Jeffrey Gundlach califica la bolsa de valores como 'la menos saludable' que ha visto en su carrera

El mercado bursátil estadounidense ha tenido un desempeño increíblemente bueno en los últimos siete meses, con el índice SandP 500 subiendo actualmente más de un 30% frente a su mínimo acumulado en lo que va de año a principios de abril.

Gran parte de este repunte se debe al entusiasmo en torno a la inteligencia artificial (IA), la infraestructura de datos y el gasto resiliente de los consumidores.

Pero Jeffrey Gundlack —el director ejecutivo de DoubleLine Capital— no se cree el optimismo.

En el podcast "Odd Lots" de Bloomberg recientemente, el veterano inversor en bonos dijo que el mercado actual es "uno de los menos saludables" que ha visto en su larga carrera de décadas, instando a los inversores a mantener al menos el 20% de sus carteras en efectivo para prepararse ante una posible recesión.

Por qué Gundlach ve el mercado bursátil como algo poco saludable

A pesar del sólido rendimiento del índice, Gundlach cree que la espuma especulativa está distorsionando las valoraciones.

Señaló las acciones relacionadas con la IA y las inversiones en centros de datos como áreas de "exceso", advirtiendo que las compras impulsadas por el impulso durante ciclos de auge suelen acabar mal.

"Es peligrosamente especulativo", dijo en el podcast, añadiendo que muchos activos parecen "extremadamente sobrevalorados."

Los comentarios de Gundlach llegan mientras los inversores continúan acercándose a las acciones tecnológicas estadounidenses en alta expansión, incluso cuando los múltiplos de beneficios se estiran y aumentan los riesgos macroeconómicos.

Su crítica refleja preocupaciones más amplias sobre el liderazgo en el mercado reducido y la sostenibilidad de las narrativas de crecimiento impulsadas por la IA. En resumen, Gundlach ve la inteligencia artificial como una burbuja y espera que un estallido inminente arrastre a todo el mercado bursátil con ella en 2026.

Gundlach califica el crédito privado como la próxima gran crisis

Más allá de las acciones, Jeffrey Gundlach señaló el crédito privado como un riesgo sistémico inminente en el podcast.

El mercado de 1,7 billones de dólares —donde prestamistas no bancarios otorgan capital directamente a las empresas— está creciendo rápidamente, pero él cree que los estándares de evaluación de crédito están deteriorándose.

"La próxima gran crisis en los mercados financieros será el crédito privado", advirtió el veterano.

Gundlach comparó las prácticas actuales con el empaquetado hipotecario subprime de 2006, citando fracasos recientes como Tricolor y First Brands Group como señales tempranas de estrés.

El experto en el mercado de bonos también criticó la presión para comercializar fondos de crédito privado a inversores minoristas, calificándolo de "desajuste perfecto" dada la falta de liquidez de los activos subyacentes.

Cómo recomienda Gundlach asignar de cara a 2026

Aparte del 20% en efectivo, Gundlach sigue favoreciendo la asignación de capital en oro. Sin embargo, también ha reducido su recomendación para el lingote del 25% al 15%, citando dificultades para monetizar opiniones bajistas.

Según él, "vender en corto bonos basura no ha funcionado", lo que subraya la dificultad de obtener beneficios de posiciones contrarias en el mercado actual.

En el podcast de Bloomberg, también reiteró su preocupación por la inflación, especialmente el impacto de los aranceles en los precios de importación, que podrían mantener elevadas las presiones sobre los precios.

En conjunto, la perspectiva de Jeffrey Gundlach sugiere una postura cautelosa: mayores reservas en efectivo, menor exposición a activos especulativos y escepticismo hacia los mercados de crédito que parecen cada vez más frágiles de cara al nuevo año.