Citi rebaja la calificación de Intel a pesar del acuerdo de 5.000 millones de dólares con Nvidia

La histórica asociación de Intel con Nvidia hizo que sus acciones se dispararan a su mejor rendimiento en un día en casi cuatro décadas.

Pero el entusiasmo de Wall Street está lejos de ser unánime.

Los analistas de Citi emitieron una rebaja de las acciones solo un día después del repunte, advirtiendo que los desafíos de Intel en sus ambiciones de fundición y competitividad de procesadores siguen sin resolverse.

Citi se mueve para vender la calificación

Citi redujo su calificación de las acciones de Intel de "neutral" a "vender" en una nota a los clientes el viernes.

El analista del banco, Christopher Danely, argumentó que las acciones de Intel están valorando el éxito en su negocio de fundición de vanguardia, un resultado que él ve como "una posibilidad mínima de éxito".

Si bien Citi elevó su precio objetivo a 29 dólares desde 24 dólares, el objetivo revisado aún representa una caída del 5,1% desde los niveles actuales.

"Degradamos a Intel ... dada nuestra creencia de que las acciones están valorando el éxito en su negocio de fundición de vanguardia, que creemos que tiene pocas posibilidades de éxito", escribió Danely.

Las acciones de Intel habían subido más del 22% el jueves tras la noticia de que Nvidia invertiría 5.000 millones de dólares en la empresa, marcando el mejor rendimiento diario de Intel desde el 29 de octubre de 1987, cuando las acciones subieron un 26,4%.

Sin embargo, la rebaja moderó parte del impulso, y las acciones cayeron un 0,5% en las operaciones previas a la comercialización del viernes.

La asociación con Nvidia se considera un impulso limitado

La colaboración entre Intel y Nvidia implicará la integración de la tecnología gráfica de Nvidia en las unidades centrales de procesamiento (CPU) de Intel, así como la construcción de CPU para las plataformas de IA de Nvidia.

La medida se posicionó como una forma de darle a Intel un punto de apoyo en el mercado de IA de rápido crecimiento al tiempo que mejora su competitividad en procesadores de PC.

Sin embargo, los analistas de Citi siguen sin estar convencidos.

Danely señaló que si bien la integración de gráficos puede agregar características, no mejora fundamentalmente el rendimiento de una CPU, la principal métrica de competitividad en el mercado de procesadores.

Su rival Advanced Micro Devices (AMD) ya ofrece CPU con un fuerte rendimiento multinúcleo a precios más bajos, lo que crea un obstáculo adicional para Intel.

"Dudamos que esto haga que las CPU Intel sean más competitivas, ya que la integración de los gráficos de otra compañía no haría que una CPU sea más competitiva dado que el procesador es el principal impulsor de rendimiento para una PC", escribió Danely.

Citi también planteó preguntas sobre la escala financiera del acuerdo, destacando que el mercado total direccionable (TAM) para la oferta conjunta de IA de Intel y Nvidia es relativamente modesto.

Según la nota, la oportunidad se estima en solo $ 1 mil millones a $ 2 mil millones, una cifra que Citi cree que es insuficiente para cambiar significativamente las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Intel.

El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso

La rebaja subraya la cautela más amplia entre los analistas que cubren Intel.

De los 47 analistas rastreados por LSEG, 39 han emitido calificaciones de "mantener", lo que refleja la incertidumbre sobre si la compañía puede ejecutar con éxito su estrategia de recuperación.

Intel ha estado bajo presión para revitalizar su negocio principal mientras construye sus operaciones de fundición para competir con Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. y Samsung.

Si bien la asociación con Nvidia proporciona un impulso a la confianza de los inversores, el llamado de Citi sugiere que Wall Street sigue siendo escéptico de que Intel pueda recuperar un impulso sostenido en el altamente competitivo sector de semiconductores.