Las acciones de Intel se disparan por ganancias sorpresivas, pero los analistas dicen que "la lucha está lejos de terminar"

Las acciones de Intel subieron casi un 10% en Fráncfort y subieron más de un 8% en las operaciones previas a la comercialización de Estados Unidos el viernes después de que el fabricante de chips informara resultados del tercer trimestre mejores de lo esperado, marcando su primera ganancia después de seis trimestres consecutivos de pérdidas.

El regreso de la compañía a la rentabilidad fue impulsado por recortes agresivos de costos y una renovada confianza de los inversores luego de recientes inversiones multimillonarias.

Los ingresos del tercer trimestre de Intel aumentaron un 3% interanual a 13.700 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas de 13.200 millones de dólares rastreadas por FactSet.

La compañía reportó ingresos netos de 4.100 millones de dólares, un cambio radical con respecto a la pérdida de 16.600 millones de dólares registrada un año antes.

Las ganancias ajustadas llegaron a 23 centavos por acción, muy por encima del pronóstico de 2 centavos.

Los resultados marcan un hito clave para la firma de Silicon Valley, que ha estado luchando por recuperar su equilibrio en medio de la intensa competencia de Nvidia y AMD, junto con los desafíos de fabricación que han erosionado su dominio en la industria de los semiconductores.

Las inversiones estratégicas de Nvidia y el gobierno de EE. UU. traen un gran impulso

Los últimos resultados son los primeros desde una serie de inversiones de alto perfil por parte de Nvidia, SoftBank de Japón e incluso el gobierno de Estados Unidos.

Nvidia anunció en septiembre que invertiría 5.000 millones de dólares en Intel, lo que le daría una participación de alrededor del 4% una vez que se emitan nuevas acciones.

SoftBank siguió con una inversión de $ 2 mil millones en agosto.

En un movimiento sorpresivo, el gobierno de Estados Unidos también tomó una participación del 10% por valor de 8.900 millones de dólares, un acuerdo acordado después de que el presidente Donald Trump cuestionara públicamente los vínculos del CEO Lip-Bu Tan con China.

La intervención, aunque sin precedentes, señaló el creciente interés de Washington en asegurar la capacidad nacional de semiconductores en medio de la creciente competencia con Beijing.

Tras el anuncio, Tan dijo que Intel está "haciendo un progreso constante en la reconstrucción de la empresa" y centrándose en la eficiencia y la innovación.

"Si bien todavía tenemos un largo camino por recorrer, estamos dando los pasos correctos", dijo a los analistas durante la llamada de ganancias.

La demanda supera la oferta en medio del crecimiento impulsado por la IA

Intel dijo que la demanda de sus chips continúa superando la oferta, particularmente en los centros de datos donde los operadores están actualizando las unidades centrales de procesamiento (CPU) para admitir cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA).

La compañía ahora pronostica ingresos para el cuarto trimestre entre $ 12.8 mil millones y $ 13.8 mil millones, ligeramente por encima de las expectativas del mercado.

Tan reveló que Intel ha formado un nuevo grupo de ingeniería central para optimizar el diseño de su chip y expandirse al desarrollo de chips personalizados para clientes externos, un área en la que competirá directamente con Broadcom y Marvell Technologies.

Ambas compañías están ayudando a los principales actores tecnológicos como Google y Amazon a desarrollar sus propios procesadores de IA.

El jefe de finanzas, Dave Zinsner, advirtió, sin embargo, que el proceso de fabricación 18A de próxima generación de Intel aún enfrenta desafíos de rendimiento y no alcanzará los niveles estándar de la industria hasta 2027.

Cómo el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, está revisando su estrategia comercial

Desde que asumió el cargo, Tan ha revisado la estrategia de Intel, recortando más del 20% de la fuerza laboral y reduciendo sus ambiciones de fabricación.

También vendió una participación del 51% en Altera, la unidad de chips programables de Intel adquirida en 2015 por $ 16.7 mil millones, a la firma de capital privado Silver Lake.

La estrategia de capital de Tan ahora se apoya en financiamiento externo y asociaciones, un fuerte contraste con el enfoque de gasto pesado de su predecesor.

Estos esfuerzos, combinados con los $ 15 mil millones en fondos frescos de inversores estratégicos, han ayudado a apuntalar el balance de la compañía.

Las acciones de Intel, que se desplomaron casi un 60% el año pasado, se han recuperado con fuerza en 2025, subiendo casi un 90% hasta ahora.

Esa recuperación ha permitido a Intel superar las acciones de Nvidia, una rara reversión en los últimos años.

"Intel ha dado un giro y está estabilizando el barco", dijo Ben Bajarin, CEO de Creative Strategies.

"Se siente como una configuración sólida para 2026".

Michael Schulman, director de inversiones de Running Point Capital, agregó que "las acciones subieron fuera del horario de atención en función de una orientación mejor de lo temido, un progreso visible de los costos y un zumbido de AI-PC".

Los analistas instan a la cautela a pesar del cambio de rumbo

A pesar del optimismo, los analistas siguen divididos sobre si el repunte de Intel puede mantenerse.

Bernstein mantuvo una calificación de "desempeño de mercado" con un precio objetivo de 35 dólares, y señaló: "Entendemos el deseo de reclamar la victoria para la empresa asediada, pero esta lucha está lejos de terminar; Quizás sea mejor llamarlo empate por ahora".

TD Cowen, que califica las acciones como "mantener" con un objetivo de 38 dólares, dijo que "todavía hay que salir bien para que los fundamentos se pongan al día con la narrativa".

Morgan Stanley se hizo eco de ese sentimiento, manteniendo una calificación de "igual peso" y enfatizando la necesidad de pruebas de progreso en la hoja de ruta de CPU central de Intel.

"Nos gustan algunas de las nuevas direcciones, pero nuestro enfoque sigue siendo el negocio principal de CPU y la hoja de ruta, donde estamos buscando puntos de prueba", dijo.

JP Morgan sigue siendo escéptico, manteniendo una calificación de "infraponderación" con un precio objetivo de 30 dólares, citando riesgos de nuevas pérdidas de participación de mercado y un negocio de fundición externo no probado.

Por ahora, el tan esperado regreso de Intel ha energizado tanto a los inversores como a los observadores de la industria.

Si este impulso marca un cambio sostenible o un indulto temporal dependerá de la capacidad de la compañía para cumplir sus promesas en los próximos trimestres.