La caída de la acción de Palantir provoca el enfrentamiento Karp-Burry: ¿se ha deshecho el premium de la IA?

La acción de Palantir (NASDAQ: PLTR) cayó un 25% tras alcanzar un máximo histórico a principios de noviembre, lo que provocó un intenso enfrentamiento público entre el CEO Alex Karp y el gestor de fondos de cobertura Michael Burry.

Karp culpó a los vendedores en corto de la caída de la acción, pero muchos inversores vieron la caída como una corrección a la alta valoración de Palantir.

Con un múltiplo de ventas de 102x, el más alto en el SandP 500, la caída de la acción desató el debate sobre si el precio premium de Palantir está justificado o si las dudas de los críticos son válidas.

El ajuste de valoraciones y el enfrentamiento de los vendedores en corto

La valoración astronómica de Palantir ha provocado durante mucho tiempo críticas escépticas de los bajistas del mercado.

Con ventas de 102 veces y una ratio precio-beneficio de 669, la empresa cotiza a múltiplos que pocas acciones de software han justificado jamás.

Michael Burry, el legendario inversor que vendió en corto hipotecas subprime antes del crack de 2008, reveló una enorme posición corta: dos tercios de su cartera de 1.400 millones de dólares apostó contra Palantir mediante opciones de venta por un valor aproximado de 912 millones de dólares.

¿La respuesta de Karp? Fue a CNBC y calificó la medida de "locura de murciélagos", acusando a Burry y a otros vendedores en corto de manipular los mercados.

Pero aquí está el problema: el propio Karp ha vendido más de 2.000 millones de dólares en acciones de Palantir en los últimos años, debilitando su defensa.

Cuando los CEOs atacan a los bajistas mientras retiran discretamente, los inversores minoristas a menudo lo interpretan como una señal de alerta en lugar de una tranquilidad.

La dramática caída del 25% sugiere que los inversores se pusieron del lado de los escépticos, viendo las valoraciones como desconectadas de la realidad y no como trucos de vendedores cortos.

El patrón de venta de información privilegiada y cuestiones sobre la sostenibilidad

Más allá de la retórica agresiva de Karp se esconde un patrón preocupante: la venta masiva de personas privilegiadas.

Entre 2023 y 2025, fuentes privilegiadas vendieron 3.200 millones de dólares en acciones, incluidos 113 millones solo de Karp.

Aún más revelador, en seis meses hasta mediados de 2025, los insiders realizaron 244 operaciones, con solo una compra y 243 ventas.

Esta actividad desequilibrada indica que la dirección o bien no cree que las valoraciones actuales se mantengan o simplemente está asegurando ganancias inesperadas antes de que llegue la corrección.

Los fundamentos de Palantir siguen siendo realmente sólidos. Los ingresos aumentaron un 63% interanual hasta 1.200 millones de dólares en el tercer trimestre, y la empresa acaba de ganar una ampliación de contrato por parte del Departamento de Defensa por valor de 1.275 millones de dólares.

El software funciona, y los clientes pagan por él. Sin embargo, una ejecución sólida no justifica ningún precio.

Palantir se negocia hoy con 102 veces las ventas; incluso tras un colapso del 66%, seguiría siendo la acción más cara del SandP 500. Eso no es un suelo de valoración, es una señal de advertencia.

La pregunta ahora: ¿Es esta caída del 25% un retroceso temporal antes de más ganancias, o el comienzo de una recuperación brutal? El tono combativo de Karp no ha convencido a los escépticos.

Hasta que la valoración de Palantir se alinee con la de competidores como Nvidia (24x beneficios) o Microsoft (23,7x resultados), la acción sigue siendo vulnerable a más caídas.