ING revisa a la baja su previsión del precio del petróleo debido al aumento de la producción de la OPEP.

La decisión de la OPEP+ de aumentar agresivamente el suministro de petróleo dará lugar a un superávit de mercado más temprano y sostenido a lo largo de 2025.

“Anteriormente, asumíamos un mercado equilibrado en el segundo trimestre y un pequeño déficit en el tercero, antes de pasar a un gran superávit en el último trimestre del año”, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING Group, en un informe.

La curva de futuros del Brent ICE ilustra esta dinámica, ya que una mayor proporción de los contratos de 2025 se negocian ahora en contango.

“Sin embargo, la suposición clave es que la OPEP+ continúe aumentando el suministro durante el tercer trimestre del año en cantidades similares a las de mayo y junio”, dijo Patterson.

El reciente aumento de la oferta de petróleo ha afectado negativamente a los precios, provocando que el crudo Brent cayera brevemente por debajo de los 60 dólares por barril.

“Esto a pesar de que el mercado ya esperaba un gran aumento de la oferta”, dijo Patterson.

La principal ambigüedad se refería a la magnitud del aumento previsto. Los incrementos más sustanciales de la oferta establecen un límite inferior para el mercado.

El aumento de la oferta impacta en las previsiones de precios.

En abril, ocho miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados revirtieron parte de los 2,2 millones de barriles diarios de recortes de producción voluntarios y aumentaron la producción en 135.000 barriles diarios.

Los 2,2 millones de barriles diarios de recortes de producción voluntarios asumidos por estos ocho miembros, incluidos los pesos pesados Arabia Saudita y Rusia, estaban programados para revertirse en un plazo de 18 meses, hasta septiembre de 2026.

Sin embargo, para sorpresa del mercado, la OPEP anunció un aumento de 411.000 barriles diarios en la producción de crudo en mayo, y se mantendrá un nivel similar en junio.

Esto significa que el cártel ya ha revertido 1 millón de barriles diarios de los 2,2 millones de barriles diarios de recortes voluntarios en tan solo tres meses.

Como resultado, ING ha ajustado a la baja su previsión para el Brent ICE para el resto de 2025 (segundo a cuarto trimestre), de 68 dólares por barril a 62 dólares por barril.

Esta revisión refleja los acontecimientos recientes, señaló Patterson.

“Esto deja la previsión media para 2025 en 65 dólares por barril, frente a los 70 dólares por barril anteriores.”

Patterson dijo:

La industria petrolera estadounidense se prepara para una desaceleración.

Según ING, se espera que la caída de los precios del petróleo provoque una reducción de las operaciones de perforación en Estados Unidos.

La encuesta sobre energía de la Reserva Federal de Dallas indica que, en promedio, los productores de petróleo requieren un precio de 65 dólares por barril para perforar nuevos pozos de manera rentable.

Dado que el West Texas Intermediate (WTI) cotiza cerca de los 50 dólares, hay poca motivación para perforar.

Patterson dijo:

El número de plataformas petrolíferas activas en EE. UU. ha disminuido a 479, una caída desde el máximo de abril de 489. Esta tendencia a la baja se refleja en un menor número de pozos completados, como indica la reducción del número de equipos de fracturación hidráulica.

Incluso si la actividad de perforación se mantiene fuerte, el aumento de la producción no es una certeza.

Debido a los bajos precios actuales, los productores podrían posponer la finalización de estos pozos. Este aplazamiento provocaría un aumento del número de pozos perforados pero sin terminar (DUC) en inventario.