Las acciones de Eletrobras caen un 4% por los decepcionantes resultados del primer trimestre, a pesar de los avances estratégicos.

Las acciones de Eletrobras, la empresa estatal de energía de Brasil, cayeron significativamente el jueves después de que la compañía revelara unos resultados financieros más débiles de lo esperado para el primer trimestre de 2025.

Las acciones cayeron un 4,49% hasta los 41,24 reales, mientras que las de ELET6 bajaron un 4,16% hasta los 45,65 reales.

La reacción negativa se produjo tras una sorprendente pérdida neta de 354 millones de reales en el primer trimestre, en comparación con un beneficio de 331 millones de reales en el mismo período del año anterior.

Según el medio local InfoMoney, la pérdida se debió principalmente a un aumento inesperado en la exposición al submercado de energía al contado.

La compañía reportó un EBITDA de R$5.49 mil millones, una disminución del 3.7% con respecto al año anterior. El EBITDA ajustado también disminuyó un 4.1% hasta los R$5.38 mil millones.

Eletrobras señaló que la disminución de los ingresos por transmisión y el aumento de los costos de compra de energía fueron las principales causas de la caída, que superaron las ganancias obtenidas por la generación de energía, la reducción de gastos y los mejores resultados de las acciones.

Las principales conclusiones de los analistas sobre la pérdida.

Según Infomoney, XP Investimentos expresó su preocupación por el hecho de que el EBITDA ajustado no alcanzara las proyecciones, citando los estrechos márgenes brutos como la razón principal.

Genial Investimentos atribuyó la divergencia con respecto a las previsiones a la estrategia de ventas más agresiva de Eletrobras, en la que la empresa vendió más energía de la que podía generar, lo que resultó en una posición corta.

Esto obligó a Eletrobras a cumplir con sus obligaciones contractuales mediante la compra de electricidad a precios más elevados en el mercado ocasional.

Por otro lado, Bradesco BBI cree que el debate sobre Eletrobras se desplazará cada vez más de la exposición al mercado spot hacia cuestiones más amplias sobre las trayectorias de precios de la electricidad a largo plazo y la capacidad de la empresa para generar valor a partir de su cartera de generación, especialmente dadas las limitaciones de infraestructura regional hasta 2028/2029.

Las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas.

A pesar del revés trimestral, los expertos mantienen un pronóstico a largo plazo cautelosamente optimista. Bradesco BBI y Genial Investimentos mantuvieron sus calificaciones de "compra", señalando mejoras estructurales y potencial alcista.

Una transacción destacable fue la venta de varias propiedades termoeléctricas a la empresa J&F por 2.900 millones de reales. La aprobación regulatoria para la transacción de la planta de Santa Cruz aún está pendiente.

XP también notó una disminución en las exposiciones del balance energético de Eletrobras y una disminución positiva en los compromisos de préstamos obligatorios durante el trimestre.

Estos factores, aunque eclipsados por el desempeño operativo, muestran un progreso continuo en la eficiencia operacional y la reestructuración del capital.

Además, la reciente resolución de un asunto constitucional sobre los derechos de voto corporativo, que puso fin a las tensiones entre Eletrobras y el gobierno federal, marca el comienzo de una nueva era para la empresa.

Genial considera que este desarrollo es fundamental para lograr flexibilidad en la gobernanza y claridad estratégica.

En conclusión, si bien los resultados del primer trimestre de Eletrobras generaron inquietudes sobre la estabilidad de las ganancias a corto plazo, los inversores y analistas parecen estar centrados en la reforma estructural más amplia de la empresa y su potencial a largo plazo en el cambiante mercado energético de Brasil.