Tribunal estadounidense abre periodo de licitación para acciones de la matriz de Citgo en medio de una feroz batalla entre acreedores

Un tribunal estadounidense que supervisa la subasta de alto perfil de acciones de la empresa matriz de Citgo Petroleum ha permitido un proceso de licitación de 30 días que comenzará el 28 de abril, preparando el terreno para una feroz competencia entre acreedores e inversores.

Según documentos judiciales citados por Reuters, está prevista una audiencia de selección final el 11 de junio, una vez finalizado el proceso de licitación.

El caso, con sede en Delaware y presidido por el juez Leonard Stark, se produce tras la aprobación por parte del tribunal de una propuesta de "caballo de batalla" de 3.700 millones de dólares de Red Tree Investments, una filial del fondo de cobertura Contrarian Capital Management.

La oferta establece el mínimo para las pujas competidoras durante la subasta, pero ha suscitado debate entre otros reclamantes.

Los acreedores impugnan la oferta del postor de referencia.

La oferta de Red Tree contiene una cláusula controvertida para pagar hasta 3.000 millones de dólares a los tenedores de un bono venezolano de 2020 en mora, lo que ha suscitado críticas generalizadas de otras partes interesadas.

Algunos afirman que la oferta infravalora el activo, mientras que otros cuestionan la complejidad y la equidad del acuerdo de apoyo a la transacción adjunto.

La oferta ha desatado una nueva ronda de maniobras legales y estratégicas entre los 16 acreedores que han permanecido involucrados en el caso durante los últimos ocho años.

Estos acreedores exigen alrededor de 21.000 millones de dólares en compensación por impagos y expropiaciones relacionadas con Venezuela.

Sin embargo, el valor estimado de Citgo sigue siendo sustancialmente menor —no más de 13.000 millones de dólares—, lo que resulta en una lucha de suma cero por unos ingresos limitados.

Las reservas de oro y otros postores preparan contraofertas.

Gold Reserve (GRZ.V), un acreedor en el caso que había presentado una oferta de 7.100 millones de dólares a principios de este año, la cual no fue elegida como oferta inicial, dijo que se sentía "animado" por la decisión del juez Stark sobre la oferta de "stalking horse".

"La orden expresó reservas sobre el precio de oferta más bajo de Red Tree y la sobrevaloración implícita del acuerdo de apoyo a la transacción con los tenedores de bonos de 2020, en detrimento de los acreedores judiciales en el procedimiento de venta de Citgo", según se citó a la empresa en el informe.

Gold Reserve, junto con su filial Rusoro (RML.V) y dos entidades de Koch Industries, tiene la intención de volver a participar en el proceso de licitación durante los próximos 30 días.

Otros postores y el calendario de la subasta

Vitol (VITOLV.UL), una empresa comercializadora de materias primas a nivel mundial, se encontraba entre las otras firmas que presentaron propuestas a principios de este año; sin embargo, no está claro si la empresa volvería a participar en la competencia en la siguiente etapa.

Según el calendario aprobado por el tribunal, las ofertas competidoras serán presentadas y examinadas por un funcionario judicial especial durante el período de "superación de ofertas" de 30 días, que comienza el 28 de abril.

Antes de decidir un ganador en junio, se prevé que el tribunal considere los méritos financieros y legales de cada oferta. La audiencia final sobre el proceso de venta está prevista para el 22 de julio.

En octubre de 2024, los acreedores de Citgo Petroleum expresaron serias preocupaciones sobre un posible acuerdo judicial con el fondo de cobertura estadounidense Elliott Investment Management.

El acuerdo buscaba transferir el control de la refinería de petróleo de propiedad venezolana al fondo de cobertura, pero fue duramente criticado por la posibilidad de obligar a la empresa a aceptar una oferta infravalorada.

Los acreedores alegaron que los términos de la transacción podrían poner en peligro la viabilidad financiera de Citgo y no cumplir con los criterios legales necesarios según la ley de Delaware.

El futuro de Citgo y la respuesta de Venezuela

Los resultados de la subasta determinarán finalmente el destino de Citgo, uno de los activos más valiosos de Venezuela en el extranjero.

Mientras los acreedores se preparan para una venta forzosa, Caracas ha calificado el proceso como un "robo" de activos públicos.

Con un valor de subasta estimado de entre 7.000 y 8.000 millones de dólares, muy inferior a los 21.000 millones de dólares en reclamaciones, los acreedores se enfrentan a una dura competencia por unos ingresos limitados.

No obstante, los analistas creen que el tribunal favorecerá las ofertas de mayor valor, lo que podría desviar el impulso de Red Tree hacia propuestas más lucrativas y menos complejas.