Natura se deshace de las operaciones de Avon en Centroamérica por un simbólico movimiento de racionalización de cartera de 1 dólar

En otro movimiento para sanear su cartera, Natura informó este lunes que ha llegado a un acuerdo con el Grupo PDC para vender sus operaciones de Avon en Guatemala, Nicaragua, Panamá, Honduras, El Salvador y República Dominicana.

Natura seguirá proporcionando productos terminados y será el licenciante de la marca en esos mercados bajo el acuerdo.

El acuerdo se cerró por una contraprestación nominal de US$1.00, así como el pago de US$22 millones en cuentas por cobrar que Avon Guatemala debe a la subsidiaria mexicana de Natura.

Las cuentas por cobrar deben pagarse una vez que se cierra la transacción, lo que significa que Natura se beneficiará de un alivio financiero inmediato, además de la simplificación estratégica.

El mercado reacciona con volatilidad

La reacción inmediata del mercado al anuncio fue turbulenta. Las acciones de NATU3 subieron un 2,17% a R$ 8,94 a las 11:27 a.m. (hora de Brasilia) del lunes, después de caer inicialmente.

Según el medio de comunicación local InfoMoney, los inversores parecieron evaluar el pequeño tamaño del acuerdo frente a las ramificaciones más grandes de los esfuerzos de reestructuración de Natura.

Los analistas destacan los beneficios estratégicos

Los analistas de Bradesco BBI caracterizaron la noticia como positiva y destacaron dos puntos principales. El primer punto es que la venta muestra que Natura está en proceso de finalizar activos no estratégicos.

Esto incluyó a los seis de los 41 países/oficinas que se cerrarán en una transacción.

La segunda consideración se hizo en términos que fueron mejores de lo que esperábamos.

Según Bradesco, parte de estos activos es un intangible negativo (alrededor de US$22 millones, unos R$117 millones), lo que da una pro forma positiva de 0,05x sobre la deuda neta, dados los impuestos.

Como Natura, de hecho, está recuperando las cuentas por cobrar de Avon CARD, la venta evita el deterioro del apalancamiento que a menudo se asocia con el flujo de efectivo negativo del negocio; Desinversiones.

En general, los activos de Natura destinados a la venta pueden impactar negativamente la deuda neta hasta en R$ 1 mil millones después del cierre de la venta de Avon International.

Este simplemente no es el caso con este acuerdo, que es un contribuyente más positivo al aliviar la presión de la deuda y acercar a la empresa a su objetivo estratégico.

"Ahora esperamos la finalización de la venta o el cierre de las 35 operaciones o países restantes de Avon International", señaló Bradesco en la nota.

El banco señaló que, si bien se anticipa una volatilidad a corto plazo en los resultados, las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas.

Bradesco confirmó su recomendación de rendimiento superior, supeditada a que el desempeño consolidado de Natura y el flujo de efectivo coincidan con los de Natura Cosméticos, que describió como necesarios para una reevaluación estructural.

JPMorgan ve un progreso modesto

JPMorgan describió la decisión como un ligero positivo, señalando que indica un progreso en la separación de Avon y demuestra el compromiso de Natura de racionalizar su estrategia comercial.

Al centrarse en su núcleo latinoamericano, la corporación puede mejorar la eficiencia operativa y la claridad estratégica.

Sin embargo, el banco enfatizó que Avon CARD era la menos problemática de las verticales de Avon designadas como "mantenidas para la venta" desde el segundo trimestre de 2025.

Como resultado, la venta no aborda los problemas más grandes de quema de efectivo relacionados con las operaciones de Avon International.

"Aunque es un pequeño paso inicial, la venta de Avon CARD probablemente será bien recibida por los inversores, ya que indica la ejecución continua del plan a largo plazo para centrarse en América Latina", dijo el gigante bancario.

No obstante, con las acciones de Natura vendiéndose a 9 veces el PER ajustado para 2026, el banco mantuvo una calificación neutral.

Búsqueda continua de soluciones

Ativa también declaró que Natura todavía está buscando alternativas para Avon International, que está designado como un activo mantenido para la venta.

Incluso cuando enfatiza la disciplina financiera, la liquidación gradual de los negocios en el extranjero por parte de la compañía demuestra las complejidades de liberarse de la influencia global de Avon.

El enfoque cambia a las operaciones restantes

La venta a PDC Group, aunque menor en términos monetarios, tiene una importancia estratégica para demostrar la determinación de Natura de reducir su cartera.

Si bien la venta no aborda completamente los problemas de Avon International, demuestra un progreso constante hacia la reducción de su enfoque a mercados lucrativos.

Con 35 negocios de Avon aún buscando una solución, los inversores y analistas seguirán atentamente los próximos movimientos de Natura.

Por el momento, la venta simbólica de US$1 enfatiza que el valor se encuentra en avanzar hacia un modelo de negocio más ágil y enfocado en lugar de en las ganancias.