Acciones de AMD: ¿por qué se está viendo afectada debido a las sólidas ganancias de Broadcom?

Los inversores están abandonando Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD) esta mañana después de que su par de IA Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) informara ganancias de gran éxito para su tercer trimestre fiscal.

Los resultados récord de Broadcom y la orientación alcista enviaron ondas en todo el sector de los semiconductores, lo que también provocó una rotación de inversores que se alejaron de las acciones de AMD por preocupaciones de una mayor presión competitiva.

A pesar del retroceso de hoy, las acciones de AMD siguen siendo una inversión lucrativa en 2025. En el momento de escribir este artículo, ha subido aproximadamente un 90% en comparación con su mínimo del año hasta la fecha a principios de abril.

¿Por qué caen las acciones de AMD el viernes por la mañana?

Las ganancias recientes de AMD mostraron un desempeño sólido, pero carecieron de la explosiva ventaja de IA que los inversores ahora exigen.

Con los resultados de Broadcom destacando la demanda sostenida y la durabilidad de los márgenes en la infraestructura de IA, los operadores están reevaluando su exposición a las acciones de AMD.

La estrategia de chips de IA de la compañía, centrada en su serie MI300, se encuentra solo en las primeras etapas de implementación y aún no ha demostrado la misma escala o tracción de clientes que las XPU de Broadcom.

Además, el dominio de AVGO en las redes de IA, a través de sus conmutadores Tomahawk e interconexiones personalizadas, agrega otra capa de diferenciación.

Estos componentes son fundamentales para escalar las cargas de trabajo de inteligencia artificial, y el casi monopolio de Broadcom en este segmento está quitando capital de las acciones de AMD, cuya exposición está más centrada en la GPU y cada vez más desafiada por el liderazgo arraigado de Nvidia.

Broadcom parece más valorado que las acciones de AMD

La valoración de Broadcom, aunque elevada, ahora se considera más justificada dada su trayectoria de crecimiento.

La compañía cotiza a más de 50 veces las ganancias futuras, pero el crecimiento de sus ingresos por IA y los márgenes de EBITDA del 67% respaldan la prima.

Las acciones de AMD, por el contrario, cotizan a un múltiplo igualmente alto sin el mismo nivel de visibilidad o fortaleza de márgenes, especialmente en medio de la incertidumbre arancelaria actual.

Esta disparidad está provocando una reasignación de capital entre los inversores institucionales, que favorecen la exposición diversificada a la inteligencia artificial de Broadcom sobre el juego más estrecho de GPU de AMD.

El cambio de sentimiento también es visible en el flujo de opciones y en las conversaciones minoristas, ya que Advanced Micro Devices experimentó un mayor posicionamiento bajista tras la publicación de los resultados de Broadcom.

Los expertos advierten que, a menos que AMD pueda acelerar su hoja de ruta de IA y asegurar victorias destacadas, corre el riesgo de quedarse atrás en un mercado cada vez más impulsado por implementaciones a escala de infraestructura.

¿Debería comprar la caída de las acciones de AMD hoy?

Las ganancias de AVGO han hecho más que impresionar: han redefinido las expectativas de los inversores sobre cómo debería ser el crecimiento impulsado por la IA en los semiconductores.

Para las acciones de AMD, el desafío ahora es doble: defender su territorio de GPU contra Nvidia y contrarrestar el creciente dominio de Broadcom en silicio personalizado y redes.

A medida que el capital fluye hacia el ecosistema diversificado de IA de Broadcom, AMD se encuentra en una situación más difícil, una en la que una ejecución sólida por sí sola puede no ser suficiente para recuperar el favor de los inversores.

Lo que también vale la pena mencionar es que las acciones de AVGO actualmente también pagan un pequeño dividendo, del que carecen las acciones de AMD.

Con todo, si bien Advanced Micro Devices puede no ser una mala inversión per se, las ganancias de Broadcom sugieren que puede haber mejores formas de invertir en IA en la segunda mitad de 2025.