La desaceleración del empleo y los salarios en el Reino Unido apuntan a un posible recorte de tasas del Banco de Inglaterra en agosto, dice ING

El mercado laboral del Reino Unido se está enfriando rápidamente, y el crecimiento de los salarios también se está desacelerando.

Esta tendencia, aunque no es probable que provoque recortes inmediatos de tasas por parte del Banco de Inglaterra, fortalece los argumentos a favor de reducciones en agosto y noviembre, según ING Group.

El panorama laboral del Reino Unido se ha deteriorado significativamente.

Desaceleración del mercado laboral del Reino Unido

Las últimas estadísticas revelan un descenso preocupante: una notable disminución de 109.000 trabajadores en nómina durante mayo.

Sorprendentemente, se trata de la caída mensual más sustancial, excluyendo el periodo de pandemia, desde que comenzaron estos registros en 2014.

"Sin embargo, hay una advertencia bastante significativa, que es que estos datos tienen la costumbre de ser revisados al alza más adelante", dijo James Smith, economista del Reino Unido de ING Group, en un informe.

Anteriormente, en marzo, un informe inicial mostró una disminución de 78.000, que posteriormente se ajustó a una reducción de 35.000.

Es necesario retener una evaluación completa hasta que las cifras se actualicen el próximo mes, según Smith.

A pesar de ello, las cifras de empleo han disminuido en nueve de los últimos diez meses, lo que supone un marcado retroceso respecto a un periodo de 44 meses de crecimiento continuo.

Sin incluir los sectores controlados en gran medida por el gobierno, las cifras parecen significativamente más pronunciadas, dijo Smith.

Ha habido una disminución del 1,2% en el número de empleados "exgubernamentales" desde diciembre.

El crecimiento de los salarios se desacelera más rápido de lo esperado

"Recuerden, también, que estos datos son la forma más confiable de analizar el mercado laboral en este momento, en un momento en que la tasa de desempleo y la encuesta de fuerza laboral asociada están plagadas de problemas de muestreo", agregó Smith.

La pérdida acelerada de empleos es motivo de preocupación económica, lo que suele indicar una posible recesión.

"Somos escépticos de que esto sea donde estamos ahora, aunque es famoso que el mercado laboral es un indicador rezagado de la fortaleza económica", dijo Smith.

Aunque las ofertas de empleo han caído significativamente por debajo de los niveles anteriores a la pandemia y están disminuyendo a un ritmo acelerado, otros indicadores pintan un panorama menos preocupante.

En particular, incluso con el aumento de los pagos de la seguridad social para los empleadores en abril, las notificaciones de despido presentadas por el gobierno se han mantenido sin cambios.

Perspectivas de política futura

"Pero al menos, esto debería ayudar a cimentar otro recorte de tasas en agosto y más recortes trimestrales en noviembre y en 2026", señaló Smith.

Los debates actuales indican que la aceleración del progreso tropieza con importantes obstáculos.

A pesar de una notable desaceleración en la contratación en los últimos dos años, las autoridades a menudo destacan el crecimiento salarial persistentemente alto como una preocupación clave.

Sin embargo, esta narrativa está cambiando, según ING.

El crecimiento de los salarios del sector privado se ha desacelerado más rápidamente de lo previsto, cayendo al 5,1% desde el 5,9% en los últimos dos meses.

Si bien los efectos de base explican una parte significativa de esta disminución, los signos subyacentes sugieren una verdadera tendencia de enfriamiento en el crecimiento de los salarios.

Las empresas encuestadas en el último panel de responsables de la toma de decisiones del Banco de Inglaterra prevén que el crecimiento de los salarios disminuirá al 3,5% en un futuro próximo.

Smith añadió: