La rupia desafía la debilidad regional para subir frente al dólar

La rupia india subió el miércoles, desafiando el estado de ánimo cauteloso en los mercados asiáticos, y los operadores apuntan a un desvanecimiento del sentimiento bajista en el espacio de opciones.

La unidad local cotizaba a 88,00 por dólar estadounidense, un 0,18% más en el día, a pesar de un repunte en el índice del dólar a 98,50 y la debilidad de sus pares regionales.

Los operadores de divisas dijeron que el mercado de opciones ya no refleja un fuerte sesgo a la baja para la rupia.

La reversión del riesgo del USD/INR a un mes, que mostró brevemente que el dólar tiene una prima respecto a las opciones de venta después de que la rupia superara la marca de 88 el viernes pasado, ahora se ha aplanado.

Esto indica una menor demanda de coberturas contra una mayor depreciación.

"El ligero sesgo que favorecía las opciones de compra del dólar ha desaparecido, lo que no es sorprendente si se considera la acción del precio después de la ruptura del viernes", dijo un operador de derivados de divisas en un banco del sector privado en un informe de Reuters.

El mercado absorbe la ruptura de un mínimo histórico

La rupia alcanzó un nuevo mínimo histórico de 88,33 el lunes, pero los operadores describieron el movimiento como ordenado y libre de pánico.

El martes, la moneda se recuperó brevemente a 87,85 antes de retroceder, y el miércoles volvió a rondar los 88, lo que subraya un patrón de negociación contenido.

La ruptura del nivel de 88 la semana pasada fue impulsada por temores de medidas comerciales más duras de Estados Unidos y persistentes salidas de fondos extranjeros.

La confianza se deterioró aún más después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, impusiera un fuerte arancel del 50%, dividido entre aranceles generales y adicionales, a las exportaciones indias el 27 de agosto.

Algunos analistas argumentan que la respuesta política puede implicar aceptar una rupia más débil.

"Dada la forma en que Estados Unidos ha impuesto aranceles a la India, podría pensarse que una ligera depreciación de la rupia ayudará a los exportadores", dijo un analista del mercado de divisas a The Indian Express.

"Se puede aceptar cierto debilitamiento para anular el impacto arancelario".

Los exportadores pueden beneficiarse de una rupia más débil

Una rupia depreciada tiende a impulsar a los exportadores al hacer que los productos indios sean más baratos para los compradores extranjeros.

Con las reservas de divisas de la India en 690.720 millones de dólares, el Banco de la Reserva de la India (RBI) tiene la potencia de fuego adecuada para gestionar la volatilidad y permitir al mismo tiempo la depreciación gradual para apoyar la competitividad.

Los participantes del mercado creen que el RBI ha estado defendiendo ciertos niveles en la moneda, pero es poco probable que se resista a la depreciación más allá de su zona de confort.

"La ruptura de la marca crítica de 88 la semana pasada sorprendió a los operadores, y muchos señalaron que el Banco de la Reserva optó por no intervenir con fuerza", dijo Jigar Trivedi, analista de investigación senior de Reliance Securities.

El RBI ve moderar el ritmo de declive

El RBI ha reiterado que su papel es frenar la volatilidad excesiva, no apuntar a tipos de cambio específicos.

Los analistas sugieren que el banco central continuará suavizando las fluctuaciones mientras permite que la rupia se ajuste gradualmente en línea con las realidades comerciales.

"Cuando la guerra comercial está en marcha, la moneda se convierte en un arma porque hay que proteger a los exportadores en la medida de lo posible", dijo Anindya Banerjee de Kotak Securities.

"Intervendrán para gestionar el ritmo de la depreciación, pero es posible que no sean muy agresivos".

Dipti Chitale, director ejecutivo de Mecklai Financial Services, agregó que hasta que las fricciones comerciales disminuyan, una rupia más débil puede ser inevitable.

"Este enfoque parece sensato, especialmente porque Estados Unidos, un socio comercial clave, ha adoptado una postura de confrontación sobre los aranceles", dijo.