Por qué JPMorgan cree que el petróleo podría desplomarse a 30 dólares en los próximos dos años

Los mercados petroleros globales podrían estar encaminándose hacia unos años turbulentos, según analistas de JPMorgan.

En su última nota de investigación, advirtieron que, sin una acción decisiva para controlar la oferta, el crudo Brent podría caer hasta el rango de 30 dólares a finales de 2027.

A pesar de un crecimiento resiliente de la demanda, el desequilibrio entre producción y consumo se está ampliando, aumentando el riesgo de una corrección de precios severa.

La firma de inversión destacó tres factores clave que podrían impulsar esta drástica recesión.

El crecimiento de la oferta supera con creces la demanda

Los analistas de JPMorgan sostienen que el problema más urgente es el ritmo de expansión de la oferta.

Aunque se espera que la demanda mundial de petróleo aumente de forma constante —casi 900.000 barriles diarios en 2025 y 1,2 millones de barriles diarios en 2027—, se prevé que la producción crezca al triple de ese ritmo.

Gran parte de este aumento proviene de fuera de la alianza OPEP+, donde los productores están aumentando agresivamente la producción.

El resultado podría ser un superávit de casi 2,8 millones de barriles diarios en 2026, disminuyendo solo ligeramente hasta los 2,7 millones de barriles en 2027.

Tal exceso de oferta superaría el crecimiento de la demanda, creando una presión a la baja que podría arrastrar los precios del Brent hasta los 30 dólares.

Disciplina de la OPEP+ bajo presión

Otro factor es el cambio de postura de la propia OPEP+. Tras años de recortes coordinados diseñados para estabilizar el mercado, el grupo ha comenzado a aumentar la producción de nuevo.

Esta relajación de la disciplina ya ha contribuido a una fuerte caída de precios en 2025, con el Brent cayendo alrededor del 15% y el crudo estadounidense cayendo casi un 20%.

JPMorgan señala que, a menos que OPEP+ y otros productores frenen voluntariamente la producción, el desequilibrio persistirá.

Natasha Kaneva, responsable de la estrategia global de materias primas del banco, advirtió que "se requerirá un esfuerzo considerable para estabilizar los precios en estos niveles."

Sin una cooperación renovada, la capacidad del cártel para actuar como fuerza estabilizadora podría verse socavada, dejando el mercado vulnerable a un exceso de oferta, lo que podría acabar llevando los precios a los 30 dólares.

Las fuerzas del mercado pueden no autocorregirse rápidamente

Por último, JPM destaca el riesgo de que los ajustes naturales del mercado puedan tardar más de lo esperado.

En teoría, los precios bajos deberían estimular la demanda mientras obligan a los productores de mayor coste a cerrar.

Sin embargo, el banco advierte que este proceso podría ser lento e irregular, especialmente entre proveedores no pertenecientes a la OPEP.

Incluso si la demanda aumenta en respuesta a un petróleo más barato, la magnitud del superávit podría mantener los precios deprimidos durante un periodo prolongado.

Los analistas mantienen previsiones de 58 dólares por barril en 2026 y 57 dólares en 2027, suponiendo que eventualmente se materialicen recortes en la oferta.

Pero sin intervención, el desequilibrio podría persistir el tiempo suficiente para empujar a Brent hasta el rango de los 30 dólares en los próximos dos años antes de estabilizarse.

En conclusión

La advertencia de JPMorgan subraya la fragilidad del mercado petrolero de cara a la segunda mitad de la década.

Un fuerte crecimiento de la demanda por sí solo puede no ser suficiente para compensar la avalancha de nueva oferta, especialmente si la disciplina de la OPEP+ flaquea y los productores no pertenecientes a la OPEP continúan expandiéndose.

Aunque los recortes voluntarios podrían evitar un colapso, el banco advierte que sin ellos, el crudo Brent podría caer a niveles no vistos en años, potencialmente tan bajos como 30 dólares para finales de 2027.