Nvidia considerada 'selección principal' antes de sus resultados del 2T

Las acciones de Nvidia NVDA están en el centro de la atención este viernes después de que BMO Capital Markets afirmara que el fabricante de chips sigue siendo una "selección principal" para quienes buscan exposición a las construcciones globales de inteligencia artificial (IA).  

El analista Harsh Kumar anunció una recomendación Outperform y un precio objetivo de 340 dólares para el gigante de los semiconductores de cara a sus resultados del segundo trimestre fiscal, que se publicarán el 26 de agosto^º (tras el cierre del mercado).

Antes del evento de resultados, las acciones de Nvidia han subido más de un 30% respecto a su mínimo del año.  

Por qué el analista de BMO es alcista con las acciones de Nvidia

La tesis alcista de BMO parte de la posición inusualmente fuerte de Nvidia en toda la pila de cómputo para IA.

Kumar afirmó que los sistemas de IA del gigante están "totalmente reservados para los próximos 12 meses, ya que la demanda supera la oferta", una valoración llamativa antes de su informe de resultados.

Ese nivel de visibilidad importa porque sugiere que la historia de crecimiento de las acciones NVDA está respaldada por la demanda real de clientes y no solo por expectativas elevadas en torno al gasto en IA.

BMO también espera que el sistema Vera Rubin NVL72 de nueva generación de Nvidia comience a acelerarse en la segunda mitad del año.

La nueva plataforma podría aportar otra pata de crecimiento a medida que los hiperescaladores y otros grandes clientes siguen ampliando su infraestructura de IA.

La visión más amplia de Kumar es que la IA sigue en "las primeras etapas", y se espera que los gastos de capital aumenten durante años a medida que se expanda la demanda de tokens de IA y de capacidad de cálculo.

¿Está justificada la valoración de las acciones de NVDA?

Crucialmente, BMO no considera que la valoración de Nvidia se haya vuelto excesiva en relación con su crecimiento esperado.

Kumar señaló el múltiplo relación precio/beneficio a futuro de 18x (P/E) de la acción, calificando esa valoración de "un descuento" al compararla con el crecimiento de ingresos esperado de la compañía.

Según él, NVDA podría aumentar sus ingresos un 84% en el ejercicio fiscal 2027 y otro 50% en el año siguiente.

Su argumento va directamente contra una de las mayores preocupaciones que rodean a las acciones de Nvidia: si el precio ya incorpora demasiado del auge de la IA.

En torno a los 216 dólares, Nvidia se mantiene por debajo de su máximo de 236 dólares y recientemente ha tenido dificultades para recuperar su pico de mayo.

La combinación de una tasa de crecimiento todavía elevada, una demanda masiva de infraestructura de IA y una valoración que BMO considera atractiva da más fundamento al caso alcista que el simple hecho de apostar por otro repunte impulsado por la IA.

Qué esperar de los resultados del 2T de Nvidia la próxima semana

Las expectativas de Wall Street para los resultados del 2T fiscal de Nvidia Corp. ya son enormes.

Las estimaciones de consenso sitúan los ingresos en aproximadamente 92,16 mil millones de dólares y unas ganancias ajustadas por acción de 2,09 dólares, lo que representa un crecimiento interanual de alrededor del 96% y del 99%, respectivamente.

La fortaleza subyacente en las cuentas de Nvidia refleja la demanda sostenida de sus chips de IA, ya que los proveedores de la nube y otras grandes compañías tecnológicas siguen comprometiendo sumas enormes en infraestructura de IA.

Cabe destacar que las acciones de NVDA también pagan actualmente un pequeño rendimiento por dividendo del 0,46%, lo que las hace aún más atractivas como inversión a largo plazo.