La inflación del Reino Unido vuelve a sorprender: ¿qué está impulsando la subida de precios?

La tasa de inflación del Reino Unido subió más de lo esperado en junio, y el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió al 3,6% desde el 3,4% del mes anterior, según muestran las nuevas cifras de la Oficina de Estadísticas Nacionales.

Es el nivel más alto visto desde enero de 2024 y tomó desprevenidos a muchos economistas, ya que la mayoría había pronosticado que la tasa se mantendría estable.

Las últimas cifras ponen de manifiesto las continuas presiones de costes en toda la economía del Reino Unido y han reavivado un nuevo debate sobre el futuro del Banco de Inglaterra con los tipos de interés.

¿Cuáles son los principales impulsores de la inflación en el Reino Unido?

El aumento de la inflación el mes pasado se debió principalmente al transporte. Los precios del combustible subieron, al igual que el costo de los vuelos y los viajes en tren.

Estos aumentos compensaron con creces el crecimiento más lento de los precios en áreas como la vivienda y los servicios públicos. La gasolina, por ejemplo, no cayó como lo hizo el año pasado por estas fechas.

Además de eso, el mantenimiento de los automóviles, cosas como reparaciones y mantenimiento, se encarecieron, lo que impulsó al índice de transporte.

Los costos de transporte en general aumentaron un 1,7% en junio, en comparación con un aumento menor del 0,7% en mayo.

Los precios de los alimentos también subieron, subiendo hasta el 4,5%, el nivel más alto que hemos visto desde febrero de 2024. Los pasteles y el queso se encontraban entre los que más se movían allí.

Mientras tanto, después de caer anteriormente, los precios de la ropa y el calzado se dieron la vuelta y subieron un 0,5%, lo que agregó aún más presión a la cifra principal.

El próximo movimiento del Banco de Inglaterra en duda

La inflación subyacente, que excluye artículos volátiles como la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, también se aceleró, subiendo al 3,7% en junio desde el 3,5% del mes anterior.

Al mismo tiempo, la inflación en el sector servicios se mantuvo estancada en un elevado 4,7%, a pesar de las expectativas de que disminuiría un poco.

Vale la pena señalarlo, ya que el Banco de Inglaterra vigila de cerca los precios de los servicios como una señal clave de la inflación que proviene del interior de la economía.

Las cifras de inflación de junio han puesto en duda el próximo movimiento del Banco de Inglaterra.

Los responsables de la política monetaria esperaban un retroceso constante hacia el objetivo del 2%, pero el último repunte podría poner en suspenso los recortes de tasas o incluso reabrir las conversaciones sobre el endurecimiento de la política monetaria.

Desde agosto del año pasado, el Banco de Inglaterra ha bajado los tipos cuatro veces en un cuarto de punto, y muchos analistas siguen pensando que hay margen para dos recortes más antes de que termine 2025.

Pero dado que la inflación resulta pegajosa, especialmente en el sector servicios, el banco central podría encontrarse en una situación difícil.

Algunos funcionarios ya están expresando su preocupación de que un mercado laboral ajustado pueda mantener los salarios y los precios subiendo, lo que complicaría el camino a seguir.

Incluso con el aumento de la inflación, otras partes de la economía están mostrando signos de tensión. El crecimiento sigue siendo lento y el mercado laboral está empezando a perder fuerza.

El Banco de Inglaterra ha señalado que sigue inclinándose por bajar los tipos de interés mientras el crecimiento de los salarios y las presiones sobre los precios se enfríen. Pero ese camino podría no ser tan sencillo.

La actual escasez de personal cualificado y los persistentes problemas de la cadena de suministro podrían ralentizar el camino de vuelta al objetivo del 2%.