Se espera que el precio de comercio de emisiones de la UE alcance los 85 euros debido a la presión de la oferta, según Commerzbank

Desafiando la caída más amplia de los precios de la energía, el coste del comercio de emisiones en la UE está en trayectoria alcista, habiendo subido un sólido 9% desde principios de año, y los analistas de Commerzbank AG predicen que esta tendencia continuará el próximo año.

Tanto la demanda como la oferta contribuyen al apoyo.

Se espera que la economía de la UE experimente una ligera recuperación, lo que probablemente impulsará la demanda, según un análisis de Commerzbank.

Factores de demanda que sustentan el precio

Aunque el índice de gestores de compras manufactureras de la eurozona cayó recientemente justo por debajo del umbral de expansión, se prevé que el impacto combinado de la relajación de la política monetaria y los estímulos fiscales (especialmente en Alemania, la mayor economía) tenga efecto a lo largo del próximo año, según el banco alemán.

Se prevé que la demanda de permisos de emisión aumente, impulsada por una ligera recuperación anticipada en los sectores industriales actualmente cubiertos por el ETS de la UE.

Además, dado que el tráfico marítimo e intraeuropeo se incluirá plenamente a partir del próximo año, las empresas que operen en estas áreas deberán adquirir los permisos de emisiones necesarios.

Se espera que la demanda de permisos de emisión por parte de las compañías eléctricas siga disminuyendo a medida que las fuentes de energía renovable se vuelvan más frecuentes.

"Tras lo que se espera que sea solo un descenso moderado en el año actual debido a las condiciones meteorológicas, se espera un descenso más pronunciado el próximo año, especialmente porque el cambio de combustible en los combustibles fósiles del carbón al gas probablemente seguirá siendo atractivo debido a la fuerte caída de los precios del gas", dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas en Commerzbank AG.

Menor oferta como principal motor de precio

El próximo año, se prevé que la oferta de permisos de emisión disminuya un 21% respecto al año en curso, según estimaciones de la unidad de investigación de la BNEF.

Esta reducción se debe en parte a que los parámetros utilizados para la asignación gratuita de derechos a los sectores industriales se actualizan cada cinco años.

Se prevé que el anuncio para los afectados a partir de 2026 se publique a principios del próximo año.

Se prevé que los nuevos benchmarks, que se basan en las tecnologías con menor emisión del 10% en cada sector a fecha de 2021-22, serán notablemente más estrictos que los actuales (que se basan en la tecnología 2016-17).

"Esto significaría asignaciones (gratuitas) más bajas de los permisos de emisión", dijo Lambrecht.

A pesar de las expectativas actuales, BNEF ha sugerido recientemente que la revisión podría ser menos significativa de lo previsto.

Por el contrario, las subastas iniciales que financiaron el plan RePower EU están concluyendo, lo que elimina una fuente adicional de suministro del mercado.

Perspectiva

Lambrecht dijo:

Aunque el reciente desacuerdo sobre el objetivo de reducción de emisiones para 2040 sugiere que el impulso hacia una política climática fuerte podría estar ralentizándose, ya se han establecido varios factores que apoyan precios más altos.

Estos incluyen tanto la reducción acelerada del límite anual de emisiones como la implementación del Mecanismo de Ajuste Fronterizo de Carbono (CBAM).

Los permisos de emisión deberán adquirirse en el mercado, ya que la asignación gratuita para los sectores industriales relevantes se irá eliminando gradualmente, a partir del próximo año y continuando hasta 2034.

La disminución de los requisitos de cobertura por parte de las compañías eléctricas se está compensando con un aumento del interés en cobertura dentro del sector industrial.