Acciones de Synopsys: El acuerdo con Nvidia es solo una oportunidad para 'venderla'

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) subió el^{1 de diciembre} cuando el gigante de la inteligencia artificial (IA), Nvidia (NASDAQ: NVDA), reveló una participación de 2.000 millones de dólares en la empresa de automatización de diseño.

El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, calificó el acuerdo de "gran acontecimiento" en una entrevista de CNBC hoy, calificando a SNPS como un socio fundamental en innovación en semiconductores.

Sin embargo, bajo la superficie, las acciones de Synopsys enfrentan riesgos financieros y de valoración que la alianza con NVDA hace poco por resolver.

La deuda sigue siendo un riesgo para las acciones de Synopsys

Una de las preocupaciones más urgentes para las acciones de SNPS es la deuda neta, que actualmente asciende a unos 12.500 millones de dólares.

Esto no es solo otro número en el balance: representa un lastre significativo para la flexibilidad y la gestión de riesgos.

El alto apalancamiento suele limitar la capacidad de una empresa para superar recesiones, buscar adquisiciones o invertir en nuevas tecnologías sin recaudar capital adicional.

Aunque la inversión en Nvidia pone de relieve la importancia estratégica de Synopsys, no reduce directamente su carga de deuda.

La enorme carga de deuda implica que Synopsys debe destinar una parte significativa de su flujo de caja al cumplimiento de las obligaciones, dejando menos margen para los rendimientos o reinversión para los accionistas.

Y este problema fundamental se vuelve aún más evidente cuando se combina con la valoración estirada de SNPS.

La valoración de las acciones de SNPS no inspira una inversión

Las acciones de Synopsys están actualmente en un múltiplo preprecio-beneficio (P/E) a futuro de más de 45, incluso más alto que un poco más de 41 en Nvidia.

Y podrías intentar justificar esa valoración si las perspectivas de crecimiento de la empresa fueran explosivas.

Pero el consenso es que el SNPS aumentará sus ingresos menos del 10% anual hasta finales de esta década.

Como es evidente, existe un claro desajuste entre la valoración de Synopsys y sus fundamentos, lo que casi siempre es una gran señal de alarma para los inversores serios.

Además, el flujo de caja libre sigue siendo débil , con la ratio precio-flujo de caja libre de la empresa situada en un alarmante 61,5.

Esto sugiere que los inversores están pagando una prima enorme por un negocio que no está generando rendimientos sólidos en efectivo.

La participación de Nvidia puede validar la tecnología SNPS, pero no cambia las matemáticas.

Pagar un múltiplo tan alto por un crecimiento modesto y una generación de caja frágil es una receta para la decepción.

Los aspectos técnicos tampoco favorecen a Synopsys Inc.

También merece la pena mencionar que la acción de SNPS revirtió la mitad de su ganancia intradía al cierre del mercado el lunes, lo que indica que el rally inicial pudo haber estado impulsado más por el impulso que por la convicción.

Además, desde un punto de vista técnico, la historia tampoco es mejor para Synopsys.

La acción de IA no logró romper de forma decisiva por encima de su media móvil (MA) de 50 días en el nivel de 141 dólares el 1 de^diciembre.

Esto sugiere que los bajistas mantienen el control al menos a corto plazo.

Por último, los datos de opciones también indican actualmente un riesgo a la baja de unos 373 dólares a finales de febrero, lo que refuerza que el aumento de las acciones de Synopsys tras el acuerdo con Nvidia es una oportunidad para reducir la exposición a la empresa de automatización de diseño, no para iniciar una nueva posición.