Bank of America ve poco potencial alcista para el S&P 500 en lo que resta del año

Bank of America elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 6.300, frente a su pronóstico anterior de 5.600.

La perspectiva actualizada, emitida por la estratega jefe de acciones Savita Subramanian, refleja solo un 1,1% de potencial alcista desde el nivel de cierre del índice de 6.229,98 el lunes.

La revisión de Subramanian se produce después de que el índice alcanzara nuevos máximos históricos la semana pasada, recuperándose de las pérdidas experimentadas en abril tras una fuerte venta masiva provocada por el anuncio de tarifas del 2 de abril.

En ese momento, el S&P 500 cayó casi un 20% desde su máximo de febrero, lo que provocó una ola de revisiones a la baja de los pronosticadores del mercado, incluida la propia Subramanian, que recortó su objetivo de 6.666 a 5.600.

Ahora, a medida que los mercados se estabilizan, Subramanian se une a varios otros estrategas para ajustar las expectativas ligeramente al alza.

Aun así, sigue siendo cautelosa sobre el potencial de nuevas ganancias a corto plazo.

Falta de catalizadores y perspectivas de beneficios mixtas

Subramanian citó la falta de un catalizador positivo claro para sostener el repunte del S&P 500 en el tercer trimestre. "Es difícil identificar un catalizador positivo para que el S&P 500 continúe su carrera meteórica en el tercer trimestre", señaló.

De los cinco modelos de fijación de objetivos de Bank of America, el basado en sorpresas de ganancias, que Subramanian describió como su "lectura a corto plazo", actualmente muestra resultados mixtos.

Si bien las previsiones negativas de beneficios y las revisiones de abril y mayo se han normalizado, las sorpresas económicas más amplias se han desmoronado.

Además, se prevé que los beneficios del sector tecnológico, uno de los principales impulsores del crecimiento general de los beneficios, se desaceleren.

Esta confluencia de factores sugiere que el impulso actual puede ser difícil de mantener sin un cambio sustancial en los beneficios o en el sentimiento macroeconómico.

Los fundamentales corporativos siguen siendo sólidos

A pesar de los vientos en contra macroeconómicos y las incertidumbres políticas, Subramanian expresó una confianza continua en la fortaleza subyacente de las empresas estadounidenses.

"Estados Unidos no es excepcional, pero las empresas estadounidenses podrían serlo", dijo, destacando la resistencia de la transparencia corporativa y la orientación de las ganancias.

Incluso en medio de las tensiones comerciales, la continua incertidumbre legislativa relacionada con la Ley One Big Beautiful Bill (OBBA) y los persistentes temores de recesión, la mayoría de las empresas han seguido emitiendo directrices de beneficios.

También señaló que la dispersión estimada, una medida de incertidumbre en torno a las previsiones de beneficios, se encuentra actualmente cerca de los mínimos posteriores a la COVID, lo que sugiere unas perspectivas de beneficios relativamente estables a nivel empresarial.

El sentimiento de los estrategas se alinea en torno a objetivos similares

Con el nuevo objetivo de 6.300, la perspectiva de Subramanian ahora está estrechamente alineada con el promedio de 6.243 entre los estrategas en la encuesta de estrategas de mercado de CNBC.

Anteriormente, tenía uno de los objetivos más bajos de Wall Street, empatado con Julian Emanuel de Evercore ISI.

Si bien el sentimiento ha mejorado desde los mínimos de abril, el tono general sigue siendo cauteloso.

A medida que se desarrolle el tercer trimestre, mucho dependerá de cómo evolucionen los beneficios empresariales y de si los datos económicos pueden respaldar nuevas ganancias en los mercados de renta variable.

La CFRA estableció recientemente un objetivo de 6.525 dólares para el S&P 500 a finales de 2025.