Las acciones de Under Armour caen un 21% a medida que la débil demanda y el arancel de 100 millones de dólares oscurecen las perspectivas

Las acciones de Under Armour cayeron hasta un 21% a 5,25 dólares en las primeras operaciones del viernes después de que el fabricante de ropa deportiva advirtiera que las ventas se deteriorarían aún más este trimestre y que los costos relacionados con los aranceles para el año fiscal serían 100 millones de dólares más altos de lo esperado.

La compañía pronosticó una caída de ingresos de entre el 6% y el 7% para el segundo trimestre, significativamente más pronunciada que las expectativas de los analistas de una disminución del 2,9%, según datos de LSEG.

También proyectó una disminución del margen bruto de 340 a 360 puntos básicos, principalmente debido a las interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con los aranceles.

Si bien Under Armour atribuyó gran parte de sus problemas a los aranceles de importación impuestos bajo las políticas comerciales del presidente Donald Trump, los analistas sugirieron que los aranceles pueden no explicar completamente los desafíos continuos de la marca.

"El problema más grande sigue siendo la débil demanda de los consumidores en lugar de los aranceles", dijo el analista de Seaport Research Partners Joseph Civello, quien calificó las acciones como neutrales.

Los resultados del primer trimestre de Under Armour para el período que finalizó el 30 de junio estuvieron en gran medida en línea con las expectativas, con ingresos que cayeron un 4% a 1.130 millones de dólares y una ganancia ajustada por acción de 2 centavos, por debajo de las estimaciones por un centavo.

La débil demanda y la "marca frágil" eclipsan la explicación arancelaria

Los aranceles se han convertido en un tema recurrente en el reciente comentario de Under Armour, y la compañía señaló que el 30% de su volumen de mercancías proviene de Vietnam y el 15% de Indonesia, ambos sujetos a altos aranceles de importación de Estados Unidos.

Trump ha anunciado aranceles del 20% sobre los productos vietnamitas y del 19% sobre las importaciones indonesias.

Sin embargo, varias empresas estadounidenses han informado recientemente que el impacto de estos gravámenes en sus resultados será menos severo de lo esperado, lo que plantea dudas sobre si los aranceles son el único impulsor de la compresión de los márgenes de Under Armour.

Los analistas de Citi dijeron que la débil orientación de la compañía para el segundo trimestre destaca el "frágil posicionamiento de marca" en América del Norte, donde los minoristas están priorizando marcas más fuertes a expensas de los jugadores más débiles en el mercado.

América del Norte representa el 59% de los ingresos totales de Under Armour, lo que hace que el bajo rendimiento de la región sea un lastre significativo.

Si bien América del Norte continúa teniendo un rendimiento inferior, la compañía reportó un crecimiento más fuerte en Europa, Medio Oriente y África (EMEA).

Las luchas persisten a pesar del regreso del liderazgo

El fundador Kevin Plank regresó como director ejecutivo en marzo del año pasado para liderar un cambio, pero la compañía aún no ha mostrado signos claros de progreso.

"Es preocupante que, después de un año de su plan de reestructuración, todavía haya pocas señales de una reversión en sus caídas de ingresos y luchas de rentabilidad en el horizonte", dijo el analista de Emarketer Sky Canaves.

La compañía reafirmó los planes de aumentar los precios para compensar las presiones arancelarias, aunque los analistas advirtieron que los precios más altos podrían debilitar aún más la demanda de los consumidores.

Los analistas de Stifel mantuvieron una calificación de compra y un precio objetivo de 10,00 dólares, citando el valor de la marca Under Armour y su alcance global como bases potenciales para una recuperación a largo plazo.

Aún así, Stifel reconoció que la visibilidad de la estabilización de los ingresos sigue siendo limitada.

Sus analistas señalaron que la proyección de ingresos del segundo trimestre fiscal de Under Armour estaba 50 millones de dólares por debajo de su estimación, y la guía de ganancias ajustadas estuvo 0.25 dólares por debajo de las expectativas en el punto medio.

Las perspectivas de cambio se nublan

Con los aranceles y la débil demanda de los consumidores pesando sobre los resultados, las perspectivas a corto plazo para Under Armour siguen siendo inciertas.

La dependencia de la compañía de América del Norte, combinada con su incapacidad para recuperar el impulso de la marca, plantea un desafío significativo para el esfuerzo de reestructuración.

"Los impactos inminentes de los aranceles y la demanda más débil de los consumidores estadounidenses en la segunda mitad del año no son un buen augurio para sus perspectivas de recuperación a corto plazo", dijo Canaves.

Los inversores ahora estarán atentos a si la compañía puede aprovechar su crecimiento internacional para compensar las caídas en su mercado más grande, o si la caída actual de la demanda se profundizará antes de que se afiancen los beneficios de la reestructuración.