Las acciones de Molina Healthcare se desploman un 10% después de recortar nuevamente las perspectivas para 2025

Las acciones de Molina Healthcare Inc. cayeron un 10% el jueves después de que la compañía recortara su guía de ganancias para todo el año por segunda vez este mes, citando costos médicos inesperadamente altos.

La perspectiva revisada y las ganancias trimestrales más débiles de lo esperado provocaron una fuerte liquidación, y las acciones cayeron hasta un 10% a su nivel más bajo desde septiembre de 2020.

La pérdida de ganancias y el recorte de la orientación despiertan preocupaciones de los inversores

La compañía de atención administrada reportó ganancias ajustadas de 5.48 dólares por acción para el segundo trimestre de 2025, por debajo de las expectativas de los analistas de 5.82 dólares.

A pesar de que los ingresos aumentaron un 15% año tras año a $ 11.43 mil millones, superando las estimaciones de consenso de $ 10.94 mil millones, la rentabilidad se vio afectada por el aumento de los gastos médicos.

Molina ahora espera ganancias ajustadas para todo el año de no menos de 19 dólares por acción, una rebaja significativa de la guía del 7 de julio de 21.50 a 22.50 dólares por acción.

Esa estimación anterior fue en sí misma una revisión del pronóstico anterior de al menos 24,50 dólares por acción.

La nueva proyección también está muy por debajo del consenso de los analistas de 22,53 dólares.

"La presión actual de las ganancias que estamos experimentando es el resultado de lo que creemos que es una dislocación temporal entre las tarifas de las primas y la tendencia de los costos médicos que se ha acelerado recientemente", dijo el presidente y director ejecutivo Joseph Zubretsky. "Todavía estamos desempeñándonos cerca de nuestros rangos objetivo a largo plazo, y nada ha cambiado nuestra perspectiva para el desempeño a largo plazo del negocio".

Los costos médicos presionan los márgenes en todos los segmentos

El índice de atención médica (MCR) de la compañía, una medida clave de los costos médicos como porcentaje de los ingresos por primas, empeoró al 90.4% en el trimestre, frente al 88.6% de hace un año.

Este aumento indica que una mayor parte de las primas se está utilizando para pagar reclamos médicos, reduciendo los márgenes.

Las presiones de costos fueron más pronunciadas en el segmento de Medicare, donde el MCR saltó al 90.0% desde el 84.9% en el mismo trimestre del año pasado.

El segmento Marketplace también experimentó un fuerte aumento en su MCR al 85,4%, en comparación con el 71,6% del año anterior.

Molina atribuyó el aumento a las tasas de utilización más altas, particularmente entre los miembros de alta gravedad, así como a la inflación de costos en los servicios de salud conductual, medicamentos especializados y atención hospitalaria y ambulatoria.

Zubretsky reconoció en una llamada con analistas que, si bien Molina comprende las fuentes del aumento de los costos, la industria de seguros de salud en general todavía está lidiando con las razones detrás de ellos.

"Tenemos nuestros brazos alrededor del qué", dijo. "Creo que la industria en general no tiene sus brazos alrededor del por qué".

El crecimiento de la membresía continúa a pesar de los vientos en contra de Medicaid

A pesar de la decepción de las ganancias, Molina reportó un crecimiento continuo en su base de miembros.

Al 30 de junio de 2025, la compañía atendía a aproximadamente 5.7 millones de miembros, un aumento de 167,000 con respecto al mismo período del año anterior.

El crecimiento fue impulsado por nuevos contratos, adquisiciones y expansión dentro de sus áreas de servicio existentes, aunque algunas de las ganancias se vieron compensadas por el proceso de redeterminación de Medicaid en curso que comenzó en 2024.

Molina reafirmó su pronóstico de ingresos por primas para todo el año de aproximadamente $ 42 mil millones, lo que sugiere que el crecimiento de los ingresos sigue en marcha.

Sin embargo, con las ganancias bajo presión y la orientación reducida, es probable que los inversores sigan siendo cautelosos hasta que las tendencias de los costos médicos muestren signos de estabilización.