El banco central ruso defiende su postura política mientras la volatilidad del petróleo plantea desafíos.

Citando los bajos precios del petróleo como un riesgo importante, el banco central de Rusia defendió su estricta política monetaria en un informe publicado el miércoles, argumentando que los altos tipos de interés habían reducido los préstamos y fomentado la desinflación a pesar de este desafío económico.

Ante la persistente inflación elevada, el banco central ha resistido la creciente presión para reducir los costes de los préstamos durante varios meses, según informó Reuters en un reportaje.

Esta postura ha provocado que empresas importantes reduzcan sus planes de inversión y que el gobierno exprese su preocupación por la desaceleración del crecimiento económico.

Riesgos derivados de la desaceleración económica

Según el informe, el ministro de Economía, Maxim Reshetnikov, expresó el lunes su preocupación de que la economía, en fase de enfriamiento, se enfrente a riesgos de "hipotermia".

Instó al banco central a considerar la posibilidad de frenar la inflación en su próxima reunión del 6 de junio al determinar los tipos de interés.

El banco central declaró en una revisión de la estabilidad financiera que la política monetaria restrictiva es una medida temporal pero necesaria para lograr una disminución sostenida de la inflación. El banco ha mantenido su tasa de interés clave en el 21% desde octubre.

Los recientes e importantes incrementos en el gasto militar han impulsado el crecimiento económico, pero también han provocado inflación, lo que ha llevado a una economía sobrecalentada.

En respuesta, el banco central ha implementado tipos de interés elevados para moderar esto.

En consecuencia, el crecimiento del PIB de Rusia se desaceleró al 1,4% en el primer trimestre, una disminución con respecto al 4,5% del trimestre anterior.

El banco reconoció además la persistencia de las difíciles condiciones externas, citando los riesgos derivados de la volatilidad de los mercados globales, las disputas comerciales y las posibles escaladas de sanciones contra Moscú.

La caída de los precios plantea nuevos desafíos.

El banco central advirtió de que una nueva caída en los precios de las materias primas de exportación de Rusia, especialmente el petróleo, representa un riesgo significativo para el país.

Dichas disminuciones de precios podrían provocar una reducción de los ingresos de las empresas exportadoras, lo que tendría un impacto en el presupuesto nacional.

El precio mundial del petróleo se ha mantenido en torno a los 60 dólares por barril en el último mes, principalmente debido a la preocupación por el aumento de la oferta.

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, entre los que se encuentra Rusia, optaron por aumentar la producción en abril, mayo y junio, y es probable que también aumenten el suministro para julio.

A pesar de los posibles riesgos de inestabilidad financiera derivados de la situación actual, estos se ven mitigados por las considerables reservas y la baja deuda de Rusia, acumuladas durante periodos de altos precios del petróleo, según el banco.

Reestructuración de crédito

El banco central informó de un notable aumento en las actividades de reestructuración de crédito emprendidas por las grandes y medianas empresas rusas hacia finales de marzo.

El banco calificó este aumento repentino de reestructuraciones como un fenómeno pasajero, que no indicaba una vulnerabilidad sistémica.

Además, la institución financiera transmitió una gran seguridad en cuanto a la solidez general de la mayoría de estas empresas y su capacidad para resistir eficazmente las fluctuaciones y los riesgos potenciales asociados a los movimientos de los tipos de interés.

Esto sugiere que el banco central cree que, si bien algunas empresas optaron por la reestructuración de crédito durante este período, su salud financiera fundamental sigue siendo sólida y están bien posicionadas para gestionar sus obligaciones de deuda a pesar de los posibles cambios en el entorno de los tipos de interés.