La economía de México supera las expectativas del primer trimestre, pero las perspectivas siguen siendo inciertas en medio de las tensiones comerciales.

La economía de México creció más de lo esperado en el primer trimestre de 2025, según datos preliminares del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicados el miércoles.

El PIB creció un 0,2%, frente a la previsión de crecimiento nulo en una encuesta de Reuters.

La ligera recuperación se produce después de una contracción del 0,6% en el cuarto trimestre del año pasado y aleja a la segunda economía más grande de América Latina de una recesión técnica, que generalmente se define como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.

Aunque los resultados fueron una sorpresa positiva, los economistas siguen siendo cautelosos.

El aumento se debió principalmente a un incremento en la actividad del sector primario, mientras que otros sectores importantes de la economía mostraron síntomas de estancamiento o contracción.

La recuperación impulsada por la agricultura oculta una fragilidad subyacente.

La agricultura, la pesca y la minería registraron un aumento del 8,1%, compensando la desaceleración de otros sectores.

Al mismo tiempo, el sector secundario, que abarca la manufactura y la actividad industrial, disminuyó un 0,3%, y el sector terciario, que incluye los servicios, se estancó.

Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, afirmó que el aumento intertrimestral permitió a México evitar una recesión técnica, pero no cambió el panorama general de malestar económico.

Citó el aumento de la incertidumbre interna, las condiciones financieras restrictivas y los riesgos persistentes de la guerra comercial con EE. UU., añadiendo que los indicadores adelantados ya sugieren un panorama difícil.

Las amenazas arancelarias del presidente Donald Trump han provocado nuevas tensiones comerciales y han añadido inestabilidad a la economía, particularmente en México, que depende en gran medida de las exportaciones estadounidenses.

El crecimiento interanual supera las estimaciones, pero el impulso es débil.

El PIB de México creció un 0,8% interanual entre enero y marzo, superando ligeramente las previsiones de los economistas, que se situaban en el 0,6%.

Esta expansión estuvo impulsada una vez más, en gran medida, por el sólido desempeño del sector primario.

Sin embargo, los analistas destacaron que la recuperación sigue siendo desigual y vulnerable.

Kimberley Sperrfechter, economista de mercados emergentes de Capital Economics, comentó que las últimas estadísticas indican un mal comienzo del segundo trimestre y muestran un persistente malestar económico.

"Esto debería allanar el camino para otro recorte de 50 puntos básicos en la reunión del Banxico el próximo mes", dijo Sperrfechter, refiriéndose al banco central mexicano.

Si se adopta, sería la tercera bajada consecutiva de los tipos de interés, lo que indica un apoyo monetario continuo incluso cuando la inflación ha comenzado a aumentar.

Palancas políticas y presión externa

Con la inflación comenzando a repuntar a principios de abril, Banxico debe lograr un difícil equilibrio entre promover el crecimiento y gestionar las presiones sobre los precios.

El banco central ya ha aplicado recortes sustanciales de tipos en los últimos meses para estimular la economía, pero su eficacia puede ser limitada dadas las dificultades externas actuales.

La volatilidad de los entornos político y comercial, en particular la posible influencia del ciclo electoral presidencial estadounidense y los cambios en los patrones de demanda global, aumentan la incertidumbre.

Los economistas advierten que, sin una recuperación generalizada en todos los sectores, la economía mexicana seguiría luchando contra la baja demanda interna y el temor a la inversión.