¿Está en riesgo las acciones de Carvana a medida que aumentan las morosidades de coches?

El precio de las acciones de Carvana ha retrocedido en los últimos meses debido a la preocupación de los inversores por el aumento de las morosidades en el sector de los préstamos para automóviles. También bajó tras superar lo esperado por los analistas. CVNA cotizaba a 330 dólares, una caída del 20% respecto a su punto más alto de este año.

Aun así, las acciones de Carvana están funcionando mucho mejor que sus principales competidores. Las acciones de CarMax han caído más de un 62% desde su punto más alto de este año, mientras que Vroom ha bajado más del 55%.

Carvana y las continuas morosidades en los préstamos para automóviles

Una de las principales razones por las que el precio de las acciones de Carvana ha retrocedido es que datos recientes muestran que cada vez más estadounidenses están incumpliendo con sus obligaciones de vehículo.

Un informe reciente mostró que el 6,65% de los prestatarios subprime llegaron unos 60 días de retraso a sus obligaciones, la tasa más alta registrada. Las tasas de morosidad en aumento explican por qué Tricolor, una empresa que ofrecía préstamos subprime para automóviles, se declaró en bancarrota recientemente.

Las constantes delincuencias son notables debido al modelo de negocio de Carvana. Además de vender coches, la empresa ofrece soluciones de financiación, gestionadas por Bridgecrest Credit Company, propiedad de DriveTime Automotive Group. DriveTime es propiedad del padre del CEO de Carvana.

Por ello, existe la preocupación de que el aumento de las morosidades ralentice su negocio en los próximos meses.

Mientras tanto, existen preocupaciones sobre el aumento de los inventarios de la empresa. El resultado más reciente mostró que su inventario aumentó a 2.300 millones de dólares desde 1.600 millones en diciembre del año pasado. El aumento de los inventarios podría ser señal de que la empresa no está moviendo sus vehículos lo suficientemente rápido.

También existen preocupaciones sobre la valoración de la empresa, que se ha visto tensa en los últimos años. Los datos recopilados por Seeking Alpha muestran que el ratio PE a futuro de la empresa es de 65, mucho más alto que la mediana del sector de 18. El PE futuro basado en métricas no GAAP es de 57, también superior a la mediana sectorial de 16.

Otras métricas de valoración muestran que la empresa cotiza a una valoración premium. Por ejemplo, la métrica futura de EV respecto al EBITDA ha subido a 21, también por encima de la mediana del sector de 15.

Lo más importante es que estas cifras son superiores a las de Nvidia, una empresa cuyos ingresos están creciendo más del 50%.

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El crecimiento de los ingresos de Carvana continúa

Los resultados más recientes mostraron que el negocio de Carvana siguió funcionando bien en el tercer trimestre. Sus unidades minoristas se vendieron un 44% hasta 155.940, mientras que sus ingresos aumentaron un 55% hasta 5.600 millones de dólares. Este crecimiento la convierte en la empresa de más rápido crecimiento en el sector.

Lo más importante es que los márgenes de la empresa son ahora superiores a los de la mayoría de los minoristas de automóviles. Su margen de beneficio neto subió al 4,7%, elevando su beneficio a 263 millones de dólares.

La empresa espera que el negocio siga prosperando en los próximos meses. Espera vender más de 150.000 unidades minoristas en el cuarto trimestre. Además, la dirección espera que el EBITDA ajustado esté igual o superior a la estimación reciente de entre 2.000 y 2.200 millones de dólares. Estas cifras pueden ayudar a justificar su valoración premium.

Análisis técnico del precio de la acción de Carvana

El marco temporal diario muestra que el precio de la acción de CVNA ha estado bajo una intensa presión en los últimos meses. Ha bajado de 413 dólares en julio a 330 hoy en día.

Las acciones de Carvana bajaron por debajo de las medias móviles exponenciales de 50 y 100 días, que ahora están a punto de cruzarse. Un cruce así será una mini cruz de muerte, lo cual es un patrón arriesgado.

Por lo tanto, el escenario más probable es que la acción siga bajo presión a corto plazo. Si esto ocurre, probablemente volverá a probar el soporte clave en 285 dólares, su nivel más bajo este mes. Este precio objetivo casi coincide con el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%.