¿Por qué están preocupados los inversores por el negocio de chips de IA personalizados de Marvell?

Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) superó ligeramente las estimaciones de los analistas para su primer trimestre fiscal gracias a la "fuerte demanda de IA en el mercado de centros de datos".

Además, el gigante de los semiconductores pronosticó un "crecimiento sólido continuo" para el trimestre actual el viernes.

Sin embargo, las acciones de Marvell perdieron hasta un 7,0% esta mañana, ya que los inversores expresaron su preocupación por el negocio de chips de IA de la empresa.

¿Por qué las acciones de Marvell están bajando lentamente el viernes?

El sentimiento general en torno al trabajo de Marvell con Amazon en su chip de IA personalizado (Trainium) ha sido positivo desde el año pasado.

Y aunque las versiones de Trainium 2 son sólidas y contribuyen a los ingresos a corto plazo de ASIC, resulta algo preocupante que los mercados sigan debatiendo si un sucesor más potente llegará a salir a la venta a finales de este año como se esperaba.

Esto genera dudas sobre la ejecución y la visibilidad del proyecto, lo que socava la confianza en la estabilidad y la calidad a largo plazo de la empresa, argumentaron los analistas de Morgan Stanley en su informe de investigación previo a la publicación de los resultados de MRVL.

Siguen preocupados por el negocio de ASIC de Marvell, ya que sus perspectivas dependen únicamente del lanzamiento de un solo chip. Cabe destacar que las acciones de Marvell se han reducido a la mitad desde la última semana de enero.

Las acciones de MRVL dependen excesivamente de los negocios de Amazon.

Melius Research también ha expresado su preocupación por la posibilidad de que Marvell pierda el diseño de futuros chips (para Trainium 3 y Trainium 4) en favor de AIchip, con sede en Taiwán.

Si AIchip obtiene una mayor participación en el desarrollo futuro de chips de Amazon, MRVL podría experimentar una erosión de los ingresos o no ver más beneficios de esta asociación, argumentaron en una nota reciente a sus clientes.

En resumen, los inversores están abandonando las acciones de Marvell a pesar de un trimestre ligeramente mejor de lo esperado y de unas previsiones razonables, principalmente porque sus ingresos por IA no están tan diversificados como les gustaría.

"No es suficiente, necesitan más empresas de hiperescalamiento", añadió el famoso inversor Jim Cramer en su aparición en CNBC esta mañana.

Actualmente, las acciones de Marvell ofrecen un rendimiento por dividendo del 0,40%, pero eso no es lo suficientemente atractivo como para que los inversores se mantengan fieles a ellas tras las preocupaciones mencionadas anteriormente.

Cramer elige Broadcom por encima de Marvell para fabricar chips de IA personalizados.

En "Squawk on the Street" , Cramer estuvo de acuerdo en que algún día el mercado quizás se arrepienta y diga que Marvell es una "empresa realmente buena".

De hecho, en circunstancias diferentes, los resultados del primer trimestre de la empresa podrían haber provocado un aumento en el precio de las acciones, argumentó Cramer.

Sin embargo, por el momento, puede haber formas más atractivas de obtener exposición al segmento de chips de IA personalizados, como Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), añadió.

Dicho esto, los analistas de Piper Sandler siguen tan optimistas como siempre con respecto a las acciones de Marvell tras los resultados financieros del primer trimestre.

La firma de inversión reiteró hoy su calificación de "sobreponderar" para la acción de IA y elevó su precio objetivo a 95 dólares, lo que indica un potencial de subida de casi el 60% respecto a los niveles actuales.

Piper Sandler espera que la inteligencia artificial siga siendo un motor clave del crecimiento de los ingresos de MRVL y recomienda invertir en ella, ya que la compañía está en camino de experimentar una aceleración sustancial en el volumen de XPU.