Los aranceles farmacéuticos de Trump: por qué afectarán a Europa y Asia de manera diferente

Las acciones farmacéuticas mundiales experimentaron una gran interrupción tras un anuncio inesperado del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el jueves por la noche.

Los medicamentos de marca y patentados importados a Estados Unidos enfrentarán un arancel del 100% a partir del 1 de octubre, una política destinada a incentivar la fabricación nacional.

Si bien las acciones farmacéuticas de todo el mundo experimentaron ventas masivas generalizadas el viernes, la reacción del mercado no fue uniforme.

Las acciones que cotizan en la región de Asia-Pacífico cayeron significativamente, y algunas empresas experimentaron caídas superiores al 5%.

En marcado contraste, el sector en Europa se mantuvo relativamente estable, con la mayoría de las acciones experimentando pérdidas marginales y varios actores importantes, incluidos Novartis y GSK, cotizando positivamente.

Esta divergencia sugiere que las empresas asiáticas y de la UE están preparadas para capear los nuevos aranceles de manera muy diferente.

Cómo afectan los aranceles farmacéuticos a los fabricantes de medicamentos europeos

La respuesta relativamente moderada entre las acciones farmacéuticas europeas se debe a decisiones estratégicas tomadas mucho antes de que se conociera la noticia de los aranceles.

Muchos de los principales exportadores de medicamentos del continente se han comprometido de manera proactiva a inversiones manufactureras sustanciales en los Estados Unidos desde que el presidente Trump aseguró un segundo mandato.

Las empresas que inician la construcción de plantas estadounidenses están explícitamente exentas de los próximos aranceles.

Este enfoque con visión de futuro ha servido como una defensa crítica.

AstraZeneca, por ejemplo, vio cómo sus acciones cotizaban marginalmente al alza el viernes después de haber prometido una inversión masiva de 50.000 millones de dólares en Estados Unidos hasta 2030.

Roche, cuyas acciones se mantuvieron estables, había anunciado planes similares para inyectar 50.000 millones de dólares en el país durante cinco años, esperando crear 12.000 nuevos puestos de trabajo para la investigación y la fabricación.

La suiza Novartis, que ha comprometido 23.000 millones de dólares para su presencia en Estados Unidos, también cerró al alza.

Como señaló el CEO de AstraZeneca, Pascal Soriot, durante el verano, "Nuestra inversión refleja nuestra creencia en el crecimiento de este país. Queremos contribuir a esto".

Además, el reciente acuerdo comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos proporciona una salvaguardia adicional, asegurando que el techo arancelario efectivo para las exportaciones farmacéuticas de la UE no superará el 15%, una garantía descrita por un portavoz de la Comisión de la UE como una "póliza de seguro".

Cómo afectan los aranceles farmacéuticos a los fabricantes de medicamentos asiáticos

La reacción del mercado en Asia el viernes fue mucho más pronunciada, lo que refleja un mayor grado de incertidumbre con respecto al impacto de los nuevos aranceles.

A pesar de suministrar más del 20% de las importaciones farmacéuticas de EE. UU. por valor, las implicaciones exactas para las diferentes empresas de la región siguen siendo opacas.

Sin embargo, el sentimiento general entre los analistas sugiere que el sector puede no enfrentar todo el peso de los aranceles.

Louise Loo, jefa de economía de Asia en Oxford Economics, anticipa que Estados Unidos probablemente emitirá anuncios de seguimiento que detallen las protecciones específicas de categorías de productos, mitigando efectivamente la carga arancelaria total.

Además, no todas las naciones asiáticas están igualmente expuestas. Se espera que Japón y Corea del Sur, por ejemplo, estén protegidos de los aranceles debido a los acuerdos comerciales existentes.

Es probable que India, un actor importante en el mercado mundial, evite el arancel adicional, ya que sus principales exportaciones son medicamentos genéricos, que generalmente no están cubiertos por el anuncio dirigido a productos de marca y patentados.

Por el contrario, Singapur, que se especializa en medicamentos patentados de alto valor, enfrenta el riesgo más significativo a menos que sus empresas se muevan rápidamente para obtener exenciones mediante el establecimiento de inversiones activas en la fabricación estadounidense.

Las pronunciadas caídas del mercado de valores en la región indican que los inversores están teniendo en cuenta esta vulnerabilidad desigual y el tiempo necesario para que las empresas ajusten sus cadenas de suministro.