Las acciones de Adobe despegan: ¿un rumor sobre la compra de Workday las impulsará más?

Las acciones de Adobe han protagonizado una fuerte recuperación mientras los inversores rotan de nuevo hacia las empresas de software tras la venta masiva de hace unos meses. ADBE se sitúa en su nivel más alto desde el 2 de junio de este año tras subir un 42% desde su punto más bajo del año. Esta recuperación podría continuar ante los persistentes rumores de adquisición de Workday.

El negocio de Adobe se comporta relativamente bien pese a los temores del 'SaaSpocalypse'

ADBE, creador de herramientas populares como Photoshop, Illustrator, Lightroom e InDesign, ha sido una de las principales víctimas de los persistentes temores por el 'SaaSpocalypse' entre los inversores. Su acción tocó un mínimo de $190 a principios de este año, muy por debajo de su máximo histórico de $698. 

La principal causa de la venta masiva es el miedo a que la revolución de la IA deje obsoletos algunos de sus productos. Por ejemplo, ahora cualquiera puede utilizar IA para editar fotos y diseñar elementos como logotipos y tarjetas. 

La caída convirtió a Adobe en una compañía altamente infravalorada, con su ratio precio-beneficio a futuro (forward P/E) cayendo a 10. Su múltiplo a futuro es mucho menor que la mediana del sector tecnológico, de 24, y la media de los últimos cinco años, de 26. El índice S&P 500, que sigue a las mayores empresas de EE. UU., tiene un múltiplo de 20.

Desde el punto de vista fundamental, el negocio de Adobe se ha ralentizado en los últimos años, lo que la ha llevado a cometer algunos errores. Por ejemplo, creemos que su adquisición de Semrush por $1.9 mil millones fue un error, dado que la industria de la optimización para motores de búsqueda (SEO) está cambiando en medio del auge de la IA. 

Los resultados más recientes mostraron que los ingresos de Adobe saltaron un 13% interanual en el segundo trimestre, hasta $6.62 mil millones. Sus ingresos recurrentes anualizados (ARR) subieron hasta $27 mil millones, con Semrush aportando $480 millones. Cerró el trimestre con $22 mil millones en obligaciones de rendimiento pendientes (RPO). 

Los analistas esperan que el negocio de Adobe experimente un crecimiento moderado en los próximos años. Se espera que sus ingresos anuales crezcan un 11% este año hasta $26.52 mil millones, y alcancen $28 mil millones el próximo año. 

Adobe podría beneficiarse de la compra de Workday

Un catalizador potencial para las acciones de Adobe es el rumor de que Silver Lake está a punto de adquirir Workday, una de las principales compañías del sector software. Si se materializa esta compra, sería una de las mayores operaciones de privatización ('take-private') en el sector, dado que Workday tiene una capitalización de mercado superior a $50 mil millones. 

Sin embargo, la compra beneficiará a otras empresas de software que se hundieron en los últimos meses, porque aumentaría la probabilidad de más fusiones y adquisiciones en el sector. 

La capitalización de mercado de Adobe, de $107 mil millones, hace que su adquisición sea difícil. Como resultado, la dirección podría optar por ampliar su programa de recompra de acciones porque considera que está muy infravalorada. Recompró 8.5 millones de acciones en el último trimestre. Como consecuencia, el número de acciones en circulación ha caído hasta 399 millones desde 486 millones en 2020.

Análisis técnico de la acción de Adobe

Gráfico de la acción de Adobe | Fuente: TradingView

La acción ADBE ha subido con fuerza en los últimos meses, pasando de $190 a $270. Ya ha cruzado la media móvil ponderada de 200 días (WMA), señal de que los alcistas siguen al mando. El Average Directional Index (ADX) ha subido hasta 22.8, su nivel más alto desde el 1 de julio, lo que indica que el impulso alcista continúa. 

Hay indicios de que la acción ha formado un patrón de cabeza y hombros invertido, una señal de reversión alcista común. Por tanto, la trayectoria de menor resistencia es al alza, y el próximo objetivo clave a vigilar es el nivel psicológico de $300.