¿La mayor OPI del mundo en 2025? CATL aspira a recaudar 5.300 millones de dólares en su cotización en Hong Kong.

El gigante chino de baterías para vehículos eléctricos Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) ha comenzado oficialmente a recibir pedidos de inversores para su esperada oferta pública inicial en Hong Kong, una operación que se perfila como la mayor cotización del mundo en lo que va de año.

Esta medida indica un fuerte impulso para el mercado de OPI de Hong Kong, a pesar de las continuas incertidumbres económicas globales alimentadas por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

Con el objetivo de obtener miles de millones de dólares.

CATL busca recaudar hasta 41.000 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 5.300 millones de dólares), según su documento de cotización publicado el lunes.

Esta cifra máxima incluye la posibilidad de una operación de mayor envergadura y el ejercicio de una opción de compra adicional (green shoe), sobre una oferta base de hasta 31.000 millones de dólares de Hong Kong.

La empresa con sede en Fujian está comercializando sus acciones a un precio máximo de 263 dólares de Hong Kong cada una.

Este precio es ligeramente inferior (1,4%) al precio de cierre del viernes en Shenzhen, pero se alinea aproximadamente con los niveles del jueves.

El precio de las acciones de Hong Kong podría finalizarse tan pronto como el martes, y se espera que las acciones comiencen a cotizar el 20 de mayo.

El mercado de OPI de Hong Kong recibe un gran impulso.

Si se ejecuta con éxito, la oferta de CATL más que duplicaría los ingresos totales recaudados en el mercado de nuevas cotizaciones de Hong Kong este año.

Bloomberg Intelligence prevé que el mercado de OPV de la ciudad podría experimentar un auge hasta superar los 22.000 millones de dólares en 2025, impulsado en gran medida por las empresas chinas que siguen adelante con sus planes de cotización en el centro financiero asiático.

Esta tendencia persiste a pesar de la significativa turbulencia del mercado causada por las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump, que han provocado el aplazamiento de muchas cotizaciones en los mercados americanos y europeos.

Como muestra de la confianza de los inversores, las acciones existentes de CATL subieron hasta un 3,4% en la sesión del lunes en Shenzhen, superando al índice de referencia.

La estructura de la oferta incluye una oferta base de aproximadamente 118 millones de acciones, que podría aumentar a alrededor de 136 millones si la operación se amplía en un 15%.

Con el ejercicio completo de la opción greenshoe, se venderían casi 156 millones de acciones.

Según el folleto informativo, CATL ya ha obtenido un importante respaldo de inversores clave, que se han comprometido a comprar acciones por valor de aproximadamente 2.600 millones de dólares y a mantenerlas durante al menos seis meses.

Este influyente grupo incluye al gigante petrolero estatal chino Sinopec, la Autoridad de Inversiones de Kuwait y el destacado gestor de activos alternativos Hillhouse Investment.

Cabe destacar que CATL está llevando a cabo la operación como una oferta "Regulación S", que restringe las ventas a inversores estadounidenses residentes en el país y exime al emisor de ciertos requisitos de presentación de documentos reglamentarios de EE. UU.

Esto confirma informes anteriores de Bloomberg News y sugiere que las tensiones actuales entre EE. UU. y China pueden estar influyendo en la estructuración de las principales transacciones del mercado de capitales.

Además, la empresa obtuvo una exención de la bolsa de Hong Kong con respecto al mecanismo estándar de recuperación, lo que permitió a los inversores institucionales conservar una mayor proporción de las acciones asignadas en la cotización de Hong Kong, incluso con una alta demanda minorista.

Navegando entre vientos geopolíticos adversos

El camino hacia esta mega-cotización no ha estado exento de desafíos.

En enero, CATL fue incluida en una lista negra del Pentágono debido a acusaciones de vínculos con el ejército chino, acusaciones que la empresa ha negado de manera constante y reiterada.

Este escrutinio se extendió a algunos de los bancos involucrados en la organización del acuerdo.

En abril, un comité del Congreso de EE. UU. instó públicamente a JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. a que cesaran su participación en la cotización debido a estos presuntos vínculos militares, que CATL volvió a refutar.

Sin embargo, ambos bancos estadounidenses han permanecido como parte del sindicato de colocación.

Impulsando la expansión global

CATL tiene la intención de utilizar una parte significativa de los ingresos de la OPV para financiar su expansión internacional en curso, particularmente en Europa.

Un proyecto clave incluye una fábrica a gran escala en Hungría diseñada para abastecer a importantes clientes del sector automotriz como Mercedes-Benz.

Esta expansión es crucial para CATL para ampliar su ya considerable ventaja en el mercado mundial de baterías para vehículos eléctricos, donde ostenta una cuota de mercado de aproximadamente el 38%, muy por delante de su competidor más cercano, BYD Co., que tiene alrededor del 17%, según SNE Research.

El acuerdo con CATL subraya el atractivo continuo de Hong Kong como lugar de cotización para las principales corporaciones chinas.

El impulso parece que continuará, con informes que sugieren que la farmacéutica china de medicamentos contra el cáncer Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. también se está preparando para una importante cotización en Hong Kong este mes.

Entre los patrocinadores conjuntos de la oferta de CATL se encuentran China International Capital Corp. y China Securities International, junto con JPMorgan y Bank of America.

Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley y UBS Group AG también participan en la organización del acuerdo.

Los suscriptores recibirán una comisión fija del 0,2% de la operación, con una posible comisión de incentivo adicional del 0,6%.