriza.

Si bien algunos planes de cotización pueden sufrir retrasos debido a los riesgos geopolíticos actuales, se espera que continúe la tendencia general de las empresas chinas que buscan financiación en el sur.

“Es natural que las empresas hagan una pausa”, dijo Saw. “Pero creemos que el sudeste asiático seguirá siendo una ruta clave de diversificación a medida que las empresas superen los vientos geopolíticos en contra”.