JPMorgan recorta la calificación de Netflix, citando una relación riesgo-recompensa equilibrada tras el repunte; la acción cae.

Las acciones de Netflix cayeron más de un 2,3% en las operaciones previas a la apertura del mercado el lunes después de que JPMorgan rebajara la calificación del gigante del streaming de "sobreponderar" a "neutral", incluso cuando elevó su precio objetivo para la acción de 1.150 a 1.220 dólares.

El nuevo precio objetivo implica un modesto aumento del 2,38% con respecto al último cierre de la empresa, situado en 1.191,53 dólares.

La compañía también ha eliminado a Netflix de la lista de valores preferidos por los analistas de renta variable estadounidenses, según ha informado.

Esta rebaja de la calificación se produce a pesar de que JPMorgan reiteró su convicción en el liderazgo a largo plazo de Netflix en la industria mundial del streaming y en su potencial para convertirse efectivamente en la plataforma de televisión dominante en el mundo.

Pocos catalizadores a corto plazo; la disminución de los temores comerciales podría cambiar el enfoque: JPMorgan

Las acciones de Netflix han subido más de un 34% en lo que va de 2025, superando el índice S&P 500 de Cine y Entretenimiento, que ha aumentado un 20,87%.

Además, la acción superó recientemente la marca de los 500.000 millones de dólares de capitalización bursátil por primera vez, lo que subraya la confianza de los inversores en el modelo de negocio y el potencial de crecimiento de la empresa.

Sin embargo, la correduría señaló que el importante repunte de la acción en los últimos meses ha equilibrado más las perspectivas de riesgo/recompensa en el corto plazo.

Los analistas dijeron que las fuertes ganancias probablemente reflejan gran parte del potencial alcista implícito en las previsiones de ganancias de la compañía para 2025.

Como resultado, ven pocos catalizadores a corto plazo que impulsen una subida sustancial de la acción.

También indicó que, si bien las acciones de la compañía se han mantenido bien, si las preocupaciones sobre los aranceles y la economía en general continúan disminuyendo, los inversores podrían cambiar su enfoque hacia otras acciones de internet y sectores del mercado que han sido más vulnerables y presionados.

Un refugio seguro en un mercado volátil.

Las recientes ganancias en las acciones de Netflix se han atribuido a su aparente inmunidad ante las amenazas arancelarias y la incertidumbre económica.

La empresa importa contenido de entretenimiento, no bienes físicos, lo que la aísla de las presiones de costos que han afectado a otras empresas en medio de las crecientes tensiones comerciales.

Incluso cuando el expresidente Donald Trump insinuó un arancel de importación del 100% sobre las películas extranjeras, las acciones de Netflix cayeron solo un 2%, ya que los inversores apostaron a que la empresa podría adaptarse trasladando la producción a Estados Unidos o subiendo los precios de las suscripciones.

Además, históricamente, Netflix ha tenido un buen desempeño durante períodos de estrés económico.

Durante la pandemia de Covid-19, registró ganancias de dos dígitos gracias a que los usuarios confinados en sus hogares reprodujeron títulos populares en línea.

Esa trayectoria histórica la ha convertido en una opción preferida entre los inversores que buscan estabilidad.

Según los datos recopilados por LSEG, la calificación promedio de 51 analistas sobre Netflix es de "compra", con un precio objetivo medio de 1.150 dólares.

Empiezan a surgir dudas sobre la valoración.

Con una relación precio-beneficio proyectada de alrededor de 43 veces, la valoración de Netflix se ha convertido en un tema de preocupación.

Cotiza con una prima en comparación con el múltiplo de 21 del S&P 500 e incluso con el llamado grupo de los Siete Magníficos gigantes tecnológicos, que promedian 27.

Sin embargo, históricamente la empresa ha mantenido una prima más alta. Su relación P/E promedio durante los últimos cinco años es de 52.

Ben James, estratega del fondo de crecimiento estadounidense de Baillie Gifford, declaró a Barron's que la transformación de la acción, de un gasto especulativo en contenido a un negocio rentable, ha justificado su valoración.

La firma, que posee aproximadamente 4 millones de acciones de Netflix valoradas en 4.500 millones de dólares, mantiene su optimismo de que los márgenes operativos podrían casi duplicarse desde el 27% actual hasta alcanzar el 50% en 2030.

"Ha invertido tanto en su propio contenido que ha creado un círculo virtuoso que será clave para aumentar sus márgenes", dijo James.

“Cuando invertimos por primera vez en 2015, sus márgenes eran de alrededor del 4,5%, y nuestro pronóstico era que alcanzarían el 50% en un plazo de 10 a 15 años. Así que ya han recorrido más de la mitad del camino, y seguimos pensando que pueden llegar allí”.

De cara a 2030

Según el Wall Street Journal, los ejecutivos se han fijado como objetivo alcanzar una capitalización bursátil de 1 billón de dólares para finales de la década.

Si bien la empresa ha superado la marca crítica de los 500.000 millones de dólares, deberá mantener un rápido crecimiento de las ganancias y una expansión del margen para alcanzar ese hito.

Si bien las valoraciones a corto plazo pueden limitar mayores ganancias, muchos inversores siguen centrados en la perspectiva a largo plazo de que Netflix continuará dando forma al futuro del entretenimiento mundial.