La inflación en México repunta en abril, pero las esperanzas de un recorte de tasas se mantienen vivas.

La tasa de inflación anual de México aumentó marginalmente en abril, en línea con las previsiones del mercado y respaldando la idea de que el banco central continuará con su ciclo de relajación monetaria.

Según cifras proporcionadas el jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), los precios al consumidor crecieron un 3.93% interanual, en comparación con el 3.8% de marzo.

La cifra se situó dentro del rango objetivo del Banco de México del 3%, más o menos un punto porcentual, lo que permitió a los responsables de la política monetaria reducir aún más las tasas de interés frente a los vientos económicos externos adversos.

El aumento de la inflación se produjo mientras la segunda economía más grande de América Latina lucha contra el debilitamiento de las perspectivas económicas y la creciente incertidumbre causada por las disputas comerciales globales.

Si bien la inflación es un factor importante para Banxico, el banco central ha tenido cuidado de equilibrar su responsabilidad por la estabilidad de precios con preocupaciones más amplias sobre el impulso económico.

La inflación subyacente continúa su ascenso gradual.

En abril, la inflación general aumentó un 0,33%, mientras que la inflación subyacente (excluyendo bienes volátiles como alimentos y energía) se disparó un 0,49%.

El índice de inflación subyacente a 12 meses también aumentó hasta el 3,93%, frente al 3,64% del mes anterior.

Según Reuters, la principal preocupación del banco central, la inflación subyacente, está ahora provocando un aumento del índice general, aunque todavía se mantiene dentro de la zona de confort.

Los responsables de la formulación de políticas están siguiendo de cerca esta tendencia persistente de aumento de los precios básicos para garantizar que las expectativas de inflación se mantengan ancladas mientras toman la medida de reducir las tasas.

A pesar del aumento, los economistas creen que la tendencia se ajusta a las expectativas del banco central y no representa un riesgo para la estabilidad de precios.

Banxico prevé una mayor relajación monetaria en medio de un panorama incierto.

En marzo, Banxico redujo la tasa de interés de referencia en 50 puntos base por segunda vez consecutiva, dejándola en el 9%, el nivel más bajo desde septiembre de 2022.

La medida marcó un cambio hacia una política monetaria más acomodaticia, destinada a impulsar la economía a pesar de los signos de desaceleración.

La próxima reunión de política monetaria está programada para el 15 de mayo, y los participantes del mercado anticipan otra disminución de 50 puntos básicos, asumiendo que la inflación se mantenga controlada y que las condiciones globales no se deterioren significativamente.

Aunque el mandato legal de Banxico no incluye el fomento del crecimiento económico, las débiles perspectivas internas, exacerbadas por los aranceles estadounidenses y la incertidumbre del comercio mundial, han reforzado el argumento a favor de una mayor flexibilización.

Si bien la inflación no ha avanzado significativamente hacia el objetivo del 3%, los datos no indican un retorno de las presiones sobre los precios que justificaría una interrupción de la tendencia actual.

Los analistas creen que mientras la inflación subyacente no aumente sustancialmente, el banco central tiene margen suficiente para continuar con su plan cauteloso de reducción de tipos.

Persisten los riesgos externos, pero la presión se mantiene controlada.

Si bien el panorama inflacionario es bastante benigno, los riesgos externos son elevados.

La incertidumbre que rodea a las exportaciones y la producción industrial mexicanas se debe, en gran medida, a la política comercial estadounidense, especialmente a los aranceles.

Es probable que estos factores sigan lastrando el crecimiento del PIB en los próximos trimestres, lo que debería justificar aún más la relajación de la política monetaria.

Actualmente, los datos sugieren un programa de flexibilización gradual y dependiente de los datos.

Las cifras de abril son ligeramente superiores a las de marzo, lo que indica que la inflación está bajo control.

Esto permite a Banxico impulsar la economía sin poner en riesgo su objetivo principal.