Analista explica por qué el mercado se equivoca al vender acciones de Gap ante advertencia de aranceles

Las acciones de Gap Inc (NYSE: GAP) se desplomaron un 20% el viernes, afectadas por las preocupaciones sobre los aranceles y su posible impacto en los márgenes de beneficio.

Sin embargo, según Matt Boss, analista de comercio minorista en JPMorgan y miembro del Salón de la Fama de Extel Analyst, el mercado está reaccionando de forma exagerada, y hay un argumento convincente para comprar las acciones de Gap en esta corrección.

¿Por qué cayeron las acciones de Gap?

La caída de las acciones de GAP hoy fue provocada por el temor de los inversores a que se impongan aranceles adicionales por un valor estimado de 150 millones de dólares a Gap y a sus marcas, como Old Navy.

Esta carga arancelaria se ha incluido en el precio de las acciones con un múltiplo de bajo valor en dos dígitos, lo que equivale a aproximadamente entre 5 y 6 dólares de valor patrimonial retirados de las acciones, explicó Boss.

A pesar de estas preocupaciones, Gap reportó fundamentos sólidos en sus últimos resultados trimestrales, con un crecimiento de las ventas en tiendas comparables en el rango medio de un dígito en Gap y en el rango bajo de un dígito en Old Navy.

La empresa también indicó un crecimiento de las ganancias anuales de entre el 8% y el 10% en varios años, impulsado por un aumento constante de las ventas.

Donde el mercado se equivoca

Matt Boss hizo hincapié en que los aranceles distan de ser un problema nuevo para las acciones de Gap y sus competidores minoristas, muchos de los cuales han estado reduciendo agresivamente su exposición a China, tradicionalmente una fuente importante de riesgo arancelario.

"Gap saldrá de China este año con solo el 3% de sus compras procedentes de allí", reveló el analista de JPM en una entrevista en CNBC hoy, añadiendo que "en promedio, nuestro grupo tiene hoy un impacto de China de un dígito alto, frente al 20% en 2019".

Los minoristas están mitigando la presión arancelaria mediante la diversificación de los proveedores, ajustes estratégicos de precios y la mejora de la eficiencia operativa.

Algunas empresas están implementando con cautela aumentos de precios de un dígito bajo o medio, mientras que otras están esperando a conocer las tarifas definitivas antes de trasladar los costes a los consumidores.

JPMorgan ve una oportunidad.

A pesar de la volatilidad reciente, Boss sigue siendo optimista con respecto a la recuperación de Gap y califica la acción como sobreponderada.

Él cree que el valor justo de las acciones de GAP se sitúa en torno a los 30 dólares, bastante por encima de los precios actuales, dependiendo de la ejecución del plan por parte de la dirección.

Según él, los retrocesos como la reciente venta masiva crean oportunidades de compra atractivas para los inversores dispuestos a mirar más allá del ruido arancelario a corto plazo.

Si bien los aranceles han sacudido el mercado, las perspectivas fundamentales para las acciones de Gap y otros minoristas bien gestionados permanecen intactas.

Como señala Matt Boss, los inversores no deberían ver la reciente caída de las acciones de GAP como una señal de advertencia, sino como una oportunidad de compra en un sector que está experimentando una recuperación selectiva y duradera.

Otros analistas de Wall Street también coinciden con la opinión de JPM sobre las acciones de GAP, dado que la calificación consensuada para el minorista multinacional de ropa y accesorios se sitúa actualmente en "sobreponderar".

Los analistas tienen un precio objetivo promedio de poco más de 27 dólares para Gap Inc., lo que indica un potencial de subida de más del 20% con respecto a los niveles actuales.