Ganancias del tercer trimestre de Nvidia la próxima semana: una impresión para mover toda la cadena de suministro de IA

Nvidia se está preparando para lo que podría ser la revelación de ganancias más importante de la temporada.

El 19 de noviembre, el gigante de los chips dará a conocer sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026, y la calle está observando de cerca.

La compañía ha guiado para obtener $ 54 mil millones en ingresos, lo que representa un salto interanual del 54%, y la mayor parte de esa ganancia inesperada impulsada por la demanda voraz de sus chips de centros de datos por parte de hiperescaladores que compiten para construir infraestructura de IA.

Esta única impresión trimestral dará forma no solo a la trayectoria de Nvidia, sino que también se extenderá a toda la cadena de suministro de IA, desde los fabricantes de chips y los proveedores de memoria hasta los proveedores de nube y las empresas de energía.

La rampa de Blackwell: ¿Impulso o espejismo?

La verdadera historia que los inversores están buscando vidas en la arquitectura Blackwell de Nvidia, la plataforma de GPU de próxima generación que se supone que impulsará el crecimiento de la compañía hasta 2026 y más allá.

Wall Street espera que los ingresos de Blackwell por sí solos aumenten de $ 3-4 mil millones este año a casi $ 56 mil millones el próximo año. Esa es una ampliación asombrosa y depende de la ejecución.

Durante la llamada de ganancias del 19 de noviembre, el CEO Jensen Huang enfrentará un intenso escrutinio sobre la rapidez con la que Blackwell puede aumentar la producción y si las restricciones de suministro se están aliviando.

Pero hay una trampa. El empaquetado avanzado sigue siendo el cuello de botella.

La capacidad de ensamblaje CoWoS de TSMC, fundamental para pegar procesadores y memoria, está sobresuscrita hasta al menos mediados de 2026.

La memoria de alto ancho de banda (HBM), fabricada por SK hynix y Samsung, es aún más ajustada. SK hynix ha dicho que su asignación de HBM para 2025 está casi agotada, y que no se espera un volumen significativo de HBM4 hasta finales de 2026.

Estas limitaciones de suministro no solo perjudican a Nvidia; Llegan en cascada a los clientes que no pueden completar los pedidos sin memoria, lo que genera primas en el mercado secundario e interrumpe los planes de implementación.

Luego está la llave geopolítica. Los controles de exportación de EE. UU. dirigidos a chips de IA con destino a China han obligado a Nvidia a diseñar versiones diluidas, como el H20.

Los hiperescaladores chinos, recelosos de las sanciones, recurren cada vez más a alternativas nacionales de Huawei y Biren.

Esta bifurcación, donde los sistemas están encerrados en los ecosistemas de chips de EE. UU. o China, complica la planificación del suministro global y aumenta las apuestas para la orientación de Nvidia sobre la demanda internacional.

La pregunta de los 4 billones de dólares: ¿Puede la red mantenerse al día?

Las ganancias de Nvidia son importantes por una simple razón: cada nueva GPU significa más demandas de energía en el centro de datos.

Huang y el CEO de OpenAI, Sam Altman, están planeando 10 gigavatios de capacidad de centro de datos de IA, lo que requiere una enorme cantidad de electricidad en un momento en que las redes eléctricas de EE. UU. ya se están esforzando.

Eso es aproximadamente el 16% de toda la nueva generación de energía de EE. UU. proyectada para 2025.

El problema es real: las compañías eléctricas desde Silicon Valley hasta el norte de Virginia no pueden mantenerse al día.

Digital Realty y Stack Infrastructure tienen centros de datos vacíos en Santa Clara inactivos, esperando que Silicon Valley Power entregue electricidad adicional para 2027 o 2028.

El 19 de noviembre, los inversores estarán atentos a los comentarios de Huang sobre este muro de poder.

Si la demanda sigue aumentando pero los centros de datos no pueden conectarse a la red, la historia de crecimiento de Nvidia alcanza un techo duro.

The Street también quiere escuchar claridad sobre Rubin, la próxima arquitectura de Nvidia que se lanzará en 2026, que podría ser 3.3 veces más rápida que Blackwell.

El consenso de los analistas apunta a una guía de ingresos para el cuarto trimestre de alrededor de $ 61 mil millones; supera eso y Nvidia envía una señal alcista a todo el ecosistema de IA.

Si lo pierdes, el aire sale rápido de la burbuja.

Esta llamada de ganancias no se trata solo de los números de Nvidia; es el momento en que el mercado evalúa si el auge de la IA puede mantener su ritmo vertiginoso.