Entrevista: Zac Tsui de Foresight Ventures sobre cómo la regulación dará forma a las criptomonedas en 2025

Zac Tsui, director de inversiones de Foresight Ventures, anticipa que 2025 marcará un punto de inflexión para los activos digitales, ya que la claridad regulatoria impulsa la adopción y la innovación generalizadas.

En declaraciones a Invezz sobre la evolución del panorama político en Estados Unidos, Europa y Asia, Tsui dijo que Estados Unidos está entrando en una fase más acomodaticia, marcando la pauta para los mercados globales a través de marcos como la Ley GENIUS.

También señaló que las reglas armonizadas de Europa bajo MiCA y el progreso regulatorio gradual de Asia darán forma colectivamente a la próxima etapa de tokenización, uso de monedas estables y participación institucional en el ecosistema de activos digitales.

Aquí están los extractos de la entrevista:

Invezz: ¿Cómo cree que la regulación dará forma a la trayectoria de los activos digitales en 2025?

La regulación estadounidense está entrando en una fase más acomodaticia. La administración actual está señalando una mayor apertura hacia la innovación financiera, lo que está acelerando la tokenización en todas las clases de activos.

Tras el éxito de los bonos del Tesoro on-chain, se espera que la tokenización de las acciones estadounidenses sea un catalizador clave en 2025, permitiendo que los activos denominados en dólares capturen la liquidez y la riqueza globales de manera más efectiva.

Los productos derivados y estructurados se desarrollarán naturalmente en torno a este nuevo mercado.

En Europa, la armonización lograda bajo MiCA es notable, dada la fragmentación histórica entre los reguladores nacionales.

Una mayor claridad en marcos como MiFID para el futuro de perp, productos titulizados y RWA probablemente permitirá una innovación más amplia más allá de los instrumentos al contado.

El progreso de Asia sigue siendo mixto. A pesar del entusiasmo de Hong Kong por las stablecoins y el RWA, el conservadurismo regulatorio en China continental tiene un impulso limitado.

Incluso en Hong Kong, las estrictas reglas de distribución y uso restringen la flexibilidad. Como resultado, es probable que los desarrollos regulatorios en los EE. UU. sigan siendo la influencia dominante en la dirección del mercado global.

Invezz: El marco de stablecoins de la Ley GENIUS está siendo observado de cerca. ¿Qué aspectos se destacan como más impactantes para la adopción de criptomonedas?

La Ley GENIUS representa un hito estructural. Sus disposiciones se alinean en gran medida con las expectativas del mercado. Al establecer un marco federal claro, fomenta una participación más amplia.

Los participantes del mercado que antes dudaban ahora pueden participar con confianza, mientras que los emisores existentes como Tether están incentivados a buscar una solución a través de asociaciones para emitir stablecoin compatible con GENIUS (USAT).

Marca un punto de inflexión clave para la adopción regulada de stablecoins.

Invezz: ¿Cómo cree que la regulación de las stablecoins influirá en la liquidez y los flujos de capital hacia Bitcoin y otros activos digitales?

Las stablecoins reguladas ampliarán el acceso a los dólares digitales compatibles, fortaleciendo la base de liquidez de todo el ecosistema.

A medida que las stablecoins se vuelven más confiables, es probable que el capital fluya desde las posiciones de efectivo en cadena hacia activos que generan rendimiento como ETH o activos resistentes a la inflación como BTC.

Al mismo tiempo, en jurisdicciones con rieles fiduciarios más desarrollados, el aumento de los intercambios regulados que permiten a los usuarios comerciar directamente con pares fiduciarios/criptográficos podría compensar parte de ese caso de uso de monedas estables.

Sin embargo, la dirección general sigue siendo netamente positiva para la liquidez del mercado.

Invezz: Con Hong Kong y otros mercados asiáticos intensificando sus esfuerzos regulatorios, ¿cómo compara su enfoque con el de Estados Unidos y Europa?

Estados Unidos y Europa siguen siendo líderes regulatorios. Europa trata las stablecoins de forma similar a la emisión fiduciaria en el marco del EMI, mientras que Estados Unidos está construyendo un modelo federal/estatal integral.

Las jurisdicciones asiáticas (Hong Kong, Singapur, Japón y Corea) se están alineando con estas plantillas, pero con un retraso notable.

El régimen de Hong Kong, en particular, mantiene controles estrictos y desalienta el uso especulativo de monedas estables en entornos on-chain y en lugares extraterritoriales.

Invezz: La participación institucional ha aumentado constantemente. ¿Cree que la claridad regulatoria acelerará la adopción institucional en 2025 y, de ser así, de qué forma?

Sí. Incluso en jurisdicciones estrictamente reguladas como Hong Kong, las corredurías se están asociando activamente con plataformas de activos virtuales con licencia como OSL para expandir broker de criptomonedas edad y capacidades de custodia.

Una vez que el perímetro regulatorio está bien definido, la demanda institucional tiende a escalar rápidamente.

La siguiente fase de adopción se centrará en el corretaje, la custodia, la tokenización y las soluciones estructuradas creadas para clientes institucionales.

Las valoraciones actuales del mercado ya descuentan una fuerte expansión de la adopción institucional.

Un revés regulatorio o un cambio restrictivo invalidaría estas expectativas, lo que podría desencadenar volatilidad y revalorización de los activos digitales.

Invezz: Más allá de los impulsores políticos y macroeconómicos, ¿qué tendencias estructurales subyacentes podrían respaldar el crecimiento del mercado de criptomonedas?

Dos tendencias seculares están ganando impulso:

Adopción de stablecoins en la infraestructura transfronteriza y de pago: tanto los participantes de las finanzas cripto-nativas como las tradicionales reconocen su potencial para mejorar la eficiencia y la velocidad de liquidación.

Tokenización integral de activos del mundo real, desde bonos del Tesoro y HELOC hasta valores tokenizados y activos alternativos.

Esto mejora la eficiencia de la liquidación, la distribución de liquidez y se alinea con objetivos económicos más amplios en los EE. UU. y más allá.